Liberato
Nel mondo dell'offerta pubblica iniziale, il termine liberato si riferisce al periodo successivo al periodo di blocco in cui i sottoscrittori di banche di investimento non sono più obbligati a vendere titoli al prezzo concordato. Quando una banca di investimento viene liberata, è consentito negoziare tutti i titoli rimanenti al prezzo di mercato prevalente.
Liberato si applica anche agli addetti ai lavori che detengono quote dell'azienda. Questi detentori di azioni di società private possono avere restrizioni contrattuali alla vendita delle loro azioni sul mercato aperto fino a dopo il periodo di blocco.
Liberato può anche riferirsi alla quantità di capitale che diventa disponibile per un investitore alla chiusura di una posizione. I fondi liberati possono quindi essere utilizzati per investire in altre attività.
RIPARTIZIONE Liberata
La liberazione può essere un indizio dello stato di un'offerta pubblica iniziale o dell'offerta pubblica diretta. Se una società decide di iniziare a offrire azioni pubbliche delle proprie azioni, in genere deve assumere una o più banche di investimento (IB) che possono prendersi cura dell'IPO. Impiegare più di una banca può aiutare a diffondere il rischio di IPO tra le banche, ma una banca sarà generalmente la guida durante questo processo.
Queste banche porranno le offerte per la gestione dell'IPO. I sottoscrittori di azioni lavoreranno a stretto contatto con la società emittente per determinare il prezzo iniziale dell'azione di offerta. Il sottoscrittore garantisce inoltre che un determinato numero di azioni sarà venduto a quel prezzo iniziale e acquisterà eventuali eccedenze. Ciascuna delle banche di sottoscrizione assumerà un determinato numero di azioni sul mercato. Una volta che una banca di investimento ha stipulato un contratto per commercializzare queste azioni, non può restituirle alla società. Per questo motivo, il momento più cruciale nell'IPO è quando viene determinato il prezzo della quota di mercato.
Durante l'offerta pubblica iniziale, la banca si impegna a commercializzare le loro azioni assegnate del titolo al prezzo fisso. A volte, la domanda di azioni è significativa e gli investitori sono disposti a pagare prezzi più alti. Tuttavia, fino a quando il sindacato non viene liberato dalle restrizioni del prezzo fisso, non può adeguare il prezzo di vendita del titolo, nonostante l'aumento della domanda.
Passaggi IPO prima di essere liberati
Quando un'azienda avvia il processo IPO, deve verificarsi un set specifico di eventi.
- Viene formato un team esterno di IPO, che comprende il capo e ulteriori banche, sottoscrittori, avvocati, contabili certificati (CPA) ed esperti della Securities and Exchange Commission (SEC). Compilano le informazioni da includere nel prospetto preliminare della società come le prestazioni finanziarie, i dettagli delle sue operazioni, la storia della gestione, i rischi e la traiettoria futura attesa.
- La registrazione è il processo mediante il quale un'azienda archivia i documenti richiesti presso la Securities and Exchange Commission (SEC), specificando i dettagli di un'offerta pubblica proposta. Dopo la registrazione, i broker o i dealer di titoli della banca d'investimento diventano legalmente autorizzati a offrire i titoli.
- Un road show è una presentazione offerta ad analisti, gestori di fondi e potenziali investitori. I sottoscrittori completeranno un processo di creazione di libri in cui tentano di determinare il miglior prezzo per l'IPO in base alla domanda e agli interessi degli investitori istituzionali.
- Il prospetto finale viene creato e distribuito ai potenziali investitori e alla SEC. È la fonte principale per gli investitori quando cercano informazioni su un investimento offerto pubblicamente.
- Il periodo di quiete è un embargo imposto dalla SEC sulla pubblicità promozionale che proibisce ai team di gestione o ai loro agenti di marketing di fare previsioni o esprimere opinioni sul valore di un'azienda. Sono trascorsi dieci giorni di calendario dal primo giorno di negoziazione pubblica dell'IPO.
- Il periodo di lock-up per le azioni pubbliche di nuova emissione di una società aiuta a stabilizzare il prezzo delle azioni dopo che è entrato nel mercato. Addetti ai lavori, o coloro che detengono azioni della società quando era privato, possono avere contratti che dichiarano di non poter vendere le loro azioni fino a dopo che la società è stata quotata pubblicamente per 90-180 giorni. La SEC non richiede alle aziende che stanno diventando pubbliche di avere un periodo di blocco. Invece, il periodo di blocco è qualcosa che le stesse società e le banche di investimento sottoscrivono la richiesta di IPO per mantenere alto il prezzo del titolo.
Dopo questo periodo di stabilizzazione per il passaggio delle azioni, gli addetti ai lavori e le banche di investimento possono vendere le loro azioni sul mercato aperto. A volte gli addetti ai lavori non possono vendere azioni anche quando termina il periodo di blocco. Potrebbero avere informazioni non pubbliche sulla società e una vendita costituirebbe un insider trading. Un simile scenario potrebbe verificarsi, ad esempio, se la fine del lock-up coincidesse con la stagione degli utili.
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