Unità di creazione
Che cos'è un'unità di creazioneUn'unità di creazione è un blocco di nuove azioni vendute da una società di fondi negoziati in borsa (ETF) a un broker-dealer per la vendita sul mercato aperto. I blocchi di unità di creazione in genere vanno da 25.000 a 600.000 condivisioni. I broker-dealer acquistano le azioni in un acquisto in contanti o in una transazione in natura.
RIPARTIZIONE Unità di creazione
Le unità di creazione sono fondamentali nel processo a cui un emittente di un fondo negoziato in borsa subisce quando fornisce al mercato nuove azioni ETF. Gli emittenti dell'ETF collaborano con i distributori dell'ETF per emettere nuove azioni nelle unità di creazione per i broker-dealer. Le unità di creazione possono variare di dimensioni, la maggior parte delle quali contiene da 25.000 a 600.000 azioni ETF ciascuna.
Le unità di creazione vengono vendute a broker-dealer che possono pagare le azioni in varie forme. Le azioni sono valutate al valore patrimoniale netto (NAV) del fondo. Gli emittenti di fondi negoziati in borsa possono negoziare con i broker-dealer sui termini della vendita, in genere ricevendo contanti o azioni in natura per la transazione. Le azioni in natura sono un modo comune per pagare le azioni in un'unità di creazione. Le transazioni in azioni in natura richiedono all'acquirente di assemblare un portafoglio di titoli che vengono poi trasferiti alla società emittente. Le vendite di unità di creazione possono generare profitti e perdite per il broker-dealer prima della quotazione in borsa. Gli utili e le perdite possono avere implicazioni fiscali. Pertanto, i broker-dealer hanno notevoli rischi quando acquistano nuove unità di creazione.
Partecipanti autorizzati
Gli emittenti di fondi negoziati in borsa utilizzano le unità di creazione per l'emissione di nuove azioni tramite broker-dealer. Hanno anche rapporti con i banchi di trading broker-dealer, che agiscono come partecipanti autorizzati. I partecipanti autorizzati sono unici per gli ETF di fascia aperta e servono per monitorare una deviazione significativa dal NAV di un fondo nel mercato di negoziazione. Poiché gli ETF negoziano attivamente durante il giorno sugli scambi dei mercati finanziari, offrono premi e sconti al proprio NAV contabile. I partecipanti autorizzati seguono questo meccanismo di mercato e aiutano a gestire i premi e gli sconti sul trading NAV.
Pratiche comuni per le unità di creazione
La serie SPDR di State Street Global Advisors è una delle più grandi sul mercato per gli investimenti nel settore ETF e offre un esempio di come vengono utilizzate le unità di creazione. Tutti i fondi della serie hanno le stesse disposizioni dell'unità di creazione. La serie emette le unità di creazione di ciascun comparto settoriale a discrezione della società del fondo per i market maker o altri broker-dealer. Le unità di creazione vengono emesse in blocchi di 50.000 azioni. Gli istituti finanziari forniscono titoli in natura e / o contanti per il valore di mercato dell'unità di creazione. Le transazioni delle unità di creazione sono facilitate da ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc.
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