Troubled Asset Relief Program (TARP)
Il Troubled Asset Relief Program (TARP) è stata un'iniziativa creata e gestita dal Ministero del Tesoro statunitense per stabilizzare il sistema finanziario del paese, ripristinare la crescita economica e mitigare i pignoramenti sulla scia della crisi finanziaria del 2008. TARP ha cercato di raggiungere questi obiettivi acquistando beni e azioni delle società in difficoltà.
Come ha funzionato il Troubled Asset Relief Program (TARP)
I mercati globali del credito si sono quasi arrestati nel settembre 2008, poiché diverse importanti istituzioni finanziarie, come Fannie Mae, Freddie Mac e American International Group (AIG), hanno avuto gravi problemi finanziari e altri, come Lehman Brothers, sono falliti: effetti della crisi dei mutui subprime iniziata l'anno precedente. Le società di investimento Goldman Sachs e Morgan Stanley hanno cambiato le loro carte per diventare banche commerciali, nel tentativo di stabilizzare la loro situazione patrimoniale.
Key Takeaways
- Il Troubled Asset Relief Program (TARP) creato e gestito dal Ministero del Tesoro degli Stati Uniti a seguito della crisi finanziaria del 2008, consisteva in sforzi per stabilizzare il sistema finanziario facendo in modo che il governo acquistasse titoli garantiti da ipoteca e titoli bancari.
- Dal 2008 al 2010, TARP ha finito per investire $ 426, 4 miliardi in imprese e ha recuperato $ 441, 7 miliardi in cambio.
- All'epoca il TARP era controverso e la sua efficacia continua a essere discussa: i sostenitori affermano che ha salvato il sistema finanziario americano e abbreviato la crisi, mentre l'accusa della critica ha dato a Wall Street una spinta inutile e senza ostacoli.
Per evitare che la situazione sfugga completamente al controllo, il segretario al Tesoro Henry Paulson ha aperto la strada al Troubled Asset Relief Program (TARP). È stato firmato in legge dal presidente George W. Bush il 3 ottobre 2008, con l'approvazione della legge sulla stabilizzazione economica di emergenza.
Scopo originale di TARP: aumentare la liquidità dei mercati monetari e dei mercati ipotecari secondari acquistando i titoli garantiti da ipoteca (MBS) e, attraverso quello, riducendo le potenziali perdite delle istituzioni che li possedevano. Successivamente, il suo obiettivo è stato leggermente modificato per consentire al governo di acquistare titoli azionari in banche e altri istituti finanziari. Inizialmente il TARP ha conferito al Tesoro un potere d'acquisto di $ 700 miliardi; il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (detto semplicemente Dodd-Frank) ha successivamente ridotto l'autorizzazione di $ 700 miliardi a $ 475 miliardi.
I fondi TARP sono andati ad acquistare azioni in banche, compagnie assicurative e case automobilistiche e a prestare fondi a istituti finanziari e proprietari di case.
Il governo degli Stati Uniti acquistò azioni privilegiate in otto banche: Bank of America / Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street e Wells Fargo. Le banche dovevano distribuire al governo un dividendo del 5% che sarebbe aumentato al 9% nel 2013, incoraggiando le banche a riacquistare il titolo entro cinque anni. Dall'inizio del programma fino al 3 ottobre 2010 (la scadenza per l'estensione dei fondi), $ 245 miliardi sono andati a stabilizzare le banche, $ 27 miliardi sono andati a programmi per aumentare la disponibilità di credito, $ 80 miliardi sono andati al settore automobilistico americano (in particolare, a GM e Chrysler) $ 68 miliardi sono andati a stabilizzare AIG e $ 46 miliardi a programmi di prevenzione della preclusione, come Making Home Affordable.
Le disposizioni del TARP richiedevano che le società coinvolte perdessero determinati benefici fiscali e, in molti casi, ponessero limiti al compenso esecutivo e proibissero ai destinatari di fondi di assegnare bonus ai loro 25 dirigenti più pagati. Anche così, entro il 2009, le imprese salvate hanno pagato circa 20 miliardi di dollari al personale chiave, sardonicamente denominato bonus TARP.
L'eredità di TARP
Nel dicembre 2013, il Tesoro ha concluso TARP e il governo ha concluso che i suoi investimenti avevano guadagnato oltre $ 11 miliardi per i contribuenti. Per essere più precisi, TARP ha recuperato fondi per un totale di $ 441, 7 miliardi da $ 426, 4 miliardi investiti. Il governo ha anche affermato che TARP ha impedito al settore automobilistico americano di fallire e ha salvato oltre 1 milione di posti di lavoro, ha contribuito a stabilizzare le banche e ha ripristinato la disponibilità di credito per privati e imprese.
Anche così, economisti, politici e professionisti finanziari discutono ancora sui meriti di TARP e si chiedono se fosse stato necessario. I critici accusano il programma di fare poco per aiutare i mercati immobiliari, che sono rimasti depressi per anni. Alcuni sostengono che non è andato abbastanza lontano: che il governo avrebbe dovuto insistere su una partecipazione azionaria nelle società finanziarie che stava salvando, per aiutare a controllare le loro pratiche future. Invece, dicono, i prestiti no-string di TARP hanno essenzialmente agito come una ricompensa per i comportamenti scorretti, inviando un messaggio di "Agisci in modo irresponsabile e ti aiuteremo" - e stabilendo un pericoloso precedente di dipendenza.
Il TARP non ha inoltre reso il governo americano popolare, il che ha visto i benefici di Wall Street - compresi quei famigerati bonus - e il ritorno alla redditività, anche quando gli individui hanno lottato con debiti, disoccupazione e pignoramenti sulla scia della Grande Recessione.
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