Definizione di allocazione del capitale

Che cos'è l'allocazione del capitale?

L'allocazione del capitale riguarda dove e come l'amministratore delegato (CEO) di una società decide di spendere i soldi che l'azienda ha guadagnato. L'allocazione del capitale significa distribuire e investire le risorse finanziarie di un'azienda in modo da aumentarne l'efficienza e massimizzare i profitti.

La direzione di un'impresa cerca di allocare il proprio capitale in modo da generare quanta più ricchezza possibile per i suoi azionisti. L'allocazione del capitale è complicata e il successo o il fallimento di un'azienda dipende spesso dalle decisioni di allocazione del capitale di un CEO. Il management deve considerare la fattibilità delle opzioni di investimento disponibili, valutare i potenziali effetti di ciascuno sull'impresa e allocare i fondi aggiuntivi in ​​modo appropriato e in modo da produrre i migliori risultati complessivi per l'impresa.

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Allocazione del capitale: il mio termine finanziario preferito

Comprensione dell'allocazione del capitale

I profitti maggiori del previsto e i flussi di cassa positivi, per quanto desiderabili, rappresentano spesso un dilemma per un CEO, in quanto potrebbero esserci molte opzioni di investimento da valutare. Alcune opzioni per l'allocazione del capitale potrebbero includere la restituzione di liquidità agli azionisti tramite dividendi, il riacquisto di azioni, l'emissione di un dividendo speciale o l'aumento di un budget di ricerca e sviluppo (R&S). In alternativa, la società può scegliere di investire in iniziative di crescita, che potrebbero includere acquisizioni e spese di crescita organica.

In qualunque modo un CEO scelga di allocare il capitale, l'obiettivo generale è massimizzare il patrimonio netto (SE) e la sfida sta sempre nel determinare quali allocazioni produrranno i benefici più significativi.

Esempi di allocazione del capitale

I premiati Nobel Franco Modigliani e Merton Miller hanno identificato il ritorno sull'investimento (ROI) come un contributo significativo al valore per gli azionisti. Una società può aumentare il ROI apportando miglioramenti alla redditività e scegliendo di investire i propri fondi con prudenza. Per misurare in che misura la società trasforma il capitale in profitto, si dovrebbe guardare al rendimento del capitale investito (ROIC).

Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) ha tenuto la sua chiamata degli utili del primo trimestre con gli investitori nell'aprile 2016. Due settimane prima, la società aveva completato la fusione con Jarden in un affare di azioni e liquidità del valore di oltre $ 15 miliardi. Nell'invito, la direzione di Newell ha delineato le sue priorità di allocazione del capitale, tra cui la continuazione del pagamento dei dividendi, seguita dal rimborso del debito. L'obiettivo del management era quello di raggiungere il suo indice di leva mirato entro due o tre anni. Una volta raggiunto questo obiettivo, il management ha pianificato di investire in iniziative di crescita.

Nel dicembre 2015, Neil Williams, direttore finanziario (CFO) di Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), ha sottolineato l'importanza di un approccio disciplinato di allocazione del capitale per la società. Questo approccio comprendeva la gestione della spesa interna come ricerca e sviluppo, investimenti in acquisizioni e restituzione di denaro agli azionisti. Williams ha anche rivelato che il rendimento del benchmark di Intuit è stato del 15% su un periodo di cinque anni.

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