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Le ipotesi di mercato efficienti deboli, forti e semi-forti

negoziazione algoritmica : Le ipotesi di mercato efficienti deboli, forti e semi-forti

Sebbene l'ipotesi di mercato efficiente nel suo insieme teorizzi che il mercato sia generalmente efficiente, la teoria è offerta in tre diverse versioni: debole, semi-forte e forte.

L'ipotesi di mercato efficiente di base presuppone che il mercato non possa essere battuto perché incorpora tutte le informazioni determinanti importanti nei prezzi attuali delle azioni. Pertanto, le azioni vengono negoziate al valore più equo, il che significa che non possono essere acquistate sottovalutate o vendute sopravvalutate. La teoria determina che l'unica opportunità per gli investitori di ottenere rendimenti più elevati sui propri investimenti è attraverso investimenti puramente speculativi che comportano un rischio sostanziale.

Forma debole

Le tre versioni dell'ipotesi di mercato efficiente sono a vari gradi della stessa teoria di base. La forma debole suggerisce che i prezzi delle azioni odierni riflettono tutti i dati dei prezzi passati e che nessuna forma di analisi tecnica può essere effettivamente utilizzata per aiutare gli investitori a prendere decisioni commerciali. I sostenitori della teoria dell'efficienza della forma debole credono che se si utilizza l'analisi fondamentale, si possono determinare titoli sottovalutati e sopravvalutati e gli investitori possono ricercare i bilanci delle società per aumentare le loro possibilità di realizzare profitti superiori alla media del mercato.

Forma semi-forte

La teoria semi-forte sull'efficienza della forma segue la convinzione che, poiché tutte le informazioni pubbliche sono utilizzate nel calcolo del prezzo corrente di un titolo, gli investitori non possono utilizzare analisi tecniche o fondamentali per ottenere rendimenti più elevati sul mercato. Coloro che sottoscrivono questa versione della teoria ritengono che solo le informazioni che non sono prontamente disponibili al pubblico possono aiutare gli investitori ad aumentare i loro rendimenti a un livello di performance superiore a quello del mercato generale.

Forma forte

La versione forte dell'ipotesi di mercato efficiente afferma che tutte le informazioni - sia quelle disponibili al pubblico che quelle non note pubblicamente - sono completamente contabilizzate nei prezzi delle azioni correnti e non esiste alcun tipo di informazione che possa dare a un investitore un vantaggio sul mercato. I sostenitori di questo grado di teoria suggeriscono che gli investitori non possono realizzare rendimenti sugli investimenti che eccedono i normali rendimenti di mercato, indipendentemente dalle informazioni recuperate o dalla ricerca condotta.

anomalie

Vi sono anomalie che l'efficiente teoria del mercato non può spiegare e che possono persino contraddire apertamente la teoria. Ad esempio, il rapporto prezzo / utili (P / E) mostra che le imprese che negoziano a multipli P / E inferiori sono spesso responsabili di generare rendimenti più elevati. L'effetto trascurato dell'azienda suggerisce che le società che non sono ampiamente coperte dagli analisti di mercato sono talvolta valutate in modo errato rispetto al loro vero valore e offrono agli investitori l'opportunità di scegliere titoli con potenziale nascosto. L'effetto di gennaio mostra l'evidenza storica che i prezzi delle azioni - in particolare i titoli a bassa capitalizzazione - tendono a subire un'impennata a gennaio.

Sebbene l'ipotesi di mercato efficiente sia un pilastro importante delle moderne teorie finanziarie e abbia un ampio sostegno, principalmente nella comunità accademica, ha anche un gran numero di critici. La teoria rimane controversa e gli investitori continuano a tentare di sovraperformare le medie di mercato con le loro selezioni di titoli.

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