Definizione opzione AC-DC
Un'opzione AC-DC è un derivato che, in una data futura, può diventare un'opzione call o put a discrezione dell'acquirente. Conosciuto anche come "opzione di scelta" o "opzione ermafrodita", è un tipo di opzione esotica, il che significa che ha termini più complicati ed è spesso più costoso, rispetto alla tradizionale varietà semplice alla vaniglia.
Le basi delle opzioni AC-DC
Come ogni opzione, l'opzione AC-DC è un derivato che dà a un investitore il diritto - ma non l'obbligo - di acquistare (chiamare) o vendere (mettere) un titolo a un certo prezzo (lo strike). La sua principale distinzione sta nel fatto che l'investitore prende la decisione di acquistare o vendere in un momento specifico dopo che l'opzione è in vigore, piuttosto che al momento dell'acquisto.
La tempistica della decisione dipende da come è costruita l'opzione. Molte opzioni AC-DC sono opzioni europee, il che significa che la decisione di acquisto o vendita può essere esercitata solo quando lo strumento sta per scadere. Le opzioni americane consentono di esercitare una decisione in qualsiasi momento prima della data di scadenza.
Strategie di opzione AC-DC
Un'opzione AC-DC può essere uno strumento molto interessante quando un titolo sottostante segnala un elevato livello di volatilità o quando vi sono incertezze su notizie o sviluppi aziendali, come un'azienda farmaceutica in attesa di ricevere l'approvazione della Food and Drug Administration per un nuovo costoso farmaco, una società tecnologica in cerca di diritti esclusivi o brevetti per un prodotto innovativo o qualsiasi azienda coinvolta in importanti controversie. Offre al detentore dell'opzione la flessibilità di scegliere il payoff specificato in base al fatto che la posizione call o put sia più redditizia.
Ad esempio, se un titolo viene negoziato al di sopra del suo prezzo d'esercizio alla scadenza, l'esercizio dell'opzione call è generalmente il più redditizio. Se il titolare sceglie di esercitare l'opzione come opzione call sul titolo sottostante, il payoff sarebbe il massimo del prezzo spot meno il prezzo di esercizio. In questo scenario, il titolare beneficia dell'acquisto del titolo a un prezzo inferiore rispetto a quello che sta vendendo sul mercato.
D'altra parte, se un titolo viene negoziato al di sotto del suo prezzo d'esercizio alla scadenza, l'esercizio dell'opzione put sarebbe generalmente il più redditizio. Se il detentore sceglie di esercitare la sua opzione come opzione put sul titolo sottostante, il payoff sarebbe massimo del prezzo di esercizio meno il prezzo spot. In questo scenario, il detentore beneficia della vendita del titolo sottostante a un prezzo più elevato rispetto a quello negoziato nel mercato aperto.
Considerazioni sull'opzione AC-DC
Naturalmente, è questa flessibilità che fa sì che l'opzione AC-DC sia più costosa della sua semplice controparte di opzioni put o call, anche se hanno la stessa sicurezza sottostante. Generalmente, più la sicurezza sottostante è instabile, più è costosa l'opzione AC-DC.
Key Takeaways
- Un'opzione AC-DC è un derivato che, in una data futura, può diventare un'opzione call o put a discrezione dell'acquirente.
- Le opzioni AC-DC sono spesso strumenti ideali per gli investitori che considerano titoli altamente volatili, in quanto offrono la flessibilità di scegliere il payoff specificato in base al fatto che la posizione call o put sia più redditizia.
- Questa flessibilità fa sì che l'opzione AC-DC sia più costosa della sua semplice controparte di opzione put o call.
Inoltre, le opzioni AC-DC sono generalmente negoziate su borse alternative senza il supporto della supervisione normativa comune alle semplici opzioni vanilla che operano su borse principali. Di conseguenza, possono comportare maggiori rischi di insolvenza della controparte.
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