Rapporto prezzo / flusso di cassa - Definizione P / CF.
Il rapporto prezzo / flusso di cassa (P / CF) è un indicatore di valutazione delle azioni o multiplo che misura il valore del prezzo di un'azione in relazione al suo flusso di cassa operativo per azione. Il rapporto utilizza un flusso di cassa operativo che aggiunge le spese non monetarie come gli ammortamenti al reddito netto. È particolarmente utile per la valutazione di titoli che hanno un flusso di cassa positivo ma che non sono redditizi a causa delle grandi commissioni non monetarie.
La formula per il rapporto prezzo / flusso di cassa - P / CF è
Rapporto prezzo / flusso di cassa = Prezzo dell'azione Flusso di cassa operativo per azione \ text {Rapporto prezzo-flusso di cassa} = \ frac {\ text {Prezzo azione}} {\ text {Flusso di cassa operativo per azione}} Rapporto prezzo-flusso di cassa = Flusso di cassa operativo per prezzo ShareShare
01:13Qual è il rapporto prezzo / flusso di cassa?
Come calcolare il rapporto flusso-prezzo
Al fine di evitare la volatilità nel multiplo, è possibile utilizzare un prezzo medio di 30 o 60 giorni per ottenere un valore delle scorte più stabile che non sia distorto da movimenti casuali del mercato.
Il flusso di cassa operativo utilizzato nel denominatore del rapporto è ottenuto attraverso un calcolo dei flussi di cassa operativi a 12 mesi finali generati dall'impresa divisi per il numero di azioni in circolazione.
Oltre a fare i calcoli su una base per azione, il calcolo può anche essere fatto su una base per l'intera azienda dividendo il valore di mercato totale di un'impresa per il suo flusso di cassa operativo totale.
Cosa ti dice il rapporto prezzo / flusso di cassa?
Il rapporto prezzo / flusso di cassa misura la quantità di denaro generata da una società in relazione al suo prezzo azionario, piuttosto che ciò che registra negli utili rispetto al suo prezzo azionario, come misurato dal rapporto prezzo-utili. Si dice che il rapporto prezzo-flusso di cassa sia un indicatore di valutazione degli investimenti migliore rispetto al rapporto prezzo-utili, poiché i flussi di cassa non possono essere manipolati con la stessa facilità degli utili, che sono influenzati dall'ammortamento e da altri elementi non monetari . Alcune società sembrano non redditizie a causa di grandi spese non in contanti, anche se hanno flussi di cassa positivi.
Key Takeaways
- Il rapporto prezzo / flusso di cassa è un multiplo che confronta il valore di mercato di una società con il suo flusso di cassa operativo o il suo prezzo delle azioni per azione con il flusso di cassa operativo per azione.
- Il multiplo del flusso di prezzo in contanti funziona bene per le aziende che hanno grandi spese non in contanti come l'ammortamento.
- Un multiplo basso implica che un titolo può essere sottovalutato.
Esempio del rapporto flusso-prezzo in uso
Considera una società con un prezzo delle azioni di $ 10 e 100 milioni di azioni in circolazione. La società ha un flusso di cassa operativo di $ 200 milioni in un determinato anno. Il suo flusso di cassa operativo per azione è il seguente:
$ 200 milioni100 milioni di azioni = $ 2 \ frac {\ text {\ $ 200 milioni}} {\ text {100 milioni di azioni}} = \ $ 2100 milioni di azioni $ 200 milioni = $ 2
La società ha quindi un rapporto prezzo / flusso di cassa del suo prezzo delle azioni di $ 10 / flusso di cassa operativo per azione di $ 2 = 5 o 5x. Ciò significa che gli investitori dell'azienda sono disposti a pagare $ 5 per ogni dollaro di flusso di cassa o che il valore di mercato dell'azienda copre il suo flusso di cassa operativo cinque volte.
In alternativa, calcolare il rapporto prezzo / flusso di cassa a livello di intera società, prendendo il rapporto tra la capitalizzazione di mercato della società e il suo flusso di cassa operativo. La capitalizzazione di mercato è di $ 10 x 100 milioni di azioni = $ 1.000 milioni. Ne consegue che il rapporto può anche essere calcolato come $ 1.000 milioni / $ 200 milioni = 5, o lo stesso risultato del calcolo del rapporto su una base per azione.
Il livello ottimale di questo rapporto dipende dal settore in cui opera un'azienda e dalla sua fase di maturità. Una società tecnologica nuova e in rapida crescita, ad esempio, può negoziare con un rapporto molto più elevato rispetto a un'utilità che opera da decenni.
Questo perché, sebbene la società tecnologica possa essere solo marginalmente redditizia, gli investitori saranno disposti a darle una valutazione più elevata a causa delle sue prospettive di crescita. L'utilità, d'altra parte, ha flussi di cassa stabili ma poche prospettive di crescita e, di conseguenza, negozia a una valutazione inferiore.
Sebbene non vi sia una singola cifra che indichi un rapporto prezzo-flusso ottimale, un rapporto nelle singole cifre basse può indicare che lo stock è sottovalutato, mentre un rapporto più elevato può suggerire una potenziale sopravvalutazione.
Differenza tra il rapporto P / CF e il rapporto tra flusso di cassa e prezzo libero
Il rapporto prezzo / flusso di cassa libero, che tiene conto del flusso di cassa libero (FCF), ovvero del flusso di cassa meno le spese in conto capitale, è una misura più rigorosa del rapporto prezzo / flusso di cassa.
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