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Drawdown massimo (MDD)

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Che cos'è un Drawdown massimo (MDD)?

Un massimo drawdown (MDD) è la massima perdita osservata da un picco a un minimo di un portafoglio, prima che venga raggiunto un nuovo picco. Il prelievo massimo è un indicatore del rischio al ribasso per un periodo di tempo specificato.

Può essere utilizzato sia come misura autonoma sia come input in altre metriche come "Return over Maximum Drawdown" e il Rapporto Calmar. Il Drawdown massimo è espresso in termini percentuali.

La formula per il massimo drawdown è

Formula massima di drawdown. Investopedia

Comprensione del massimo drawdown

Il drawdown massimo è una misura specifica del drawdown che cerca il massimo movimento da un punto alto a un punto basso, prima che venga raggiunto un nuovo picco. Tuttavia, è importante notare che misura solo la dimensione della perdita maggiore, senza prendere in considerazione la frequenza delle perdite maggiori. Poiché misura solo il più grande drawdown, MDD non indica il tempo impiegato da un investitore per riprendersi dalla perdita o se l'investimento si è addirittura ripreso.

Il massimo drawdown (MDD) è un indicatore utilizzato per valutare la rischiosità relativa di una strategia di selezione dei titoli rispetto a un'altra, in quanto si concentra sulla conservazione del capitale, che è una preoccupazione fondamentale per la maggior parte degli investitori. Ad esempio, due strategie di screening possono avere la stessa sovraperformance media, errore di monitoraggio e volatilità, ma i loro massimali di prelievo rispetto al benchmark possono essere molto diversi.

Un prelievo massimo basso è preferito in quanto indica che le perdite da investimenti erano piccole. Se un investimento non ha mai perso un centesimo, il massimo drawdown sarebbe zero. Il peggior prelievo massimo possibile sarebbe del 100%, il che significa che l'investimento è completamente senza valore.

L'MDD dovrebbe essere usato nella giusta prospettiva per trarne il massimo beneficio. A questo proposito, è necessario prestare particolare attenzione al periodo di tempo considerato. Ad esempio, dal 2000 esiste un ipotetico fondo americano solo a lungo Gamma, che ha registrato un massimo di -30% nel periodo che termina il 2010. Mentre questo può sembrare una perdita enorme, si noti che l'S & P 500 è precipitato di più del 55% dal suo picco nell'ottobre 2007 alla sua depressione nel marzo 2009. Mentre altre metriche dovrebbero essere prese in considerazione per valutare la performance complessiva del fondo Gamma, dal punto di vista di MDD, ha sovraperformato il suo benchmark con un margine enorme.

Key Takeaways

  • Il prelievo massimo (MDD) è una misura della più grande riduzione di prezzo di un'attività da un picco a un minimo.
  • Il massimo drawdown è considerato un indicatore del rischio al ribasso, con grandi MDD che suggeriscono che i movimenti al ribasso potrebbero essere volatili.
  • Mentre MDD misura la perdita più grande, non tiene conto della frequenza delle perdite, non dell'entità di alcun guadagno.

Esempio di massimo drawdown

Considera un esempio per comprendere il concetto di massimo drawdown. Supponiamo che un portafoglio di investimenti abbia un valore iniziale di $ 500.000. Il portafoglio aumenta a $ 750.000 per un periodo di tempo, prima di precipitare a $ 400.000 in un feroce mercato ribassista. Rimbalza quindi a $ 600.000, prima di scendere nuovamente a $ 350.000. Successivamente, raddoppia a $ 800.000. Qual è il massimo drawdown ">

Il limite massimo in questo caso è = ($ 350.000 - 750.000) / $ 750.000 = –53, 33%

Nota i seguenti punti:

  • Il picco iniziale di $ 750.000 viene utilizzato nel calcolo MDD. Il picco intermedio di $ 600.000 non viene utilizzato, poiché non rappresenta un nuovo massimo. Anche il nuovo picco di $ 800.000 non viene utilizzato poiché il calo iniziale è iniziato dal picco di $ 750.000.
  • Il calcolo MDD prende in considerazione il valore di portafoglio più basso (in questo caso $ 350.000) prima che venga realizzato un nuovo picco, e non solo il primo calo a $ 400.000.
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