Trimestre - Q1, Q2, Q3, Q4
Un trimestre è un periodo di tre mesi nel calendario finanziario di una società che funge da base per le relazioni finanziarie periodiche e il pagamento dei dividendi. Un quarto si riferisce a un quarto di un anno ed è generalmente espresso come "Q1" per il primo trimestre, "Q2" per il secondo trimestre e così via.
La maggior parte delle segnalazioni finanziarie e dei pagamenti dei dividendi viene effettuata su base trimestrale. Non tutte le società disporranno di trimestri fiscali corrispondenti ai trimestri di calendario ed è comune che una società chiuda il quarto trimestre dopo il periodo più intenso dell'anno. I dividendi vengono spesso pagati su base trimestrale, sebbene le società al di fuori degli Stati Uniti possano farlo in modo molto disomogeneo.
I trimestri di calendario standard che compongono l'anno sono i seguenti:
- Gennaio, febbraio e marzo (Q1)
- Aprile, maggio e giugno (2 ° trimestre)
- Luglio, agosto e settembre (3 ° trimestre)
- Ottobre, novembre e dicembre (4 ° trimestre)
Un trimestre viene spesso mostrato con l'anno in questione, come nel primo trimestre del 2018 o nel primo trimestre del 18, che rappresenta il primo trimestre dell'anno 2018.
Key Takeaways
- Un trimestre è un periodo di tre mesi nel calendario finanziario di una società che funge da base per le relazioni finanziarie periodiche e il pagamento dei dividendi.
- Un quarto si riferisce a un quarto di un anno ed è generalmente espresso come "Q1" per il primo trimestre, "Q2" per il secondo trimestre e così via.
- Le relazioni trimestrali sono informazioni cruciali per investitori e analisti.
Che cos'è un quarto?
L'importanza dei quartieri fiscali
Le società hanno due principali periodi di rendicontazione contabile o finanziaria: il trimestre fiscale e l'anno fiscale (FY). L'anno fiscale per la maggior parte delle aziende va dal 1 ° gennaio al 31 dicembre, con quartieri fiscali che iniziano il 1 gennaio, 1 aprile, 1 luglio e 1 ottobre.
Alcune aziende hanno anni fiscali che seguono date diverse. L'anno fiscale della Costco Wholesale Corporation inizia a settembre e termina nell'agosto successivo. Per il 2014, i quattro trimestri di Costco sono iniziati il 2 settembre 2013, il 29 novembre 2013, il 17 febbraio 2014 e il 12 maggio 2014.
I quartieri fiscali di una società coincideranno con l'anno fiscale (FY).
Le aziende, gli investitori e gli analisti utilizzano i dati di diversi settori per fare confronti e valutare le tendenze. Ad esempio, è comune che il rapporto trimestrale di una società sia confrontato con lo stesso trimestre dell'anno precedente. Molte aziende sono stagionali, il che renderebbe fuorviante un confronto su quarti sequenziali.
Una società di vendita al dettaglio potrebbe guadagnare metà dei profitti annuali nel quarto trimestre, mentre una società di costruzioni svolge la maggior parte delle sue attività nei primi tre trimestri. In questa situazione, confrontare i risultati del primo trimestre per un grande magazzino con le loro prestazioni durante il quarto trimestre indicherebbe un allarmante calo delle vendite.
La valutazione di un'azienda stagionale durante i suoi quartieri lenti può essere illuminante. È ragionevole supporre che se le vendite e i profitti crescono nei quartieri, rispetto agli stessi settori negli anni precedenti, anche la forza intrinseca della società sta migliorando. Ad esempio, i concessionari di automobili in genere hanno un primo trimestre lento e raramente conducono programmi di vendita di incentivi a febbraio e marzo. Pertanto, se un concessionario di automobili vedesse un significativo miglioramento delle vendite nel primo trimestre, quest'anno rispetto allo scorso, potrebbe indicare il potenziale per vendite sorprendentemente forti anche nel secondo e nel terzo trimestre.
Rapporti trimestrali
Le relazioni trimestrali sono importanti per le società quotate in borsa e i loro investitori. Ogni versione ha il potenziale per influenzare in modo significativo il valore delle azioni di una società. Se una società ha un buon trimestre, il suo valore azionario potrebbe aumentare. Se la società ha un trimestre povero, il valore delle sue azioni potrebbe calare drasticamente.
Tutte le società pubbliche negli Stati Uniti devono presentare relazioni trimestrali, note come 10-Qs, con la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti al termine dei primi tre trimestri fiscali. Ogni 10-Q include bilanci non certificati e informazioni operative per i tre mesi precedenti (trimestre). Una società quotata in borsa deve inoltre presentare un rapporto annuale, noto come 10-K, che sintetizza i primi tre trimestri e riporta il quarto trimestre. La relazione annuale includerà spesso informazioni più dettagliate rispetto alle relazioni trimestrali, tra cui una dichiarazione di audit, presentazioni e informazioni aggiuntive.
La relazione trimestrale sugli utili spesso include "indicazioni" lungimiranti per ciò che la direzione si aspetta dai prossimi trimestri o fino alla fine dell'anno. Queste stime sono utilizzate da analisti e investitori per sviluppare le loro aspettative di performance nei prossimi trimestri. Le stime e le indicazioni fornite dagli analisti e dal management possono avere un grande impatto su uno stock ogni tre mesi. Se la direzione pubblica una guida per il prossimo trimestre peggiore del previsto, il prezzo del titolo scenderà. Allo stesso modo, se la direzione pubblica una guida, o se un analista aggiorna le proprie stime indipendenti, lo stock può aumentare significativamente.
Limitazioni dei rapporti trimestrali
Alcuni dirigenti di società pubbliche hanno messo in dubbio l'importanza del sistema di segnalazione trimestrale. Warren Buffett, CEO del Berkshire Hathaway (BRK), e Jamie Dimon, CEO di JP Morgan Chase (JPM) sono stati entrambi critici, affermando che esercita troppe pressioni su aziende e dirigenti per fornire risultati a breve termine per soddisfare gli analisti e gli investitori invece di concentrarsi sugli interessi a lungo termine dell'azienda.
A seguito di una discussione con l'ex CEO di PepsiCo, Indra Nooyi, il 17 agosto 2018, il presidente Trump si è unito all'opposizione dicendo di aver parlato con i leader aziendali che credono che avrebbero creato più posti di lavoro e migliorato le loro attività se si fossero spostati da un sistema di segnalazione trimestrale a un uno semestrale. Il presidente ha chiesto alla SEC di studiare il problema.
Dividendi trimestrali
Negli Stati Uniti, la maggior parte delle società che pagano un dividendo lo distribuirà più o meno uniformemente su quattro trimestri. Ad esempio, Microsoft (MSFT) ha pagato un dividendo annuale di $ 1, 47 per azione nel 2016, ma lo ha diviso $ 0, 36 nel primo, secondo e terzo trimestre e $ 0, 39 nel quarto trimestre.
In molte economie al di fuori degli Stati Uniti, è comune dividere il dividendo annuale in pagamenti trimestrali con uno dei pagamenti molto più grande degli altri. Inoltre, non è insolito trovare società al di fuori degli Stati Uniti che pagano un solo dividendo all'anno. Ad esempio, SAP SE (SAP) ha pagato un dividendo di $ 1, 188 a maggio 2018 e $ 0, 98 a maggio 2017.
Il pagamento di dividendi trimestrali può creare una certa volatilità in un titolo quando arriva la data di scadenza. Alcuni analisti hanno notato che gli investitori potrebbero ribilanciare o vendere i loro titoli alla data di scadenza o subito dopo quando il tasso di crescita dei dividendi sembra rallentare o ci sono altri cambiamenti nel mercato che rendono il dividendo meno attraente.
Quarti non standard
Per una serie di motivi, alcune società pubbliche utilizzeranno un sistema di segnalazione trimestrale non standard o non di calendario. Ad esempio, il primo trimestre di Walmart è febbraio, marzo e aprile; Q1 di Apple Inc. è ottobre, novembre e dicembre; Il Q1 di Microsoft Corporation è luglio, agosto e settembre. Inoltre, alcuni governi utilizzano sistemi di quarti diversi. Il primo trimestre dell'anno fiscale del governo federale degli Stati Uniti è ottobre, novembre e dicembre, il secondo trimestre è gennaio, febbraio e marzo, il terzo trimestre è aprile, maggio e giugno e il quarto trimestre è luglio, agosto e settembre. I governi statali possono anche avere i propri calendari fiscali.
A volte una società può avere un anno fiscale non standard per aiutare con la pianificazione aziendale o fiscale. L'Internal Revenue Service (IRS) consente alle aziende di scegliere un "anno fiscale" che dura ancora 52-53 settimane ma non termina a dicembre. H&R Block (HRB) termina il suo anno fiscale il 30 aprile, il che ha senso perché è la fine della parte più trafficata dell'anno dell'azienda. Rilasciando il rapporto annuale, che può essere accompagnato da assemblee degli azionisti e informazioni aggiuntive dopo la parte più impegnativa del tuo anno, aiuterà i dirigenti e gli azionisti a prendere decisioni migliori sull'anno a venire.
Le aziende che fanno affidamento su contratti del governo degli Stati Uniti possono utilizzare settembre come fine del loro anno fiscale e il quarto trimestre perché è quando si aspettano la chiusura di nuovi progetti e la disponibilità di una pianificazione di bilancio da parte del governo. Storicamente, le grandi aziende tecnologiche avevano quartieri più forti all'inizio dell'anno, motivo per cui molte (tra cui Microsoft (MSFT)) hanno un anno fiscale che si chiude alla fine di giugno.
Alcune aziende hanno sistemi trimestrali molto insoliti. Adobe (ADBE) chiude l'anno fiscale il venerdì più vicino al 30 novembre. Nel 2018, il 30 novembre era un venerdì, così come l'ultimo giorno del mese, ma nel 2017, ADBE ha chiuso il quarto trimestre e l'anno fiscale venerdì 1 dicembre, perché era il venerdì più vicino al 30 novembre.
Trailing 4 Quarters
Le società riportano i loro rendiconti annuali di sintesi una volta all'anno, pertanto le informazioni possono diventare obsolete e non aggiornate tra il ciclo di rendicontazione annuale. Un approccio per risolvere questo problema consiste nell'utilizzare un'analisi di quattro quarti o di 12 mesi (TTM) finali.
Immagina una società che ha riportato i propri dati annuali per il 2017, incluso il quarto trimestre, a gennaio 2018. Entro la metà del quarto trimestre del 2018, i dati annuali per il 2018 possono essere stimati riassumendo gli ultimi quattro trimestri. In questo caso, supponiamo che siano disponibili i risultati del terzo trimestre 2018 dell'azienda. Un analista combinerebbe manualmente i dati trimestrali dei primi tre trimestri del 2018 con l'ultimo trimestre del 2017 per fare una stima dei guadagni dell'azienda e delle tendenze dei ricavi.
Questa analisi si sovrapporrà ad alcuni dei dati utilizzati nell'ultima relazione annuale, ma fornirà comunque alcuni spunti su come il 2018 dovrebbe avere un aspetto entro la fine dell'anno. Se i primi tre trimestri del 2018 sono stati scarsi rispetto ai primi tre trimestri del 2017, l'analisi dei quattro trimestri finali mostrerà che si tratta di una performance attesa inferiore nel 2018.
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