Portafoglio granulare

Che cos'è un portafoglio granulare

Un portafoglio granulare è un portafoglio di investimenti che è ben diversificato tra un'ampia varietà di attività, in genere con un numero significativo di partecipazioni. Poiché questo tipo di portafoglio contiene un gran numero di posizioni in diverse classi di attività e / o settori, si ritiene che abbia un profilo di rischio complessivo inferiore. Al contrario, i portafogli con "bassa granularità" hanno meno posizioni o contengono attività altamente correlate, sono meno diversificati e presentano un profilo di rischio complessivo più elevato.

RIPARTIZIONE Portafoglio granulare

Un portafoglio granulare può fare riferimento a un portafoglio di crediti, valute, azioni, obbligazioni o classi di attività miste. Portafogli altamente granulari, a volte indicati come infinitamente granulari, diversificano la maggior parte del rischio non sistematico (rischio di sicurezza individuale) dal portafoglio in modo che sia esposto solo al rischio sistemico, che gli investitori non possono minimizzare attraverso la diversificazione.

Vantaggi di un portafoglio granulare

• Riduzione del rischio: avere investimenti in molti settori e classi di attività aiuta a ridurre il rischio complessivo di un portafoglio. Ad esempio, se le azioni sanitarie sono sottoperformanti, un portafoglio granulare con esposizione ad altri settori, come tecnologia, finanza e beni di consumo, aiuta a compensare tali posizioni. Le obbligazioni possono essere aggiunte a un portafoglio granulare per fornire reddito quando le azioni attraversano periodi di intervallo.
• Personalizzazione: poiché i portafogli granulari comprendono molte partecipazioni, possono essere facilmente adattati per soddisfare gli obiettivi finanziari di molti investitori diversi. Ad esempio, un investitore potrebbe avere le sue allocazioni di attività suddivise tra azioni, obbligazioni e liquidità. Quando l'investitore è giovane, il 90% del portafoglio può essere investito in azioni, con il 5% in obbligazioni e il 5% in liquidità. Mentre l'investitore si avvicina alla pensione, può facilmente adeguare il portafoglio per avere allocazioni più prudenti.
• Scelta degli attivi: un portafoglio granulare offre agli investitori la flessibilità di diversificarsi tra più classi di attivi come ritengono opportuno. Ad esempio, se le materie prime in metallo prezioso, come l'oro e l'argento, sono in rialzo, un investitore potrebbe aggiungere alcuni contratti a termine al suo portafoglio per ottenere un'esposizione al movimento.

Limitazioni di un portafoglio granulare

• Guadagni inaspettati: la struttura diversificata di un portafoglio granulare significa che un grande guadagno in un singolo investimento ha un impatto minimo sui rendimenti complessivi. Ad esempio, un titolo nel portafoglio di un investitore può aumentare del 75%, ma tale possesso rappresenta solo un leggero guadagno se rappresenta il 5% del valore del portafoglio.
• Esposizione: in un contesto economico stabile, un portafoglio granulare sfrutta le classi di attività non correlate e i settori che si compensano per ridurre il rischio. Queste correlazioni potrebbero interrompersi in una crisi finanziaria per aumentare effettivamente il rischio. Ad esempio, durante la crisi finanziaria globale tra il 2008 e il 2009, le variazioni dei prezzi delle azioni e delle materie prime sono state fortemente correlate, mentre le obbligazioni e le azioni non sono state correlate. Gli investitori che detengono un portafoglio granulare dovrebbero monitorare continuamente le mutevoli correlazioni tra le classi di attività per assicurarsi che non si sovraesporre. (Per saperne di più, vedi: 4 motivi per cui la correlazione di mercato conta .)

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