Come fanno le società di fondi comuni di investimento

La maggior parte degli investitori ha sentito parlare di fondi comuni di investimento, ma relativamente pochi comprendono come funzionano realmente questi fondi. Questo non è terribilmente sorprendente; dopo tutto, la maggior parte delle persone non sono esperti finanziari e ci sono molte altre cose che accadono nella loro vita più urgenti della struttura delle società di fondi. Ma alcuni investitori potrebbero prendere decisioni migliori se comprendessero che le società di fondi comuni di investimento fanno soldi addebitando loro commissioni e che la dimensione e il tipo di commissioni applicate variano da un fondo all'altro.

La Securities and Exchange Commission (SEC) impone a una società di fondi di indicare le commissioni degli azionisti e le spese operative nel prospetto del fondo. Gli investitori possono trovare queste informazioni nella tabella delle commissioni situata nella parte anteriore del prospetto. Le commissioni rappresentano la principale fonte di entrate per le società di fondi comuni di investimento di base, sebbene alcune società possano effettuare investimenti separati. Diversi tipi di commissioni comprendono le commissioni di acquisto; spese di vendita o carico del fondo comune; spese di vendita differite; commissioni di rimborso; commissioni sul conto; e commissioni di cambio.

Comprensione dei fondi comuni

I fondi comuni di investimento sono tra i veicoli di investimento più popolari e di successo, grazie alla loro combinazione di flessibilità, basso costo e possibilità di rendimenti elevati. Investire in un fondo comune di investimento è diverso dal semplice impacchettare denaro in un conto di risparmio o in un certificato di deposito (CD) presso una banca. Quando investi in un fondo comune di investimento, stai effettivamente acquistando azioni di una società.

La società che stai acquistando è un'impresa di investimento. I fondi comuni di investimento sono nel settore degli investimenti in titoli, proprio come Ford è nel settore della produzione di automobili. Le attività per un fondo comune sono diverse, ma l'obiettivo finale di ciascuna società è quello di fare soldi per gli azionisti.

Gli azionisti fanno soldi in tre modi. Il primo modo è quello di vedere un rendimento dai pagamenti di interessi e dividendi dalle partecipazioni sottostanti del fondo. Gli investitori possono anche fare soldi sulla base di operazioni effettuate dalla direzione; se un fondo comune di investimento guadagna plusvalenze da una negoziazione, è legalmente obbligato a trasferire gli utili agli azionisti. Questo è noto come una distribuzione di plusvalenze. L'ultimo modo è attraverso l'apprezzamento delle attività standard, il che significa che aumenta il valore delle quote dei fondi comuni.

Commissioni degli azionisti

Le società di fondi possono associare un assortimento di commissioni ai loro servizi e prodotti, ma dove e come sono incluse tali commissioni fa la differenza. Le commissioni di vendita, più comunemente denominate carichi, sono attivate dall'acquisto di quote di fondi comuni di investimento da parte di un investitore. Ciò significa che l'investitore paga una percentuale aggiuntiva, di solito pari al 5%, in aggiunta al prezzo effettivo dell'azione. Le società di fondi in genere non trattengono l'intera commissione di vendita poiché una parte consistente spesso va ai broker e ai consulenti che hanno venduto il fondo.

Esistono diversi tipi di carichi di fondi. Il più comune è il carico front-end, che viene immediatamente detratto dall'importo dell'investimento prima che le azioni vengano effettivamente acquistate. L'autorità di regolamentazione del settore finanziario (FINRA) stabilisce un limite dell'8, 5% per i carichi front-end. Ad esempio, un investimento di $ 1.000 con un carico front-end invia $ 50 al broker e $ 950 per l'acquisto di azioni del fondo comune.

Esistono anche carichi back-end che possono essere addebitati quando le azioni vengono vendute. Il più comune di questi è chiamato la commissione di vendita differita contingente (CDSC). Questo carico inizia relativamente elevato e tende a ridursi nel tempo, di solito scendendo a zero dopo un periodo da sette a 10 anni.

Alcune società di fondi addebitano commissioni di acquisto o di rimborso. Assomigliano molto alle commissioni di vendita, ma in realtà sono interamente pagate al fondo, non al broker. Le commissioni di acquisto hanno luogo al momento dell'acquisto delle azioni e le commissioni di rimborso al momento della vendita delle azioni.

In sostanza, le commissioni di gestione dipendono fortemente dal successo del fondo e dalla continua negoziazione di nuove azioni da parte del pubblico. I fondi di maggior successo vedono molti nuovi soldi e tendono ad essere molto liquidi; più trading equivale a maggiori commissioni per l'azienda.

Spese operative del fondo annuale

Le società di fondi comuni di investimento non operano gratuitamente; ci sono spese che devono essere recuperate. Questi costi di copertura come il pagamento del consulente per gli investimenti, del personale amministrativo, degli analisti della ricerca di fondi, delle commissioni di distribuzione e di altri costi operativi.

Le commissioni di gestione vengono pagate dal patrimonio del fondo anziché addebitate direttamente agli azionisti. La SEC richiede che le commissioni di gestione siano elencate come una voce separata e non rientrino nella categoria di "altre" spese, in modo che gli investitori possano sempre tenere traccia di quali fondi stanno spendendo di più per compensare la gestione.

La maggior parte degli investitori finisce per sentirsi parlare delle commissioni di distribuzione, più comunemente denominate commissioni 12b-1. Limitati all'1% delle attività del fondo, le commissioni 12b-1 sono addebitate agli azionisti per recuperare i costi associati alla commercializzazione del fondo e alla fornitura di servizi agli azionisti. Molti di questi costi del fondo sono necessari; ad esempio, la SEC richiede la stampa e la distribuzione di prospetti a nuovi investitori. Poiché lo spazio dei fondi comuni di investimento è diventato più competitivo, in particolare dalla fine degli anni '90, le commissioni 12b-1 si sono ridotte e gli azionisti sono diventati più sensibili a loro.

Le commissioni 12b-1 cambiano da classe di azioni a classe di azioni. Le azioni di Classe A tendono a imporre carichi front-end e hanno costi 12b-1 inferiori e alcuni fondi comuni di investimento riducono il carico front-end in base alla dimensione dell'investimento. Questo è noto come "punti di interruzione" nel settore. L'idea è che la società di fondi comuni di investimento sia disposta a sacrificare alcune entrate per azione per attirare più acquisti di azioni. Le azioni di classe B e le azioni di classe C tendono ad avere spese annuali più elevate rispetto alle azioni di classe A.

Fondi a vuoto

Molti fondi comuni di investimento non hanno commissioni di vendita; sono chiamati fondi a vuoto. Ciò non significa che siano gratuiti, tuttavia. Potrebbero comunque sostenere le spese di marketing e di distribuzione attraverso commissioni 12b-1, sebbene la SEC non consenta a queste società di riferirsi a se stesse come a vuoto se le spese 12b-1 superano lo 0, 25%. Altri, come la famiglia di fondi Vanguard, non hanno commissioni di vendita o commissioni 12b-1.

I fondi a vuoto possono comunque guadagnare entrate da altri tipi di entrate per commissioni, ma queste società tendono anche a ridurre i costi per compensare la mancanza di entrate per le commissioni di vendita. Ciò si correla spesso con una gestione degli investimenti meno attiva e una strategia di investimento più passiva per il fondo.