Limite di allenamento

Che cos'è un limite di esercizio?

Un limite di esercizio è una limitazione del numero di contratti di opzione di una singola classe che una persona o società può esercitare entro un periodo di tempo fisso, ad esempio cinque giorni lavorativi. Questo limite è fissato in modo tale che nessuna persona o azienda possa contrastare o influenzare notevolmente il mercato delle opzioni o il mercato del titolo sottostante.

Insieme ai limiti di posizione, queste restrizioni aiutano a mantenere i mercati equi ed efficienti.

Key Takeaways

• Un limite di esercizio limita il numero di contratti di opzione in una singola classe che un'entità può esercitare in un determinato periodo di tempo.
• I limiti di esercizio, insieme ai limiti di posizione, cercano di limitare la manipolazione del mercato e / o altre pratiche non etiche.
• Limiti di esercizio e limiti di posizione esistono entrambi per un motivo. È possibile violare i limiti di esercizio senza violare i limiti di posizione.

Comprensione del limite di allenamento

Lo scopo dei limiti di esercizio delle opzioni e dei limiti di posizione è prevenire la manipolazione, come corner e squeeze, nei mercati dei titoli sottostanti ed evitare interruzioni nei mercati delle opzioni che sono illiquide.

Tali limiti vietano a un conto, insieme a qualsiasi altro conto controllato dalla stessa entità, di esercitare cumulativamente un numero predeterminato di contratti di opzione associati a un determinato titolo sottostante. Ciò include situazioni che coinvolgono esercizi precoci ed esercizi di scadenza.

Se il limite di esercizio non fosse in vigore, un operatore potrebbe acquistare abbastanza opzioni call e quindi esercitarle per possedere abbastanza attività sottostante per controllare la maggior parte del mercato sottostante. Nelle azioni, ciò significa che un cattivo attore potrebbe effettuare un'acquisizione di una società e dei suoi voti di controllo attraverso l'esercizio delle sole opzioni. Nei mercati delle materie prime, potrebbe consentire a un cattivo attore di spaccare il mercato e gonfiare artificialmente il prezzo di prodotti come argento, petrolio greggio o semi di soia.

In caso di perturbazione del mercato delle opzioni illiquide, l'esercizio di un'opzione lunga comporterà sempre l'assegnazione di una posizione in opzioni corte. Ciò significa che molti scrittori di opzioni ignare verranno improvvisamente collocati in posizioni lunghe o corte nel titolo sottostante. Poiché questi operatori cercano di uscire o ristabilire le loro posizioni precedenti, i prezzi dei contratti di opzione, essendo illiquidi, potrebbero oscillare selvaggiamente.

I limiti di posizione e i limiti di esercizio tentano entrambi di limitare la posizione di un'entità, ma controllano cose diverse. È possibile che un limite di allenamento venga violato senza che sia stato violato un limite di posizione, poiché un limite di allenamento è cumulativo per un periodo di cinque giorni. Un trader potrebbe rimanere al di sotto del limite di posizione acquistando contratti ogni giorno, esercitandoli e quindi acquistando più contratti fino al limite di posizione. Non stanno violando i limiti di posizione, ma possono violare i limiti di esercizio quando vengono rispettate tutte le posizioni esercitate.

Esempio reale di limiti di allenamento

Le opzioni di rame sul Chicago Mercantile Exchange (CME) hanno un limite di esercizio di cinque giorni di 5.000 contratti, il che significa che nessuna persona o gruppo può esercitare più di 5.000 contratti di rame in un periodo di cinque giorni.

Lo scambio per le opzioni fornirà una tabella dei limiti di posizione ed esercizio a cui gli operatori possono fare riferimento.

Per le opzioni su azioni, il limite di esercizio dipenderà spesso dal volume e dalla liquidità del titolo sottostante e può essere modificato in attesa di revisione da parte di uno scambio e della Securities and Exchange Commission (SEC).

Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.

Termini correlati

Definizione di compressione dell'orso Una compressione dell'orso è una situazione in cui i venditori sono costretti a coprire le loro posizioni quando i prezzi aumentano improvvisamente, aumentando lo slancio rialzista. altro Definizione del limite di posizione Un limite di posizione è un livello predefinito di proprietà o controllo di contratti derivati ​​- come opzioni o futures - che un trader o un gruppo di trader affiliato non può superare. altro Come funzionano le opzioni digitali Un'opzione digitale è un tipo di contratto di opzione che ha un pagamento fisso se l'attività sottostante supera la soglia predeterminata o il prezzo di esercizio. altro Esplorazione delle numerose funzionalità delle opzioni esotiche Le opzioni esotiche sono contratti di opzioni che differiscono dalle opzioni tradizionali nelle loro strutture di pagamento, date di scadenza e prezzi di esercizio. altro Call Una call è un contratto di opzione ed è anche il termine per la determinazione dei prezzi attraverso un'asta call. more Limit Move Una Limit Limit funge da interruttore ed è la più grande variazione di prezzo consentita per un contratto futures su materie prime in un determinato giorno. più collegamenti dei partner