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Citron afferma che il Ligando ha l'80% di ribasso in nota esplosiva

broker : Citron afferma che il Ligando ha l'80% di ribasso in nota esplosiva

Citron Research, l'attivista short-seller guidato da Andrew Left, ha raccolto alcune brutte prove contro Ligand Pharmaceuticals Inc. (LGND).

In un rapporto di 23 pagine, Citron ha accusato la società biofarmaceutica di San Diego di investitori fuorvianti, aggiungendo che i suoi calcoli delle entrate future sono un "sogno irrealizzabile". Il venditore allo scoperto ha quindi schiaffeggiato un obiettivo di prezzo di $ 35 sull'azione, il che implica un ribasso dell'80% dalla data di pubblicazione del rapporto.

Le accuse

Dopo aver fallito nello sviluppare con successo i propri farmaci, Ligand ha cambiato il suo modello di business per concentrarsi sulla raccolta di royalties e pagamenti cardine da composti e proprietà intellettuale concessi in licenza ad altri sviluppatori di farmaci.

Ligand cerca di dimostrare la sua credibilità dicendo agli investitori che la maggior parte dei suoi ricavi futuri provengono da Sage Therapeutics Inc. (SAGE), Retrophin Inc. (RTRX), Sermonix Pharmaceuticals, Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Eli Lilly & Co. (LLY) e Roivant Sciences, altrimenti noto come "The Big 6." Tuttavia, Citron ha affermato che quelle società rappresentano solo il 7% dei suoi potenziali pagamenti milestone e che la pipeline di Ligand dipende invece da una serie di aziende dall'aspetto discutibile.

vichingo Therapeutics Inc. (VKTX) è stata identificata come il principale cliente di Ligand, rappresentando oltre il 50%, ovvero 1, 5 miliardi di dollari, di potenziali pagamenti cardine. Citron si è domandato se questa pipeline sia realistica, rilevando che Ligand avrebbe acquistato Viking se lo fosse. Il venditore allo scoperto ha anche avvertito che gli addetti ai lavori vichinghi hanno svenduto le scorte nell'ultimo anno, indicando che hanno poca fiducia nelle prospettive dell'azienda.

Da lì, la ricerca diventa ancora più dannosa. Citron ha rivelato che un ulteriore 20% delle entrate future di Ligand proviene da farmaci sviluppati da Sermonix Pharmaceuticals, Chiva Pharmaceuticals, iMetabolic BioPharma e Seelos Therapeutics.

Citron ha indagato su queste società e ha scoperto che a malapena esistono. Il venditore allo scoperto ha scoperto che l'indirizzo commerciale di Sermonix può essere rintracciato in una cassetta postale in un negozio UPS a Columbus, Ohio, Chiva condivide il suo indirizzo con una società di telemarketing a Los Altos Hills, in California, l'indirizzo di New York di Seelos non è stato occupato per oltre un anno e l'indirizzo indicato da iMetabolic ospita un centro di fertilità.

Inutile dire che gli investitori non sono rimasti colpiti da questi risultati. Mercoledì scorso, le azioni della società biofarmaceutica sono scese del 16, 48% a $ 110, 05.

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