In che modo differiscono il costo del capitale di debito e il costo dell'equità?

Ogni azienda ha bisogno di capitale per operare con successo. Il capitale è il denaro che un'azienda, che si tratti di una piccola impresa o di una grande azienda, necessita e utilizza per eseguire le sue operazioni quotidiane. Il capitale può essere utilizzato per fare investimenti, condurre marketing e ricerca e pagare i debiti.

Esistono due principali fonti di capitale che le società si affidano: debito ed equità. Entrambi forniscono i finanziamenti necessari per mantenere a galla un'azienda, ma ci sono grandi differenze tra i due. E mentre entrambi i tipi di finanziamento hanno i loro benefici, ognuno ha anche un costo.

Di seguito, descriviamo il debito e il capitale azionario e in che modo differiscono.

Key Takeaways

• Il debito e il capitale azionario forniscono entrambi alle aziende il denaro necessario per mantenere le loro attività quotidiane.
• Le società prendono in prestito capitali di debito sotto forma di prestiti a breve e lungo termine e li rimborsano con gli interessi.
• Il capitale azionario, che non richiede rimborso, viene generato mediante emissione di azioni ordinarie e privilegiate e attraverso utili non distribuiti.
• La maggior parte degli imprenditori preferisce il capitale di debito perché non diluisce la proprietà.

Equità del debito

Il capitale di debito si riferisce ai fondi presi in prestito che devono essere rimborsati in un secondo momento. Questa è qualsiasi forma di capitale di crescita che un'azienda raccoglie prendendo prestiti. Questi prestiti possono essere a lungo o breve termine come la protezione da scoperto.

Il capitale di debito non diluisce l'interesse del proprietario dell'azienda nella società. Ma può essere ingombrante rimborsare gli interessi fino a quando i suoi prestiti non vengono pagati, specialmente quando i tassi di interesse sono in aumento.

Le società sono legalmente tenute a pagare interamente gli interessi sul capitale di debito prima di emettere dividendi agli azionisti. Ciò rende il capitale di debito più elevato nell'elenco delle priorità di un'azienda rispetto ai rendimenti annuali.

Mentre il debito consente a un'azienda di sfruttare una piccola quantità di denaro in una somma molto maggiore, i finanziatori in genere richiedono pagamenti di interessi in cambio. Questo tasso di interesse è il costo del capitale di debito. Il capitale di debito può anche essere difficile da ottenere o può richiedere garanzie, in particolare per le imprese in difficoltà.

Se una società sottoscrive un prestito di $ 100.000 con un tasso di interesse del 7%, il costo del capitale per il prestito è del 7%. Poiché i pagamenti sui debiti sono spesso deducibili dalle tasse, le imprese tengono conto dell'aliquota dell'imposta sulle società quando calcolano il costo reale del capitale di debito moltiplicando il tasso d'interesse per l'inverso dell'aliquota dell'imposta sulle società. Supponendo che l'aliquota dell'imposta sulle società sia del 30%, il prestito nell'esempio precedente ha quindi un costo del capitale di 0, 07 X (1 - 0, 3) o 4, 9%.

Capitale azionario

Poiché il capitale azionario di solito proviene da fondi investiti dagli azionisti, il costo del capitale azionario è leggermente più complesso. I fondi azionari non richiedono alle imprese di contrarre debiti, il che significa che non devono essere rimborsati. Esiste tuttavia un certo grado di rendimento degli investimenti che gli azionisti possono ragionevolmente aspettarsi in base all'andamento del mercato in generale e alla volatilità del titolo in questione.

Le società devono essere in grado di produrre rendimenti - valutazioni azionarie e dividendi sani - che soddisfino o superino questo livello per conservare gli investimenti degli azionisti. Il modello di valutazione delle attività in conto capitale (CAPM) utilizza il tasso privo di rischio, il premio per il rischio del mercato più ampio e il valore beta delle azioni della società per determinare il tasso di rendimento atteso o il costo del patrimonio netto.

Il capitale proprio riflette la proprietà mentre il capitale di debito riflette un'obbligazione.

In genere, il costo del capitale netto supera il costo del debito. Il rischio per gli azionisti è maggiore che per i finanziatori poiché il pagamento di un debito è richiesto dalla legge indipendentemente dai margini di profitto di una società.

Il capitale proprio può presentarsi nelle seguenti forme:

• Azioni ordinarie: le società vendono azioni ordinarie agli azionisti per raccogliere fondi. Gli azionisti comuni possono votare su determinate questioni aziendali.
• Azioni privilegiate: questo tipo di azioni non conferisce agli azionisti alcun diritto di voto, ma garantisce la proprietà della società. Questi azionisti vengono pagati davanti agli azionisti comuni nel caso in cui l'attività venga liquidata.
• Utili non distribuiti: si tratta di profitti che la società ha mantenuto nel corso della storia aziendale che non sono stati restituiti agli azionisti come dividendi.

Il capitale proprio è riportato nella sezione del patrimonio netto del bilancio di una società. Nel caso di una ditta individuale, appare nella sezione del patrimonio netto del proprietario.