Attività di livello 2
Le attività di livello 2 sono attività e passività finanziarie che non sono né facili né eccessivamente complesse da valutare. Non hanno prezzi di mercato regolari, anche se un valore equo può essere determinato per loro sulla base di altri valori di dati o prezzi di mercato. A volte chiamati asset "mark-to-model", i valori degli asset di Livello 2 possono essere approssimati da vicino usando modelli semplici e metodi di estrapolazione usando come parametri prezzi osservabili noti.
Comprensione delle risorse di livello 2
Le società quotate in borsa sono obbligate a stabilire valori equi per le attività che trasportano sui loro libri. Gli investitori fanno affidamento su queste stime del valore equo per analizzare le condizioni attuali e le prospettive future dell'impresa.
Secondo i principi contabili generalmente accettati (GAAP), alcune attività devono essere registrate al loro valore attuale, non al costo storico. Le società quotate in borsa devono inoltre classificare tutte le loro attività in base alla facilità con cui possono essere valutate, in conformità con il principio contabile noto come FASB 157.
Tre diversi livelli sono stati introdotti dall'US Financial Accounting Standards Board (FASB) per chiarire il bilancio beni di società. Le attività di livello 2 rappresentano la classificazione intermedia in base alla attendibilità del loro valore equo di mercato. Le attività di livello 1, come azioni e obbligazioni, sono le più facili, mentre le attività di livello 3 possono essere valutate solo in base a modelli interni o "stime" e non hanno prezzi di mercato osservabili.
Le attività di livello 2 devono essere valutate utilizzando i dati di mercato ottenuti da fonti esterne indipendenti. I dati potrebbero includere prezzi quotati per attività e passività simili in mercati attivi, prezzi per attività e passività identiche o simili in mercati inattivi o modelli che hanno input osservabili, come tassi di interesse, tassi di default e curve dei rendimenti.
Un esempio di un'attività di livello 2 è uno swap su tassi di interesse. Qui il valore delle attività può essere determinato in base ai valori osservati per i tassi di interesse sottostanti e i premi di rischio determinati dal mercato. Le attività di livello 2 sono generalmente detenute da società di private equity, compagnie assicurative e altri istituti finanziari che dispongono di armi di investimento.
Key Takeaways
- Le attività di livello 2 sono attività e passività finanziarie che non hanno prezzi di mercato regolari, ma il cui fair value può essere determinato sulla base di altri valori di dati o prezzi di mercato.
- Sono la classificazione intermedia in base all'affidabilità del calcolo dei loro valori di mercato equi.
- Le attività di livello 2 sono generalmente detenute da società di private equity, compagnie assicurative e altri istituti finanziari che dispongono di armi di investimento.
Esempio reale di attività di livello 2
Il Blackstone Group LP (BX) suddivide le attività di livello 2 nelle classifiche 10-K e 10-Q dell'azienda per gli azionisti. Il gestore patrimoniale ha divulgato le seguenti informazioni:
"Il valore equo è determinato mediante l'uso di modelli o altre metodologie di valutazione. Gli strumenti finanziari che sono generalmente inclusi in questa categoria includono obbligazioni e prestiti societari, inclusi obbligazioni e prestiti detenuti all'interno di veicoli CLO, titoli di stato e di agenzie, meno liquidità e azioni limitate titoli e alcuni derivati over-the-counter in cui il valore equo si basa su input osservabili. Le obbligazioni senior e subordinate emesse da veicoli CLO sono classificate nel Livello II della gerarchia del valore equo. "
Ingressi osservabili vs. non osservabili
Gli investitori, gli analisti e così via a volte fanno fatica a identificare la differenza tra le attività di Livello 2 e Livello 3. Riconoscere i contrasti è importante, in particolare poiché GAAP richiede informazioni aggiuntive per le attività e le passività di livello 3.
Il modo migliore per determinare se un'attività o una passività è di Livello 2 o Livello 3 è capire se gli input di valutazione utilizzati sono sviluppati utilizzando i dati di mercato disponibili al pubblico o meno. Considera i seguenti punti:
- Il valore è supportato da transazioni di mercato reali?
- Un prezzo ottenuto dall'esterno dell'organizzazione è prontamente disponibile al pubblico?
- La valutazione è distribuita a intervalli regolari?
se la risposta a una di queste domande è negativa, l'input può essere considerato non osservabile e, di conseguenza, livello 3 nella gerarchia del valore equo.
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