JPMorgan prevede che Trump tasserà il 100% delle merci cinesi

Mentre la Casa Bianca rifiuta di rinunciare alla sua politica commerciale protezionistica, una squadra di analisti sulla strada si aspetta che le tensioni commerciali porteranno a tariffe statunitensi più elevate su tutte le importazioni cinesi, come indicato da Fortune.

Venerdì, in una nota ai clienti, l'analista di JPMorgan John Normand e il suo team hanno scritto che mentre l'aumento delle previsioni sui prelievi sui beni importati farà ben poco alle prospettive di crescita negli Stati Uniti e in Cina, manderà lo yuan al suo livello più debole rispetto al dollaro più di 10 anni.

(Vedi anche: Dove investire per una guerra commerciale: Goldman's View. )

Il dollaro diventa un Yielder sempre più alto

"JPMorgan ha adottato una nuova linea di base che presuppone un endgame USA-Cina che coinvolge il 25% delle tariffe statunitensi su tutti i beni cinesi nel 2019", ha scritto Normand. "Uno yuan più debole diventa parte del nuovo equilibrio".

JPMorgan prevede che la Banca popolare cinese intervenga con una politica monetaria allentata al fine di stimolare la crescita e la copertura contro le perdite della guerra commerciale, ma non prevede che il governo intervenga in modo significativo per compensare la pressione al ribasso sulla valuta cinese.

A seguito della politica cinese, l'analista di JPMorgan prevede che il dollaro USA "diventerà uno yielder sempre più alto" rispetto allo yuan per il resto del ciclo. L'atteso inasprimento della politica monetaria della Federal Reserve dovrebbe funzionare per ampliare il divario di rendimento, ha scritto Normand.

A giugno, l'analista di JPMorgan Marko Kolanovic ha stimato il costo dei flussi di notizie commerciali a $ 1, 25 trilioni di capitalizzazione di mercato persa per le società statunitensi, pari a circa i due terzi del valore dello stimolo fiscale totale.

Andando avanti, le tensioni commerciali minacciano di alimentare i profitti delle imprese con importanti attività all'estero. Nel frattempo, la notizia stessa rappresenta un rischio per i mercati, indebolendo il sentimento e pesando sulle decisioni aziendali.

Normand e il suo team hanno suggerito che la nuova base sulla guerra commerciale "solleva domande a medio termine per il mercato azionario più costoso del mondo (USA) e uno dei suoi più economici (Cina)". Ha aggiunto che le stime degli utili statunitensi potrebbero soffrire di costi più elevati a causa di nuove tariffe e, di conseguenza, potrebbero innescare i "primi declassamenti degli utili dell'era Trump".

Per quanto riguarda la Cina, che è caduta in un mercato ribassista mentre l'indice S&P 500 sale a nuovi massimi, JPMorgan afferma che il suo futuro si basa sul suo successo nell'aumentare i consumi e nel sostenere la crescita in mercati chiave come la tecnologia e la vendita al dettaglio online. Se lo slancio cessa, "le attività cinesi potrebbero conservare un premio per il rischio per qualche tempo", ha scritto Normand.

(Per ulteriori informazioni, vedi anche: Trump Trade Talk ha un costo di mercato di $ 1 trilione: JPM. )