Temendo azioni, gli investitori passano alle obbligazioni e all'oro

Gli ampi indici di mercato hanno registrato forti vendite dall'inizio della sessione mentre gli investitori e i gestori di fondi hanno continuato l'azione di ieri. La vendita potrebbe essere stata stimolata dal rapporto pubblicato dalla società di elaborazione dei salari Automatic Data Processing, Inc. (ADP).

Questo rapporto, che tenta di fornire un'anteprima del rapporto sui salari non agricoli del governo, calcola la variazione stimata del numero di dipendenti. Il rapporto ha perso la sua stima di una piccola quantità, ma se quella notizia non è stata abbastanza negativa, le scorte di petrolio greggio sono arrivate molto più in alto delle stime, facendo scendere ancora le scorte energetiche e suggerendo che il movimento al ribasso delle scorte potrebbe essere guidato dai timori di una diminuzione domanda del consumatore. Indipendentemente dal fatto, la vendita sembra essere molto più di una semplice rotazione settoriale.

Gli investitori potrebbero anche essere stati inaspriti dopo le notizie che ieri hanno spinto il settore finanziario in ribasso. Broker di sconti Charles Schwab Corporation (SCHW) ha annunciato che avrebbe ridotto le commissioni a zero in risposta alla concorrenza di aziende come Betterment e Robinhood, che offrono servizi di brokeraggio basato su app senza commissioni.

Gli investitori ripensano la valutazione di Schwab

Quando Charles Schwab, con sede a San Francisco, annunciò che avrebbe offerto operazioni con un costo di commissione di base pari a zero dollari, gli investitori hanno risposto rapidamente per rivalutare il prezzo delle azioni della società. Gli investitori hanno probabilmente stabilito una valutazione per la società in base al presupposto che una delle principali fonti di reddito della società siano le commissioni guadagnate dai trader indipendenti. Non sorprende che la rimozione di quella particolare fonte di entrate avrebbe naturalmente un grande impatto sulle percezioni di questi investitori su quanto vale la società.

La società sembrava preparata per quel cambiamento di percezione perché tentava di attenuare il suo impatto. Nell'annuncio di Schwab, ha fornito un numero per aiutare gli investitori a capire che l'impatto di questa mossa potrebbe non essere così drastico come sembra. La società ha spiegato che questa mossa avrebbe comportato una perdita di entrate (in questo settore) di circa $ 100 milioni di dollari all'anno. Forse la società ha pensato che questa somma irrisoria fosse irrilevante. (Dopotutto, quali sono le nove cifre tra amici, giusto ">

Il mercato sembrava rispondere al numero con una reazione non impressionata, come per dire "Uh, più come $ 5 miliardi". Gli investitori hanno venduto il prezzo delle azioni di Schwab di oltre cinque dollari per azione (circa il 12%) in due giorni di negoziazione, riducendo la capitalizzazione di mercato della società di 50 anni di commissioni perse. O il mercato sta reagendo in modo esagerato o probabilmente ci sono ancora altre notizie negative da parte dell'azienda, per non parlare del settore in generale.

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L'azione dei prezzi per le azioni di Charles Schwab è stata davvero drastica, ma l'influenza dell'annuncio ha avuto una portata più ampia rispetto alle azioni proprie della società. Le azioni dei suoi concorrenti, TD Ameritrade Holding Corporation (AMTD), E * TRADE Financial Corporation (ETFC), Interactive Brokers, Inc. (IBKR) e altri hanno subito un colpo simile ai prezzi delle azioni. La tabella seguente mostra che i broker di alto servizio come Raymond James Financial, Inc. (RJF) o Waddell & Reed Financial, Inc. (WDR) hanno ottenuto risultati migliori di altri.

La linea di fondo

Gli indici azionari statunitensi sono scesi per il secondo giorno consecutivo, dimostrando che gli investitori sono chiaramente più che un po 'preoccupati per il rendimento futuro delle azioni. Alcuni investitori stanno coprendo i loro portafogli con oro o obbligazioni. Uno dei maggiori impatti sul mercato potrebbe essere derivato dall'annuncio di Schwab che ha posto fine alla corsa a zero nelle commissioni dei broker di sconto.

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