Tesla "On The Verge" del fallimento: Vilas Capital

Mentre la società di auto elettriche Tesla Inc. (TSLA) e il suo CEO Elon Musk si preparano per una relazione sugli utili del mese prossimo, un direttore degli investimenti (CIO), John Thompson di Vilas Capital, dice a Fortune che la società è " senza alcun dubbio "sull'orlo del fallimento". (Vedi anche: Le azioni di Tesla entrano in Crossroads come Financial Crunch Looms. )

Gli orsi hanno sempre più criticato la posizione di tesoreria di Tesla mentre affronta la pressione per accelerare la produzione del suo primo veicolo di massa, la berlina Model 3. Alcuni investitori stanno perdendo la fiducia nell'imprenditore seriale e nell'investitore angel Elon Musk, che nonostante la sua storia di battere le probabilità, ha continuamente ritardato gli obiettivi per la sua casa automobilistica con sede a Palo Alto, in California, in un momento in cui si trova ad affrontare una concorrenza accresciuta da case automobilistiche tradizionali ed EV start-up. Questa settimana, Moody's ha declassato il rating della famiglia corporate di Tesla a B3 da B2, citando un tasso di produzione poco brillante del Modello 3, mentre i venditori allo scoperto continuano a scommettere contro il titolo di Tesla e il suo legame ad alto rendimento.

TSLA, scambiato in ribasso del 9% mercoledì mattina a $ 254, 06, è sceso di circa il 35% dal suo massimo storico raggiunto lo scorso anno e negli ultimi tre mesi è diminuito del 18, 5%.

Tesla contro Ford come controllo di realtà

Thompson di Vilas Capital ha scritto una nota agli investitori questa settimana prevedendo che Tesla si schiantasse entro tre o sei mesi mentre combatteva le battute d'arresto del Modello 3 e la domanda calante delle sue auto di Modello S e X di fascia più alta, come riportato in una storia di fortuna del 27 marzo. Le sue prospettive negative arrivano quando gli azionisti di Tesla hanno dimostrato la loro fiducia nel CEO approvando un pacchetto retributivo senza precedenti per Musk legato a obiettivi decennali come la società che ha raggiunto $ 650 miliardi di capitalizzazione di mercato, rispetto al suo valore attuale di circa $ 42, 8 miliardi. Se Musk guida il pioniere della Silicon Valley EV a raggiungere i suoi obiettivi più alti, potrebbe vedere fino a $ 50 miliardi in giubbotti di assegnazione di stock option.

Il CEO di Tesla, la compagnia aerospaziale SpaceX e The Boring Co. adotta una strategia di finanziamento della crescita attraverso una serie di aumenti di capitale. Il gestore degli hedge fund prevede che Musk avrà bisogno di circa $ 8 miliardi nel prossimo anno e mezzo solo per far funzionare la sua compagnia automobilistica.

"Come controllo della realtà, Tesla vale il doppio di Ford [Motor Co.] (F), eppure Ford ha realizzato 6 milioni di auto l'anno scorso con un profitto di $ 7, 6 miliardi mentre Tesla ha realizzato 100.000 auto con una perdita di $ 2 miliardi", ha scritto Thompson .

Mai visto nulla di così assurdo

Mentre il CIO di Vilas Capital, che ha costantemente sovraperformato il mercato, secondo Fortune, afferma di non aver "mai visto nulla di così assurdo" nella sua carriera, Musk è abituato a sentire osservazioni simili dai suoi detrattori sulla strada.

Il titolo TSLA ha guadagnato il 570% negli ultimi cinque anni, a beneficio delle tasche dei suoi investitori. La compagnia spaziale Musk SpaceX, una volta vicina alla bancarotta, firmò un enorme contratto governativo ed è ora leader nel suo settore. Mentre gli investitori dubitavano che la sua auto start potesse anche fare un'auto elettrica, Musk è riuscito a costruire una società che ora compete con alcuni dei leader più potenti e di lunga data del settore, con la sua berlina Model S che ha ricevuto i più alti voti di qualità.

I tori, tra cui Ben Kallo di Baird, sostengono che gli investitori sono diventati troppo pessimisti sul titolo TSLA, prevedendo che le azioni salteranno di quasi il 62% a oltre $ 410 in 12 mesi. Kallo ha scritto in una recente nota di ricerca che anche se Tesla non ha raggiunto un tasso di produzione di 2.500 modelli 3 a settimana, si aspetta che lo faccia "entro poche settimane". (Vedi anche: Tesla declassata da Moody's Amid Model 3 Production Woes. )