Definizione del coefficiente di informazione (IC)
Il coefficiente di informazione (IC) è una misura utilizzata per valutare l'abilità di un analista di investimento o di un gestore di portafoglio attivo. Il coefficiente di informazione mostra in che misura le previsioni finanziarie dell'analista corrispondono ai risultati finanziari effettivi. L'IC può variare da 1, 0 a -1, 0, con -1 che indica che le previsioni dell'analista non hanno alcuna relazione con i risultati effettivi e 1 che indica che le previsioni dell'analista corrispondono perfettamente ai risultati effettivi.
Key Takeaways
- Il coefficiente di informazione (IC) è una misura utilizzata per valutare l'abilità di un analista di investimento o di un gestore di portafoglio attivo.
- Un IC di +1.0 indica una previsione perfetta dei rendimenti effettivi, mentre un IC di 0, 0 indica nessuna relazione lineare. Un IC di -1.0 indica che l'analista non riesce sempre a fare una previsione corretta.
- L'IC non deve essere confuso con l'Information Ratio (IR). L'IR è una misura dell'abilità di un gestore degli investimenti, confrontando i rendimenti in eccesso di un gestore con l'importo del rischio assunto.
La formula per IC è
IC = (2 × Proportion Correct) −1where: Proportion Correct = Proporzione di previsioni in modo errato dall'analista \ begin {allineato} & \ text {IC} = (2 \ times \ text {Proportion Correct}) - 1 \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {Proportion Correct} = \ text {Proporzione delle previsioni fatte} \\ & \ text {correttamente dall'analista} \\ \ end {align} IC = (2 × Proportion Correct ) −1where: Proportion Correct = Proporzione di previsioni erroneamente dall'analista
Spiegare il coefficiente di informazione
Il coefficiente informativo descrive la correlazione tra rendimenti azionari previsti ed effettivi, talvolta utilizzato per misurare il contributo di un analista finanziario. Un IC di +1.0 indica una relazione lineare perfetta tra i rendimenti previsti e effettivi, mentre un IC di 0.0 indica nessuna relazione lineare. Un IC di -1.0 indica che l'analista non riesce sempre a fare una previsione corretta.
Un punteggio del coefficiente di informazione (IC) vicino a +1.0 indica che l'analista ha una grande abilità nella previsione. Ma, in realtà, se la definizione di "corretto" è che la previsione dell'analista corrispondesse alla direzione (su o giù) dei risultati effettivi, allora le probabilità di ottenere la previsione giusta sono 50/50. Quindi anche un analista senza alcuna competenza dovrebbe avere un IC di circa 0, il che significa che metà delle previsioni erano corrette e metà sbagliate. Un punteggio vicino a 0 rivela che le capacità di previsione dell'analista non sono migliori dei risultati che potrebbero essere raggiunti per caso, suggerendo che i circuiti integrati che si avvicinano a -1 sono rari.
L'IC non deve essere confuso con l'Information Ratio (IR). L'IR è una misura dell'abilità di un gestore degli investimenti, confrontando i rendimenti in eccesso di un gestore con l'importo del rischio assunto.
L'IC e l'IR sono entrambi componenti della Legge fondamentale della gestione attiva, che afferma che le prestazioni di un manager (IR) dipendono dal livello di abilità (IC) e dalla sua ampiezza, o dalla frequenza con cui viene utilizzato.
Esempio del coefficiente di informazione
Come esempio ipotetico, se un analista degli investimenti effettuasse due previsioni e ne ottenesse due giusti, il coefficiente di informazione sarebbe:
IC = (2 × 1.0) −1 = + 1.0 \ begin {align} & \ text {IC} = (2 \ times 1.0) - 1 = +1.0 \\ \ end {align} IC = (2 × 1.0 ) -1 = + 1.0
Se le previsioni di un analista erano giuste solo la metà delle volte, allora:
IC = (2 × 0, 5) −1 = 0, 0 \ inizio {allineato} & \ testo {IC} = (2 \ volte 0, 5) - 1 = 0, 0 \\ \ end {allineato} IC = (2 × 0, 5) - 1 = 0.0
Se, tuttavia. nessuna delle previsioni era corretta, quindi:
IC = (2 × 0.0) −1 = −1.0 \ begin {allineato} & \ text {IC} = (2 \ volte 0.0) - 1 = -1.0 \\ \ end {allineato} IC = (2 × 0.0 ) -1 = -1.0
Limitazioni del coefficiente di informazione
L'IC è significativo solo per un analista che fa un gran numero di previsioni. Questo perché se c'è solo un piccolo numero di previsioni, la possibilità casuale può spiegare gran parte dei risultati. Quindi, se vengono fatte solo due previsioni ed entrambe hanno ragione, il coefficiente di informazione è +1, 0. Se, tuttavia, l'IC è vicino o vicino a +1, 0 dopo che sono state fatte diverse decine di previsioni, allora è molto più attribuibile all'abilità che al caso.
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