I tagli alle tasse richiedono la più grande follia di concentrazioni negli ultimi decenni

Poiché molte delle più grandi società americane beneficiano della revisione fiscale repubblicana appena approvata che riduce la loro aliquota fiscale dal 35% al ​​21% e incentiva miliardi di dollari nel rimpatrio in contanti all'estero, le offerte per fusioni e acquisizioni finora nel 2018 sono alle loro livello più alto dall'inizio del millennio, riferisce il Wall Street Journal. (Vedi anche: Perché l'offerta Sky di Comcast potrebbe ferire. )

In un contesto di forte crescita economica e crescente fiducia, il piano fiscale GOP ha contribuito a spingere $ 325 miliardi nelle offerte per iniziare l'anno, aggiungendo il flusso di cassa agli investitori tramite riacquisto, che ha superato i $ 200 miliardi nei tre mesi che hanno portato alla fine del Febbraio. Mentre le valutazioni salgono alle stelle e le transazioni giustificano multipli di guadagni maggiori, molti sulla strada si chiedono se le fusioni e acquisizioni siano il modo migliore per spendere i maggiori risparmi fiscali a lungo termine.

A gennaio, il responsabile delle azioni e della strategia quantitativa della Bank of America, Savita Subramanian, ha indicato che il maggiore vincitore della manna fiscale sarà l'acquisizione, che molto probabilmente spingerà il conteggio degli affari di quest'anno a un record, come riportato da Bloomberg. A differenza della festività di rimpatrio del 2004, in cui l'80% dei proventi è stato utilizzato per i riacquisti di azioni, l'analista prevede che il 2018 vedrà un numero notevolmente inferiore di invii agli azionisti e di più sulle acquisizioni.

350 offerte?

I 1, 2 trilioni di dollari statunitensi hanno accumulato oltremare in gran parte appartenenti a società tecnologiche e sanitarie, che storicamente hanno scelto di spendere di più in fusioni e acquisizioni rispetto agli investimenti di capitale e ai riacquisti. Di conseguenza, un'impennata del rimpatrio di contante estero potrebbe portare il numero di transazioni negli Stati Uniti a oltre 350 quest'anno, prevede Bank of America.

Dato che la Federal Reserve cerca di inasprire la politica monetaria solo gradualmente e che le società e il private equity restano sempre pieni di liquidità, la parte di fusioni e acquisizioni è destinata a crescere. Tuttavia, non è del tutto certo che alcune delle offerte recentemente annunciate di quest'anno andranno a buon fine. L'offerta di Comcast Corp. (CMCSA) per l'acquisto dell'emittente televisiva britannica Sky plc la posiziona contro 21st Century Fox Inc. (FOX) e, potenzialmente, Walt Disney Co. (DIS), mentre la famiglia Nordstrom Inc. (JWN) ha sospeso i suoi tentativi di rendere privato il rivenditore quest'anno. (Vedi anche: le scommesse contro gli ETF Junk Bond raggiungono livelli record. )