Carry positivo
Il carry positivo è una strategia per mantenere due posizioni di compensazione e trarre profitto da una differenza di prezzo. La prima posizione genera un flusso di cassa in entrata superiore alle obbligazioni della seconda.
Spiegazione positiva del trasporto
Simile all'arbitraggio, i carry positivi si verificano spesso nei mercati valutari, dove gli interessi che gli investitori ricevono in una valuta sono più di quanto devono pagare per prendere in prestito in un'altra valuta.
Un esempio più specifico di un carry positivo sarebbe prendere in prestito $ 1000 dalla banca al 5% e investirlo in un'obbligazione pagando il 6%. Pertanto, il coupon sull'obbligazione pagherebbe più degli interessi dovuti al prestito alla banca e tu intaschi la differenza dell'1%.
Carry e Arbitrage positivi
Mentre il carry positivo può derivare da differenze di valutazione, basate sulla stabilità o sull'instabilità sottostante dei flussi di cassa di un titolo, l'arbitraggio esiste a causa di inefficienze del mercato. Ad esempio, la società A potrebbe scambiare a $ 30 alla borsa di New York (NYSE) ma $ 29, 95 ma alla borsa di Londra (LSE) contemporaneamente. Un trader può acquistare azioni sul LSE e vendere immediatamente le stesse azioni sul NYSE, ottenendo un profitto di 5 centesimi per azione.
Le tecnologie avanzate, come l'alta frequenza e il trading computerizzato, hanno reso molto più difficile trarre profitto da tali errori di prezzo sul mercato. Eventuali fluttuazioni di strumenti finanziari simili verranno rapidamente colte e corrette.
Positive Carry e Federal Open Market Committee (FOMC)
Le negoziazioni che comportano un carry positivo dipendono fortemente dalle politiche del Federal Open Market Committee (o FOMC). Il comitato federale per il mercato aperto è il ramo del Federal Reserve Board degli Stati Uniti che determina la politica monetaria della nazione, incluso l'acquisto o la vendita di titoli di Stato statunitensi sul mercato aperto. Queste decisioni influenzano i tassi di interesse sui titoli in tutto il mondo.
Ad esempio, per restringere l'offerta di moneta negli Stati Uniti e ridurre l'importo disponibile nel sistema bancario, la Fed deciderà di vendere titoli di Stato. Tutti i titoli acquistati dal FOMC saranno detenuti nel Conto Open Market System (SOMA) della Fed. Il Federal Reserve Act del 1913 e il Monetary Control Act del 1980 concessero l'autorizzazione del FOMC a detenere questi titoli fino alla scadenza o a venderli quando lo ritengono opportuno. La Federal Reserve Bank di New York esegue tutte le transazioni di mercato aperto della Fed.
Wall Street esamina le otto riunioni (segrete) annuali del FOMC per capire se il comitato sta per intraprendere una serie di inasprimenti, rimarrà in sospeso e non cambierà i tassi di interesse, o aumenterà i tassi per rallentare l'inflazione.
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