Delta Neutral
Delta neutral è una strategia di portafoglio che utilizza posizioni multiple con bilanciamento di delta positivi e negativi in modo che il delta complessivo delle attività in questione sia pari a zero.
Delta Neutral Explained
Un portafoglio delta-neutrale uniforma la risposta ai movimenti del mercato per un certo intervallo per portare a zero la variazione netta della posizione. Delta misura quanto cambia il prezzo di un'opzione quando cambia il prezzo del titolo sottostante.
Quando il valore delle attività sottostanti cambia, la posizione dei Greci cambierà tra essere positivo, negativo e neutro. Gli investitori che desiderano mantenere la neutralità delta devono adeguare di conseguenza le loro posizioni in portafoglio. I trader di opzioni utilizzano strategie delta neutral per trarre profitto dalla volatilità implicita o dal decadimento temporale delle opzioni. Le strategie delta neutre sono utilizzate anche a fini di copertura.
Meccanica di base neutra Delta
Le opzioni put lunghe hanno sempre un delta compreso tra -1 e 0, mentre le chiamate lunghe hanno sempre un delta compreso tra 0 e 1. L'asset sottostante, in genere una posizione di borsa, ha sempre un delta di 1 se la posizione è lunga e -1 se la posizione è corta. Data la posizione patrimoniale sottostante, un trader o un investitore può utilizzare una combinazione di call long e short e mette per rendere il delta 0 effettivo di un portafoglio.
Se un'opzione ha un delta di uno e la posizione del titolo sottostante aumenta di $ 1, anche il prezzo dell'opzione aumenterà di $ 1. Questo comportamento è visto con opzioni call profonde. Allo stesso modo, se un'opzione ha un delta pari a zero e lo stock aumenta di $ 1, il prezzo dell'opzione non aumenterà affatto (un comportamento visto con opzioni call out of the money profonde). Se un'opzione ha un delta di 0, 5, il suo prezzo aumenterà di $ 0, 50 per ogni aumento di $ 1 nel titolo sottostante.
Un esempio di copertura neutra delta
Supponiamo che tu abbia una posizione azionaria che ritieni aumenterà di prezzo a lungo termine. Sei preoccupato, tuttavia, che i prezzi potrebbero diminuire nel breve termine, quindi decidi di impostare una posizione neutrale delta. Supponiamo di possedere 200 azioni della società X, che viene scambiata a $ 100 per azione. Poiché il delta del titolo sottostante è 1, la posizione corrente ha un delta positivo di 200 (il delta moltiplicato per il numero di azioni).
Per ottenere una posizione neutra delta, è necessario entrare in una posizione che ha un delta totale di -200. Supponiamo quindi di trovare opzioni put at the money sull'azienda X che stanno negoziando con un delta di -0, 5. È possibile acquistare 4 di queste opzioni put, che avrebbero un delta totale di (400 x -0, 5) o -200. Con questa posizione combinata di 200 azioni della società X e 4 opzioni put lunghe al the money sulla società X, la posizione complessiva è delta neutrale.
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