Consegna contro pagamento (DVP)

Che cos'è la consegna contro il pagamento (DVP)?

La consegna rispetto al pagamento (DVP) è un metodo di regolamento dell'industria dei titoli che garantisce che il trasferimento di titoli avvenga solo dopo che è stato effettuato il pagamento. DVP stabilisce che il pagamento in contanti dell'acquirente per i titoli deve essere effettuato prima o contemporaneamente alla consegna del titolo.

La consegna rispetto al pagamento è il processo di regolamento dal punto di vista dell'acquirente; dal punto di vista del venditore, questo sistema di insediamento è chiamato ricevi contro pagamento (RVP). I requisiti di DVP / RVP sono emersi a seguito del divieto per gli istituti di pagare denaro per i titoli prima che i titoli fossero detenuti in forma negoziabile. DVP è anche noto come consegna a pagamento (DAP), consegna in contanti (DAC) e contrassegno.

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Consegna contro pagamento

Comprensione della consegna rispetto al pagamento (DVP)

Il sistema di consegna rispetto al sistema di pagamento garantisce che la consegna avverrà solo in caso di pagamento. Il sistema funge da collegamento tra un sistema di trasferimento di fondi e un sistema di trasferimento di titoli. Da un punto di vista operativo, DVP è una transazione di vendita di titoli negoziabili (in cambio di pagamento in contanti) che può essere istruita a un agente di regolamento utilizzando il messaggio SWIFT di tipo MT 543 (nello standard ISO 15050).

L'uso di tali tipi di messaggi standard ha lo scopo di ridurre il rischio nel regolamento di una transazione finanziaria e consentire l'elaborazione automatica. Idealmente, il titolo di un bene e il pagamento vengono scambiati contemporaneamente. Ciò può essere possibile in molti casi, ad esempio in un sistema di deposito centrale come la United States Depository Trust Corporation.

Come funziona la consegna contro il pagamento

Una fonte significativa di rischio di credito nel regolamento titoli è il rischio principale associato alla data di regolamento. L'idea alla base del sistema RVP / DVP è che una parte di tale rischio può essere rimossa se la procedura di regolamento richiede che la consegna avvenga solo se si verifica il pagamento (in altre parole, che i titoli non vengono consegnati prima dello scambio di pagamento per i titoli). Il sistema aiuta a garantire che i pagamenti accompagnino le consegne, riducendo così il rischio principale, limitando la possibilità che consegne o pagamenti vengano trattenuti durante periodi di stress nei mercati finanziari e riducendo il rischio di liquidità.

Per legge, gli enti sono tenuti a richiedere attività di pari valore in cambio della consegna di titoli. La consegna dei titoli viene in genere effettuata alla banca del cliente acquirente, mentre il pagamento viene effettuato contemporaneamente tramite bonifico bancario, assegno o credito diretto su un conto.

[Importante: la consegna rispetto al pagamento (DVP) è un metodo di regolamento che richiede che i titoli vengano consegnati a un determinato destinatario solo dopo aver effettuato il pagamento.]

considerazioni speciali

A seguito del calo mondiale dei prezzi azionari dell'ottobre 1987, le banche centrali del Gruppo dei Dieci hanno lavorato per rafforzare le procedure di regolamento ed eliminare il rischio che una consegna di titoli potesse essere effettuata senza pagamento o che un pagamento potesse essere effettuato senza consegna (noto come principale rischio). La procedura DVP riduce o elimina l'esposizione delle controparti a questo rischio principale.

Key Takeaways

• La consegna rispetto al pagamento è un processo di regolamento titoli che richiede che il pagamento sia effettuato prima o contemporaneamente alla consegna dei titoli.
• Il processo ha lo scopo di ridurre il rischio che i titoli possano essere consegnati senza pagamento o che i pagamenti possano essere effettuati senza la consegna di titoli.
• Il sistema di consegna contro pagamento divenne una pratica industriale diffusa all'indomani del crollo del mercato dell'ottobre 1987.

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