Reddito fisso
Il reddito fisso è un tipo di sicurezza degli investimenti che paga agli investitori pagamenti di interessi fissi fino alla data di scadenza. Alla scadenza, agli investitori viene rimborsato l'importo principale investito. Le obbligazioni governative e societarie sono i tipi più comuni di prodotti a reddito fisso. Tuttavia, sono disponibili fondi negoziati in borsa a reddito fisso e fondi comuni di investimento.
I buoni del tesoro e le obbligazioni comunali, obbligazioni societarie e certificati di deposito (CD) sono tutti esempi di prodotti a reddito fisso. Le obbligazioni sono negoziate over-the-counter (OTC) sul mercato obbligazionario e secondario.
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Spiegazione del reddito fisso
Aziende e governi emettono titoli di debito per raccogliere fondi per finanziare operazioni quotidiane e finanziare grandi progetti. Gli strumenti a reddito fisso pagano agli investitori un rendimento del tasso di interesse fisso in cambio degli investitori che prestano il proprio denaro. Alla data di scadenza, agli investitori viene rimborsato l'importo originario investito, noto come capitale.
Ad esempio, una società potrebbe emettere un'obbligazione del 5% con un valore nominale o nominale di $ 1.000 che scade in cinque anni. L'investitore acquista l'obbligazione per $ 1.000 e non verrà rimborsato fino alla fine dei cinque anni. Nel corso dei cinque anni, l'azienda paga i pagamenti di interessi - chiamati pagamenti delle cedole - sulla base di un tasso del 5% all'anno. Di conseguenza, l'investitore riceve $ 50 all'anno per cinque anni. Alla fine dei cinque anni - chiamato scadenza - l'investitore riceve inizialmente i $ 1.000 investiti. Gli investitori possono anche trovare investimenti a reddito fisso che restituiscono pagamenti di cedole mensili, trimestrali o semestrali.
I titoli a reddito fisso sono raccomandati per gli investitori prudenti che cercano un portafoglio diversificato. La percentuale del portafoglio dedicata al reddito fisso dipende dallo stile di investimento dell'investitore. C'è anche un'opportunità per diversificare il portafoglio con un mix di prodotti e azioni a reddito fisso creando un portafoglio che potrebbe avere il 50% in prodotti a reddito fisso e il 50% in azioni.
Key Takeaways
- Il reddito fisso è un tipo di titolo che paga agli investitori pagamenti di interessi fissi fino alla data di scadenza.
- Alla scadenza, agli investitori viene rimborsato l'importo principale investito.
- Le obbligazioni governative e societarie sono i tipi più comuni di prodotti a reddito fisso.
- In caso di fallimento di una società, gli investitori a reddito fisso sono pagati davanti agli azionisti comuni.
Tipi di prodotti a reddito fisso
Come affermato in precedenza, l'esempio più comune di un titolo a reddito fisso è un'obbligazione governativa o societaria.
- I buoni del tesoro (T-bill) sono titoli a reddito fisso a breve termine che maturano entro un anno che non pagano il rendimento della cedola. Gli investitori acquistano la fattura a un prezzo inferiore al loro valore nominale e gli investitori guadagnano tale differenza alla scadenza.
- I buoni del tesoro (T-note) hanno una scadenza compresa tra due e 10 anni, pagano un tasso di interesse fisso e di solito hanno un valore nominale di $ 1.000. Alla fine della scadenza, agli investitori viene rimborsato il capitale ma guadagnano pagamenti semestrali di interessi ogni anno in cui detengono la nota.
- Il buono del Tesoro (T-bond) è molto simile alla T-note, tranne che matura in 30 anni. I buoni del tesoro possono avere un valore nominale di $ 10.000 ciascuno.
- Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) protegge gli investitori dall'inflazione. L'importo principale di un'obbligazione TIPS si adegua all'inflazione e alla deflazione.
- Un'obbligazione municipale è simile a Treasurys ma è emessa e sostenuta da uno stato, un comune o una contea e finanzia le spese in conto capitale. Le obbligazioni Muni possono avere benefici esenti da imposte anche per gli investitori.
- Le obbligazioni societarie sono disponibili in vari tipi e il prezzo e il tasso di interesse offerti dipendono in gran parte dalla stabilità finanziaria della società e dal suo merito creditizio. Le obbligazioni con rating creditizi più elevati in genere pagano tassi cedolari più bassi.
- Le obbligazioni spazzatura, chiamate anche obbligazioni ad alto rendimento, sono emissioni societarie che pagano una cedola maggiore a causa del maggior rischio di insolvenza. Il default è quando una società non riesce a rimborsare il capitale e gli interessi su un titolo obbligazionario o obbligazionario.
- Un certificato di deposito (CD) è un veicolo a reddito fisso offerto da istituti finanziari con scadenze inferiori a cinque anni. La tariffa è superiore a quella di un normale conto di risparmio e i CD dispongono della protezione FDIC o National Credit Union Administration (NCUA).
- I fondi comuni di investimento a reddito fisso, come quelli offerti da Vanguard, investono in varie obbligazioni e strumenti di debito. Questi fondi consentono all'investitore di avere un flusso di reddito con la gestione professionale del portafoglio. Tuttavia, pagheranno una tassa per comodità.
- Gli ETF sull'asset allocation o sul reddito fisso funzionano in modo molto simile al fondo comune. Questi fondi hanno come target specifici rating creditizi, durate o altri fattori. Gli ETF comportano anche una spesa di gestione professionale.
Investimento del reddito fisso come strategia
Gli investimenti a reddito fisso sono una strategia conservativa in cui i rendimenti sono generati da titoli a basso rischio che pagano interessi prevedibili. Poiché il rischio è inferiore, anche i pagamenti delle cedole di interesse sono, di solito, anche inferiori. La creazione di un portafoglio a reddito fisso può includere investimenti in obbligazioni, fondi comuni di investimento obbligazionari e certificati di deposito (CD). Una di queste strategie che utilizza prodotti a reddito fisso è chiamata strategia laddering.
Una strategia laddering offre un reddito da interessi costante attraverso l'investimento in una serie di obbligazioni a breve termine. Man mano che le obbligazioni maturano, il gestore del portafoglio reinvestisce il capitale restituito in nuove obbligazioni a breve termine estendendo la scala. Questo metodo consente all'investitore di avere accesso a capitali pronti ed evitare di perdere i tassi di interesse di mercato in aumento.
Ad esempio, un investimento di $ 60.000 potrebbe essere suddiviso in obbligazioni di un anno, due e tre anni. L'investitore divide il principio di $ 60.000 in tre parti uguali, investendo $ 20.000 in ciascuna delle tre obbligazioni. Alla scadenza dell'obbligazione di un anno, il capitale di $ 20.000 verrà convertito in un'obbligazione che scadrà un anno dopo la partecipazione triennale originale. Quando la seconda obbligazione matura quei fondi si trasformano in un'obbligazione che estende la scala per un altro anno. In questo modo, l'investitore ha un rendimento costante degli interessi attivi e può trarre vantaggio da tassi di interesse più elevati.
Vantaggi del reddito fisso
Gli investimenti a reddito fisso offrono agli investitori un flusso costante di reddito durante la vita dell'obbligazione o dello strumento di debito, offrendo allo stesso tempo all'emittente un accesso tanto necessario al capitale o al denaro. Il reddito costante consente agli investitori di pianificare la spesa, motivo per cui si tratta di prodotti popolari nei portafogli pensionistici.
I pagamenti di interessi da prodotti a reddito fisso possono anche aiutare gli investitori a stabilizzare il rendimento del rischio nel loro portafoglio di investimenti, noto come rischio di mercato. Per gli investitori che detengono azioni, i prezzi possono variare con conseguenti ingenti guadagni o perdite. I pagamenti di interessi costanti e stabili da prodotti a reddito fisso possono parzialmente compensare le perdite dal calo dei prezzi delle azioni. Di conseguenza, questi investimenti sicuri aiutano a diversificare il rischio di un portafoglio di investimenti.
Inoltre, gli investimenti a reddito fisso sotto forma di buoni del tesoro (T-bond) hanno il sostegno del governo degli Stati Uniti. I CD a reddito fisso hanno una protezione della Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) fino a $ 250.000 per persona. Le obbligazioni societarie, sebbene non assicurate, sono supportate dalla redditività finanziaria della società sottostante. Nel caso in cui una società dichiari bancarotta o liquidazione, gli obbligazionisti hanno un credito più elevato rispetto ai comuni azionisti.
Rischi di investimenti a reddito fisso
Sebbene ci siano molti benefici per i prodotti a reddito fisso, come per tutti gli investimenti, ci sono diversi rischi di cui gli investitori dovrebbero essere consapevoli prima di acquistarli.
Credito e rischio di insolvenza
Come accennato in precedenza, Treasurys e CD hanno protezione tramite il governo e FDIC. Il debito societario, sebbene meno sicuro, si colloca ancora più in alto per il rimborso rispetto agli azionisti. Quando si sceglie un investimento, fare attenzione a guardare il rating del credito dell'obbligazione e della società sottostante. Le obbligazioni con rating inferiori a BBB sono di bassa qualità e considerano le obbligazioni spazzatura.
Il rischio di credito collegato a una società può avere effetti diversi sulle valutazioni dello strumento a reddito fisso che portano alla sua scadenza. Se un'azienda è in difficoltà, i prezzi delle sue obbligazioni sul mercato secondario potrebbero diminuire di valore. Se un investitore cerca di vendere un'obbligazione di una società in difficoltà, l'obbligazione potrebbe vendere a un valore inferiore al valore nominale o nominale. Inoltre, l'obbligazione può diventare difficile per gli investitori da vendere nel mercato aperto a un prezzo equo o per niente perché non è richiesta.
I prezzi delle obbligazioni possono aumentare e diminuire durante la vita delle obbligazioni. Se l'investitore detiene l'obbligazione fino alla sua scadenza, i movimenti dei prezzi sono irrilevanti poiché all'investitore verrà corrisposto il valore nominale dell'obbligazione alla scadenza. Tuttavia, se l'obbligazionista vende l'obbligazione prima della sua scadenza attraverso un broker o un istituto finanziario, l'investitore riceverà l'attuale prezzo di mercato al momento della vendita. Il prezzo di vendita potrebbe comportare un guadagno o una perdita sull'investimento a seconda della società sottostante, del tasso di interesse della cedola e del tasso di interesse corrente del mercato.
Rischio di tasso di interesse
Gli investitori a reddito fisso potrebbero essere esposti al rischio di tasso di interesse. Questo rischio si verifica in un ambiente in cui i tassi di interesse di mercato sono in aumento e il tasso pagato dall'obbligazione è in ritardo. In questo caso, l'obbligazione perderebbe valore nel mercato obbligazionario secondario. Inoltre, il capitale degli investitori è legato all'investimento e non possono metterlo in funzione per guadagnare un reddito maggiore senza subire una perdita iniziale. Ad esempio, se un investitore ha acquistato un'obbligazione a 2 anni pagando il 2, 5% all'anno e i tassi di interesse per le obbligazioni a 2 anni sono saliti al 5%, l'investitore è bloccato al 2, 5%. Nel bene o nel male, gli investitori in possesso di prodotti a reddito fisso ricevono il loro tasso fisso indipendentemente da dove si muovono i tassi di interesse sul mercato.
Rischi inflazionistici
Il rischio inflazionistico è anche un pericolo per gli investitori a reddito fisso. Il ritmo con cui i prezzi aumentano nell'economia si chiama inflazione. Se i prezzi aumentano o l'inflazione aumenta, si nutre dei guadagni dei titoli a reddito fisso. Ad esempio, se la sicurezza del debito a tasso fisso paga un rendimento del 2% e l'inflazione aumenta dell'1, 5%, l'investitore perde, ottenendo solo un rendimento dello 0, 5% in termini reali.
Professionisti
Flusso di reddito costante
Ritorni più stabili rispetto alle azioni
Richiesta maggiore ai beni in caso di fallimento
Supporto governativo e FDIC su alcuni
Contro
I rendimenti sono inferiori rispetto ad altri investimenti
Esposizione al rischio di credito e di default
Sensibile al rischio di tasso di interesse
Sensibile al rischio inflazionistico
Esempio reale di investimenti a reddito fisso
Per illustrare, supponiamo che Pepsico Inc. (PEP) stia emettendo un'emissione obbligazionaria a reddito fisso per un nuovo impianto di imbottigliamento in Argentina. L'obbligazione emessa al 5% è disponibile al valore nominale di $ 1.000 ciascuno e dovrebbe maturare tra cinque anni. La società prevede di utilizzare i proventi del nuovo impianto per rimborsare il debito.
Acquistate 10 obbligazioni per un totale di $ 10.000 e riceverete $ 500 in pagamenti di interessi ogni anno per cinque anni (0, 05 x $ 10.000 = $ 500). L'importo degli interessi è fisso e ti dà un reddito costante. La società riceve $ 10.000 e utilizza i fondi per costruire l'impianto all'estero. Alla scadenza in cinque anni, la società restituisce l'importo principale di $ 10.000 all'investitore che ha guadagnato un totale di $ 2.500 in interessi nel corso dei cinque anni ($ 500 x cinque anni).
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