Come calcolare l'interesse di minoranza

L'interesse di minoranza, indicato anche come partecipazione di minoranza (NCI), è la quota di proprietà nel patrimonio netto di una controllata che non è posseduta o controllata dalla società madre. La capogruppo detiene una partecipazione di controllo dal 50 a meno del 100 percento nella controllata e riporta i risultati finanziari della controllata consolidata con il proprio bilancio.

Ad esempio, supponiamo che la società A acquisisca una quota di controllo del 75 percento nella società B. Quest'ultima mantiene il restante 25 percento della società.

Nel suo bilancio, la società A non può rivendicare l'intero valore della società B senza contabilizzare il 25 percento che appartiene agli azionisti di minoranza della società B. Pertanto, la società A deve incorporare l'impatto dell'interesse di minoranza della società B sul suo bilancio e sul suo reddito dichiarazioni.

Trattamento contabile

Il concetto di interesse di minoranza viene applicato solo quando la quota di proprietà in una controllata supera il 50 ma è inferiore al 100 percento. Una società madre potrebbe voler possedere meno del 100 percento per una serie di motivi. Innanzitutto, ottenere il controllo di una controllata con un investimento di capitale inferiore al 100 percento comporta una riduzione del capitale a rischio di perdita. Poiché il controllo si ottiene quando la percentuale di proprietà supera il 50 percento, l'investimento del 51 percento garantirà il controllo e presenterà meno rischi per il capitale rispetto a un investimento del 100 percento. In secondo luogo, potrebbe essere difficile acquisire tutte le azioni di una controllata, dal momento che alcuni degli azionisti esistenti potrebbero non essere disposti a separarsi dalle proprie azioni.

Quando viene raggiunta una partecipazione di controllo in una controllata, viene utilizzato il metodo consolidato di contabilizzazione per l'acquisto di azioni. Questo metodo richiede che molti elementi pubblicitari nei bilanci della capogruppo incorporino i risultati finanziari dell'acquisita, cioè riflettano una proprietà fittizia del 100 percento della controllata. La capogruppo deve, tuttavia, mantenere conti separati nel conto patrimoniale e nel conto economico che tracciano il valore della partecipazione di minoranza nella controllata, nonché i suoi profitti appartenenti ai proprietari di minoranza.

Gli altri due metodi sono il metodo del costo, in cui la capogruppo detiene il 20 percento o meno delle azioni con diritto di voto della controllata e il metodo del patrimonio netto, in cui la percentuale di possesso è compresa tra il 21 e il 49 percento. Nessuno dei due metodi utilizza gli interessi di minoranza per segnalare la quota di attività o reddito di una controllata in qualsiasi parte del bilancio della Capogruppo.

Ai sensi dei principi contabili statunitensi, il trattamento contabile finanziario delle partecipazioni di minoranza richiede che sia registrato come una passività non corrente o come parte della sezione del patrimonio netto in un bilancio consolidato della società madre per riflettere i crediti degli azionisti di minoranza sulle attività. Secondo gli IFRS, tuttavia, può essere riportato solo nella sezione del patrimonio netto dello stato patrimoniale. Deve essere registrato "nel patrimonio netto, ma separato dal patrimonio netto della Capogruppo". In un conto economico consolidato, gli interessi di minoranza sono rilevati come una quota dell'utile degli azionisti di minoranza, in conformità con gli standard FASB.

Come misurare

Ci sono alcuni passaggi di base per misurare l'interesse delle minoranze. Il primo passo è sempre quello di trovare il valore contabile della controllata così come appare nel bilancio della controllata. Il valore contabile o il valore patrimoniale netto di una società sono le sue attività totali meno le attività immateriali (brevetti, avviamento) e le passività. Si procede quindi a moltiplicare il valore contabile per la percentuale della controllata di proprietà degli azionisti di minoranza. Se utilizziamo il 25 percento dall'esempio sopra per la percentuale della quota di minoranza e ipotizziamo che il valore patrimoniale netto della controllata sia di $ 2 milioni, la nostra partecipazione di minoranza sarà pari al 25% x $ 2 milioni = $ 500.000. Una volta calcolato il valore in dollari dell'interesse di minoranza, lo registriamo nello stato patrimoniale come parte della sezione azionaria.

Il secondo passo è calcolare l'utile netto che appartiene ai proprietari di quote di minoranza della controllata. È semplicemente l'utile netto totale della controllata moltiplicato per la percentuale di interessi di minoranza. Ancora una volta, utilizzando la percentuale di interesse di minoranza del 25% e un reddito netto ipotizzato di $ 1 milione, calcoliamo il nostro reddito di minoranza come 25% x $ 1 milione = $ 250.000. Tale importo viene quindi registrato come voce separata non operativa, ad esempio "utile netto attribuibile alla quota di pertinenza di terzi", nel conto economico consolidato della capogruppo.

Diamo un'occhiata a un recente esempio di acquisizione e applichiamo ad esso il nostro calcolo dell'interesse di minoranza. Nell'agosto 2015, Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A; BRK.B) ha stipulato un accordo per l'acquisizione di Precision Castparts Corp. (PCP) per $ 37, 2 miliardi. Ai fini di questo esercizio, assumeremo che l'accordo sia per un interesse di controllo del 90% in PCP. Di seguito sono riportate informazioni finanziarie semplificate dal bilancio e dal conto economico di PCP per l'esercizio fiscale che si concluderà il 29 marzo 2015.

Stato patrimoniale

Conto Economico

Fonte: rapporto annuale di Precision Castparts Corp. per l'anno fiscale conclusosi il 29 marzo 2015

Determiniamo innanzitutto il valore patrimoniale netto di PCP come attività totali meno le attività e le passività immateriali, ovvero $ 19.428 - ($ 6.661 + $ 3.744) - $ 8.471 = $ 552. Moltiplichiamo quindi questo valore contabile per il 100% - 90% = 10%, che è la percentuale di PCP di proprietà degli azionisti di minoranza, per arrivare al valore di interesse di minoranza di $ 55, 2 milioni da riportare sul bilancio consolidato di BRK.

Procediamo quindi a calcolare il reddito netto che appartiene ai proprietari di interessi di minoranza di PCP. Facciamo questo moltiplicando l'utile netto di PCP di $ 1.533 per la sua quota di minoranza rimanente del 10%, o arrivando a $ 153, 3 milioni. Ancora una volta, questa cifra viene riportata nel conto economico consolidato di BRK come "utile netto attribuibile alla minoranza", una voce separata non operativa.

L'interesse delle minoranze è importante nell'analisi dei potenziali investimenti. Viene spesso utilizzato nel calcolo del valore aziendale di una società e viene trattato in modo molto simile al debito della società e aggiunto alla capitalizzazione di mercato per arrivare al valore aziendale della società:

Valore d'impresa (EV) = valore di mercato delle azioni ordinarie + valore di mercato dell'equity preferito + valore di mercato del debito + interessi di minoranza - liquidità e investimenti in eccesso

Pertanto, l'uso principale dell'interesse di minoranza è nei rapporti di valutazione, come Enterprise-Value-To-Sales (EV / Sales), Enterprise Multiple (EV / EBITDA), ecc. Come già sappiamo, il metodo di consolidamento della contabilità per un investimento in una controllata è necessario che il 100 percento delle vendite della controllata o l'EBITDA siano inclusi nel conto economico della capogruppo, anche nei casi in cui la capogruppo detenga meno del 100 percento della controllata. Per questo motivo e per garantire coerenza, è necessario aggiungere l'interesse di minoranza in modo che la società madre non ritorni sul valore aziendale. Ciò garantisce che sia il numeratore che il denominatore dei suddetti indici riflettano il 100 percento dei dati finanziari della controllata, anche se la capogruppo ne possiede meno del 100 percento.

La linea di fondo

Gli interessi di minoranza entrano in gioco quando viene applicata la contabilità di consolidamento per segnalare un investimento da 51 a meno del 100% in una controllata. Il calcolo dell'interesse di minoranza è relativamente semplice e richiede l'utilizzo della percentuale di partecipazione azionaria di minoranza di una controllata. Tale misurazione è quindi riportata nel bilancio consolidato e nel conto economico della Capogruppo in conformità alle norme IFRS o US GAAP.