Acquista Alibaba, non Amazon: Citron per venditori allo scoperto

Andrew Left di Citron Research, noto per le sue brevi scommesse contro società come Valeant Pharmaceuticals Inc. (VRX), ha rotto con la sua solita modalità questa settimana per lodare Alibaba Group (BABA). Secondo l'investitore, BABA è un affare molto migliore della sua controparte statunitense, Amazon.com Inc. (AMZN). (Vedi anche: Square's Shares a $ 30: Short Seller. )

L'importante venditore allo scoperto ha raccomandato l'acquisto di azioni del colosso cinese dell'e-commerce prima della sua relazione trimestrale sugli utili, prevista prima della campana di apertura di venerdì. Left ha fissato un obiettivo di prezzo di $ 250 su BABA, riflettendo un rialzo di oltre il 37% rispetto al mercato pre-mercato di venerdì, poiché le azioni sono diminuite di circa lo 0, 3% a $ 182. Lo stock di Alibaba ha guadagnato il 5, 8% da inizio anno (YTD) e quasi il 56% negli ultimi 12 mesi, superando di gran lunga il calo più ampio dell'1, 6% di S&P 500 e l'inclinazione del 10, 1% negli stessi rispettivi periodi.

"La storia di crescita più avvincente sul mercato"

"Citron Research ritiene che la storia di crescita più avvincente sul mercato sia anche il titolo più fortemente corto del mondo", ha scritto Left in una nota di ricerca in cui ha ribadito la sua posizione rialzista di 18 mesi. L'investitore ha sottolineato l'enorme mercato indirizzabile di BABA, definendolo un "casello per il consumo della classe media in Cina".

Sinistra ha esortato gli investitori a trascurare il potenziale di riduzione dei margini operativi, indicando che investimenti pesanti pagheranno quando il colosso di Internet gioca offensivo nel suo mercato interno, una regione chiave per ogni attore globale nel commercio al dettaglio. Nel rapporto fiscale del quarto trimestre dell'azienda, BABA ha registrato un calo degli utili del 29% rispetto allo scorso anno, attribuendo la caduta a un aumento dell'attività di fusioni e acquisizioni destinata ad espandere la sua presenza all'estero e spingere nel mercato al dettaglio fisico. Le entrate sono aumentate del 61% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso a 61, 93 miliardi di yuan, pari a circa $ 9, 74 miliardi.

Negoziare con uno sconto del 40% sulla controparte statunitense

Secondo la sua valutazione, Left ha indicato che BABA sta negoziando con uno sconto del 40% sulle azioni Amazon, nonostante una manciata di fattori tra cui il fatto che opera con "asset più leggeri", è "migliore nel potenziare le piccole imprese". Ha osservato che BABA rappresenta l'80% delle vendite al dettaglio online cinesi, mentre la quota nazionale di Amazon è compresa tra il 40% e il 50%, mentre la prima sta aumentando le sue vendite di circa il 20% più velocemente rispetto al titano tecnologico con sede a Seattle. Inoltre, ha applaudito alla capacità di BABA di segnalare margini più elevati senza un fiorente business cloud come Amazon Web Services (AWS) di Amazon.

Mentre Amazon affronta incertezza riguardo a una maggiore regolamentazione della tecnologia negli Stati Uniti, Sinistra ha osservato che il governo cinese sta collaborando con Alibaba, mentre alla società viene assegnata una quotazione secondaria in Cina.

'Una molla a spirale'

Anche la partecipazione di Alibaba al 33% nella società di pagamenti mobili Ant Financial è sottovalutata da Street e dovrebbe essere quotata in borsa, ha scritto il venditore allo scoperto ampiamente seguito.

"Il titolo è rimasto piatto per nove mesi, nonostante l'aumento delle entrate oltre il 50 percento in questo periodo", ha scritto Left. "Il multiplo del rapporto prezzo / utili di BABA è stato compresso da un enorme 7 volte nello stesso periodo di tempo ed è a il suo livello più basso dall'inizio del 2017 prima che la società vedesse un'inflessione nei fondamentali degli affari. Lo stock è una molla a spirale. ”(Vedi anche: Prominent Bullish di Short-Seller su Twitter. )