Valore patrimoniale netto - NAV
Il valore patrimoniale netto (NAV) rappresenta il valore netto di un'entità ed è calcolato come valore totale delle attività dell'entità meno il valore totale delle sue passività. Utilizzato più comunemente nel contesto di un fondo comune di investimento o di un fondo negoziato in borsa (ETF), il NAV rappresenta il prezzo per azione / prezzo unitario del fondo in una data o ora specifica. Il NAV è il prezzo al quale le azioni / quote dei fondi registrate presso la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti sono negoziate (investite o rimborsate).
01:45Valore del patrimonio netto
Valore patrimoniale netto (NAV)
Teoricamente, qualsiasi entità aziendale o prodotto finanziario adatto che si occupa dei concetti contabili di attività e passività può avere un NAV. Nel contesto delle società e delle entità aziendali, la differenza tra le attività e le passività è nota come attività nette o patrimonio netto o capitale della società. Il termine NAV ha guadagnato popolarità in relazione alla valutazione e alla determinazione del prezzo del fondo, che si ottiene dividendo la differenza tra attività e passività per il numero di azioni / quote detenute dagli investitori. Il NAV del fondo rappresenta quindi un valore "per azione" del fondo, che ne semplifica l'utilizzo per la valutazione e la negoziazione delle quote del fondo.
La formula per il valore patrimoniale netto del NAV
La formula per il calcolo del NAV di un fondo comune è semplice:
NAV = (Attività - Passività) / Numero totale di azioni in circolazione
Dovrebbero essere inclusi gli elementi idonei corretti per le attività e le passività di un fondo.
Funzionamento di base di un fondo
Un fondo funziona raccogliendo denaro da un gran numero di investitori. Utilizza quindi il capitale raccolto per investire in una varietà di titoli e altri titoli finanziari che si adattano all'obiettivo di investimento del fondo. Ogni investitore ottiene un determinato numero di azioni in proporzione al proprio importo investito e sono liberi di vendere (riscattare il valore di) le proprie quote di fondi in un secondo momento e intascare l'utile / perdita. Poiché l'acquisto e la vendita regolari (investimento e rimborso) delle quote del fondo iniziano dopo il lancio del fondo, è necessario un meccanismo per valutare le quote del fondo. Questo meccanismo di determinazione dei prezzi si basa sul NAV.
NAV per fondi comuni
A differenza di un titolo il cui prezzo cambia ogni secondo che passa, i fondi comuni non vengono scambiati in tempo reale. Invece, i fondi comuni di investimento sono valutati in base alla metodologia di fine giornata in base alle loro attività e passività.
Le attività di un fondo comune comprendono il valore di mercato totale degli investimenti del fondo, disponibilità liquide, crediti e ratei attivi. Il valore di mercato del fondo viene calcolato una volta al giorno in base ai prezzi di chiusura dei titoli detenuti nel portafoglio del fondo. Poiché un fondo può avere un determinato importo di capitale sotto forma di liquidità e attività liquide, tale parte è contabilizzata nella rubrica delle disponibilità liquide. I crediti comprendono elementi come dividendi o pagamenti di interessi applicabili in quel giorno, mentre i ratei attivi si riferiscono ai soldi guadagnati da un fondo ma che non sono ancora stati ricevuti. La somma di tutti questi elementi e delle loro varianti qualificanti costituisce il patrimonio del fondo.
Le passività di un fondo comune comprendono in genere denaro dovuto alle banche creditrici, pagamenti in sospeso e una varietà di spese e commissioni dovute a varie entità associate. Inoltre, un fondo può avere passività estere che possono essere le azioni emesse a non residenti, reddito o dividendo per i quali sono pendenti pagamenti a non residenti e i proventi della vendita in attesa di rimpatrio. Tutti questi deflussi possono essere classificati come passività a lungo e breve termine, a seconda dell'orizzonte di pagamento. Le passività di un fondo comprendono anche le ratei passivi, quali gli stipendi del personale, le utenze, le spese operative, le spese di gestione, le spese di distribuzione e di marketing, le commissioni degli agenti di trasferimento, le commissioni della banca depositaria e di revisione contabile e altre spese operative.
Per calcolare il NAV per un determinato giorno, tutte queste varie voci che rientrano nelle attività e passività sono prese alla fine di un particolare giorno lavorativo.
Esempio di calcolo del NAV
Supponiamo che un fondo comune abbia un investimento complessivo di $ 100 milioni in diversi titoli, che viene calcolato in base ai prezzi di chiusura giornalieri per ogni singola attività. Ha anche $ 7 milioni di liquidità e mezzi equivalenti a disposizione, oltre a $ 4 milioni di crediti totali. I ratei attivi per il giorno sono $ 75.000. Il fondo ha $ 13 milioni in passività a breve termine e $ 2 milioni in passività a lungo termine. Le spese maturate per la giornata sono di $ 10.000. Il fondo ha in circolazione 5 milioni di azioni. Il NAV è calcolato come:
NAV = (Attività - Passività) / Numero totale di azioni in circolazione
NAV = [($ 100.000.000 + $ 7.000.000 + $ 4.000.000 + $ 75.000) - ($ 13.000.000 + $ 2.000.000 + $ 10.000)] / 5.000.000 = ($ 111.075.000 - $ 15.010.000) / 5.000.000 = $ 19, 21
Per quel giorno, le azioni dei fondi comuni di investimento saranno scambiate a $ 19, 21 per azione.
Tempi NAV e commerciali
È importante notare che, sebbene il NAV sia calcolato e segnalato a partire da una determinata data commerciale, tutti gli acquisti e gli ordini di vendita di fondi comuni vengono elaborati in base al tempo di interruzione al NAV della data di negoziazione. Ad esempio, se i regolatori impongono un termine di interruzione di 1:30 pm, quindi acquistare e vendere gli ordini ricevuti prima delle 13:30 verranno eseguiti presso il NAV di quella particolare data. Tutti gli ordini ricevuti dopo il tempo limite saranno elaborati in base al NAV del giorno lavorativo successivo.
NAV per Exchange Traded Funds
Poiché gli ETF e i fondi chiusi negoziano come titoli di borsa, le loro azioni vengono scambiate a un valore di mercato che può essere di qualche dollaro / centesimi al di sopra (negoziazione a premio) o al di sotto (negoziazione a sconto) del NAV effettivo. Ciò consente opportunità di trading redditizie ai trader attivi dell'ETF che possono individuare e cogliere tali opportunità nel tempo. Analogamente ai fondi comuni di investimento, anche gli ETF calcolano quotidianamente il proprio NAV alla chiusura del mercato a fini di rendicontazione. Inoltre, calcolano e diffondono il NAV infragiornaliero più volte al minuto in tempo reale.
Misurare la performance degli investimenti
Gli investitori di fondi spesso cercano di valutare la performance di un fondo comune sulla base dei differenziali del proprio NAV tra due date. Ad esempio, si potrebbe probabilmente confrontare il NAV del 1 ° gennaio con il NAV del 31 dicembre e vedere la differenza tra i due valori come indicatore della performance del fondo. Tuttavia, le variazioni del NAV tra due date non sono le migliori rappresentazioni della performance dei fondi comuni.
I fondi comuni di solito pagano praticamente tutto il loro reddito (come i dividendi e gli interessi maturati) ai suoi azionisti. Inoltre, i fondi comuni di investimento sono anche tenuti a distribuire agli azionisti le plusvalenze realizzate accumulate. Si ottiene una plusvalenza su qualsiasi titolo venduto a un prezzo superiore al prezzo di acquisto pagato per esso. Poiché queste due componenti, entrate e utili, vengono regolarmente erogate, il NAV diminuisce di conseguenza. Pertanto, attraverso un investitore di fondi comuni di investimento che guadagna tali profitti e rendimenti intermedi, questi non si riflettono nei valori assoluti di NAV se confrontati tra due date.
Una delle migliori misure possibili della performance dei fondi comuni è il rendimento totale annuo, che è il tasso di rendimento effettivo di un investimento o un pool di investimenti in un determinato periodo di valutazione. Gli investitori e gli analisti esaminano anche il tasso di crescita annuale composto (CAGR), che rappresenta il tasso di crescita annuale medio di un investimento per un periodo di tempo specificato superiore a un anno, a condizione che siano contabilizzati tutti i pagamenti intermedi per reddito e utili.
Esempio del mondo reale
Il valore patrimoniale netto viene comunemente utilizzato per identificare potenziali opportunità di investimento in fondi comuni, ETF o indici. Si potrebbe anche utilizzare il valore patrimoniale netto per visualizzare le partecipazioni nel proprio portafoglio.
Per investire in uno dei suddetti asset, sarebbe necessario un conto di investimento. Questi account vengono generalmente creati tramite account di intermediazione. Investopedia ha un elenco dei migliori broker per chiunque sia interessato ad avviare un portafoglio.
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