Gamba
Una tappa è una componente di una strategia di negoziazione di derivati in cui un trader combina contratti a più opzioni, contratti a termine o, in rari casi, combinazioni di entrambi per coprire una posizione, beneficiare dell'arbitraggio o trarre profitto da uno spread. Nell'ambito di queste strategie, ogni contratto derivato o posizione nel titolo sottostante è definito segmento. I flussi di cassa scambiati in uno swap sono anche chiamati gambe.
Le basi di una gamba
Una gamba è una parte o una parte di un commercio a più fasi. Questi tipi di scambi sono proprio come una corsa di un lungo viaggio: hanno più parti o gambe. Sono utilizzati al posto delle singole operazioni, soprattutto quando le operazioni richiedono strategie più complesse. Una tappa può comprendere l'acquisto e la vendita simultanei di un titolo.
Perché le gambe funzionino, è importante considerare i tempi. Le gambe devono essere esercitate allo stesso tempo al fine di evitare qualsiasi rischio associato a fluttuazioni del prezzo del relativo titolo. Quindi un acquisto e una vendita dovrebbero essere fatti nello stesso momento per evitare qualsiasi rischio di prezzo.
Ci sono più sfaccettature delle gambe, che sono descritte di seguito.
Opzioni per le gambe
Le opzioni sono contratti derivati che danno agli operatori il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere i titoli sottostanti a un prezzo concordato - noto anche come prezzo di esercizio - prima o dopo una determinata data di scadenza. Quando effettua un acquisto, un operatore avvia un'opzione di chiamata. Quando vende, è un'opzione put.
Le strategie di opzione più semplici sono a gamba singola e prevedono un contratto. Questi sono disponibili in quattro forme di base:
| bullish | bearish |
| Chiamata lunga (acquista un'opzione di chiamata) | Chiamata breve (vendi o "scrivi" un'opzione di chiamata) |
| Short put (vendi o "scrivi" un'opzione put) | Long put (acquista un'opzione put) |
Un quinto modulo - la put con garanzia in contanti - prevede la vendita di un'opzione put e il mantenimento della liquidità per acquistare il titolo sottostante se l'opzione è esercitata.
Combinando queste opzioni tra loro e / o con posizioni corte o lunghe sui titoli sottostanti, i trader possono costruire scommesse complesse sui movimenti futuri dei prezzi, sfruttare i loro potenziali guadagni, limitare le loro potenziali perdite e persino guadagnare denaro gratuito attraverso l'arbitraggio - la pratica di capitalizzare su rare inefficienze del mercato.
Strategia a due gambe: Long Straddle
Il long straddle è un esempio di una strategia di opzioni composta da due gambe, una call lunga e una put lunga. Questa strategia è valida per i trader che sanno che il prezzo di un titolo cambierà ma non sono sicuri di come si muoverà. L'investitore si rompe anche se il prezzo aumenta con il suo debito netto - il prezzo pagato per i due contratti più le commissioni - o se diminuisce con il suo debito netto. Guadagna se si muove ulteriormente in entrambe le direzioni, altrimenti perde denaro. La sua perdita, tuttavia, è limitata al suo debito netto.
Come mostra il grafico seguente, la combinazione di questi due contratti genera un profitto indipendentemente dal fatto che il prezzo del titolo sottostante salga o scenda.
Strategia a tre gambe: colletto
Il colletto è una strategia protettiva utilizzata in una posizione di scorta lunga. Comprende tre gambe:
- una posizione lunga nel titolo sottostante
- una lunga messa
- una breve chiamata
Questa combinazione equivale a una scommessa che il prezzo sottostante salirà, ma è coperto dal long put, che limita il potenziale di perdita. Questa combinazione da sola è nota come put protettivo. Aggiungendo una breve chiamata, l'investitore ha limitato il suo potenziale profitto. D'altra parte, il denaro che riceve dalla vendita della chiamata compensa il prezzo del put e potrebbe persino averlo superato, riducendo quindi il suo debito netto.
Questa strategia viene solitamente utilizzata dai trader che sono leggermente rialzisti e non prevedono grandi aumenti di prezzo.
Strategia a quattro gambe: Iron Condor
Il condor di ferro è una strategia complessa, a rischio limitato ma il suo obiettivo è semplice: fare un po 'di soldi scommettendo che il prezzo sottostante non si muoverà molto. Idealmente, il prezzo sottostante alla scadenza sarà tra i prezzi d'esercizio della short put e della short call. Gli utili sono limitati al credito netto che l'investitore riceve dopo l'acquisto e la vendita dei contratti, ma anche la perdita massima è limitata.
Costruire questa strategia richiede quattro gambe o passaggi. Acquistate una put, vendete una put, acquistate una call e vendete una call ai relativi prezzi di esercizio indicati di seguito. Le date di scadenza dovrebbero essere vicine l'una all'altra, se non identiche, e lo scenario ideale è che ogni contratto scadrà dal denaro - vale a dire, senza valore.
Futures
I contratti future possono anche essere combinati, con ogni contratto che costituisce una parte di una strategia più ampia. Queste strategie includono spread di calendario, in cui un operatore vende un contratto a termine con una data di consegna e acquista un contratto per la stessa merce con una data di consegna diversa. L'acquisto di un contratto che scade relativamente presto e la messa in corto di un contratto successivo (o "differito") è rialzista e viceversa.
Altre strategie tentano di trarre profitto dallo spread tra i diversi prezzi delle materie prime come il crack spread - la differenza tra petrolio e suoi sottoprodotti - o lo spark spark - la differenza tra il prezzo del gas naturale e l'elettricità prodotta da impianti alimentati a gas.
Key Takeaways
- Una gamba fa parte di un commercio a più fasi.
- Un trader implementerà le gambe nella sua strategia per coprire una posizione, trarre vantaggio dall'arbitraggio o trarre profitto da uno spread.
- Le gambe possono far parte di varie strategie, tra cui un lungo cavalluccio, un colletto e un condor di ferro.