Shock di Nixon

Che cos'è lo shock Nixon?

Nixon Shock è una frase usata per descrivere l'effetto collaterale di una serie di politiche economiche propagandate dall'ex presidente Richard Nixon nel 1971. In particolare, le politiche alla fine portarono al collasso del sistema di tassi di cambio fissi di Bretton Woods che entrò in vigore dopo World Seconda guerra mondiale

Key Takeaways

• Lo shock di Nixon è stato uno spostamento della politica economica intrapreso dal presidente Nixon per dare priorità alla crescita economica degli Stati Uniti in termini di occupazione e stabilità dei tassi di cambio.
• Lo shock di Nixon ha effettivamente portato alla fine dell'accordo di Bretton Woods e alla convertibilità dei dollari USA in oro.
• Lo shock Nixon è stato il catalizzatore della stagflazione degli anni '70, quando il dollaro USA ha svalutato.

Comprensione dello shock Nixon

Nixon Shock ha seguito il discorso televisivo della New Economic Policy del presidente Nixon alla nazione. Il punto cruciale del discorso era che gli Stati Uniti avrebbero rivolto la loro attenzione alle questioni interne nell'era postbellica. Nixon ha delineato tre obiettivi principali per il piano: creare posti di lavoro migliori, ridurre l'aumento del costo della vita e proteggere il dollaro USA dagli speculatori monetari internazionali.

Rispettivamente, Nixon ha citato i tagli fiscali e una sospensione di 90 giorni sui prezzi e sui salari come le migliori opzioni per rafforzare il mercato del lavoro e ridurre il costo della vita. Per quanto riguarda il comportamento speculativo nei confronti del dollaro, Nixon ha sostenuto la sospensione della convertibilità del dollaro in oro. Inoltre, Nixon ha proposto un'ulteriore imposta del 10% su tutte le importazioni soggette a dazi. Simile alla strategia di sospensione della convertibilità del dollaro, il prelievo intendeva incoraggiare i principali partner commerciali degli Stati Uniti ad aumentare il valore delle loro valute.

L'accordo di Bretton Woods ruotava attorno ai valori esterni delle valute estere. Fissato rispetto al dollaro USA, il valore delle valute estere era espresso in oro ad un prezzo determinato dal Congresso. Tuttavia, un surplus di dollari ha messo in pericolo il sistema negli anni '60. All'epoca, gli Stati Uniti non avevano abbastanza oro per coprire il volume di dollari circolanti in tutto il mondo. Ciò ha portato a una sopravvalutazione del dollaro.

Il governo ha tentato di sostenere il dollaro e Bretton Woods, con le amministrazioni Kennedy e Johnson che cercavano di dissuadere gli investimenti stranieri, limitare i prestiti esteri e riformare la politica monetaria internazionale. Tuttavia, i loro sforzi sono stati ampiamente senza successo.

Nixon Shock e la fine dell'accordo di Bretton Woods

Alla fine l'ansia si insinuò nel mercato dei cambi, con i commercianti all'estero che temevano un'eventuale svalutazione del dollaro. Di conseguenza, hanno iniziato a vendere USD in quantità maggiori e più frequentemente. Dopo diverse manche sul dollaro, Nixon ha cercato un nuovo corso economico per il paese.

Il discorso di Nixon non è stato ricevuto a livello internazionale come negli Stati Uniti. Molti nella comunità internazionale hanno interpretato il piano di Nixon come un atto unilaterale. In risposta, il gruppo di dieci democrazie industrializzate (G – 10) decise su nuovi tassi di cambio incentrati su un dollaro svalutato in quello che divenne noto come l'accordo di Smithsonian. Tale piano entrò in vigore nel dicembre 1971, ma non ebbe successo.

A partire dal febbraio 1973, la pressione speculativa del mercato ha causato la svalutazione del dollaro e ha portato a una serie di parità di cambio. Tra le forti pressioni ancora esercitate sul dollaro nel marzo di quell'anno, il G-10 attuò una strategia che prevedeva che sei membri europei legassero insieme le loro valute e le fluttuassero congiuntamente contro il dollaro. Tale decisione ha sostanzialmente posto fine al sistema di cambi fissi istituito da Bretton Woods.

Oggi viviamo in un mondo di valute prevalentemente fluttuanti, negoziate sul mercato. Questo sistema presenta vantaggi, soprattutto in termini di rendere possibile una politica monetaria radicale come un allentamento quantitativo. Tuttavia, crea anche incertezze e ha portato a un enorme mercato basato sulla copertura dei rischi creati dall'incertezza valutaria. Quindi, molti decenni dopo lo shock di Nixon, gli economisti stanno ancora discutendo i meriti di questo massiccio cambiamento di politica e delle sue eventuali ramificazioni.

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