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Disclosure Fair Disclosure (Reg FD)

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Che cos'è la Disclosure in materia di regolamentazione (Reg FD)?

Disclosure Fair Disclosure (Reg. FD) è una norma approvata dalla Securities and Exchange Commission nel tentativo di impedire la divulgazione selettiva da parte delle società pubbliche ai professionisti del mercato e ad alcuni azionisti.

Reg FD afferma che quando una società quotata in borsa o un emittente di azioni divulgano informazioni materiali non pubbliche relative a tale emittente o ai suoi titoli a un gruppo limitato di persone, l'emittente deve anche rendere pubblica tale informazione. Tali divulgazioni devono essere fatte simultaneamente se si tratta di un rilascio intenzionale di informazioni. La condivisione non intenzionale di tali informazioni deve essere prontamente seguita da divulgazioni pubbliche.

Key Takeaways

  • La regolamentazione Fair Disclosure (Reg FD) è stata implementata nell'ottobre 2000 per impedire alle società di divulgare selettivamente informazioni importanti ai professionisti del mercato e ad alcuni azionisti.
  • L'obiettivo di Reg FD era livellare il campo di gioco per tutti gli investitori e prevenire una perdita di fiducia nei mercati.
  • Secondo Reg FD, le società che conducono utili e previsioni di chiamate per aggiornare gli analisti azionari devono contemporaneamente emettere un comunicato stampa per rendere tali informazioni disponibili al pubblico.

Comprensione della Disclosure in materia di regolamentazione (Reg FD)

Molte società in passato hanno diffuso importanti informazioni in occasione di riunioni e teleconferenze in cui erano esclusi gli azionisti e il pubblico in generale. L'obiettivo di Reg FD è livellare il campo di gioco tra i singoli investitori e gli investitori istituzionali.

Reg FD è stato creato in risposta a casi in cui gli emittenti di azioni hanno comunicato anticipatamente i risultati sugli utili e altre informazioni non pubbliche a investitori istituzionali e analisti selezionati. Ciò ha creato circostanze che hanno permesso a coloro che disponevano delle informazioni di realizzare profitti o evitare perdite a spese del resto della comunità di investitori. Sono sorte preoccupazioni per la perdita di fiducia nell'integrità del mercato a causa di tali pratiche di divulgazione sleale. La condivisione di informazioni non pubbliche con gruppi selezionati potrebbe anche confinare con l'abuso di informazioni privilegiate. Le nuove regole sono entrate in vigore nell'ottobre 2000.

Le aziende devono inoltre rendere disponibili al pubblico le registrazioni delle loro teleconferenze con gli analisti al termine di tali sessioni.

Reg FD è limitato nel modo in cui può essere applicato. La regola non copre tutte le comunicazioni effettuate con soggetti esterni all'emittente. Il regolamento si applica specificamente alle comunicazioni e alle interazioni con i professionisti del mercato mobiliare. Si applica anche ai detentori dei titoli dell'emittente in situazioni in cui è probabile o ragionevolmente possibile che le informazioni influenzino la loro attività di negoziazione.

Le persone che rientrano sotto l'autorità di Reg FD includono alti funzionari con un emittente e altri che intrattengono comunicazioni regolari con detentori di titoli e professionisti del mercato mobiliare. Ciò consente alle aziende di continuare a divulgare ai media o emettere comunicazioni commerciali standard, come i comunicati stampa.

Le società quotate in borsa possono condurre utili e prevedere chiamate per informare gli analisti che seguono le loro azioni sui recenti sviluppi e piani. Tali teleconferenze sono abbinate a comunicati stampa rilasciati simultaneamente delle dichiarazioni rese dalla società durante tali chiamate. Le registrazioni delle chiamate vengono rese disponibili anche dopo la fine delle sessioni per dare a chiunque nel pubblico la possibilità di ascoltare i commenti che sono stati fatti. La società può anche presentare un modulo 8-K alla SEC per fornire divulgazione al pubblico delle informazioni condivise.

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