Qual è il principale modello di business per le compagnie assicurative?

Le compagnie di assicurazione basano i loro modelli di business sull'assunzione e sulla diversificazione del rischio. Il modello assicurativo essenziale prevede la condivisione del rischio da parte dei singoli pagatori e la ridistribuzione su un portafoglio più ampio. La maggior parte delle compagnie assicurative genera entrate in due modi: addebitare premi in cambio di copertura assicurativa, quindi reinvestire tali premi in altre attività che generano interessi. Come tutte le imprese private, le compagnie assicurative cercano di commercializzare in modo efficace e ridurre al minimo i costi amministrativi.

Prezzi e ipotesi di rischio

Le specifiche del modello delle entrate variano tra le compagnie di assicurazione sanitaria, le compagnie di assicurazione di proprietà e i garanti finanziari. Il primo compito di qualsiasi assicuratore, tuttavia, è quello di valutare il rischio e addebitare un premio per l'assunzione di esso.

Supponiamo che la compagnia assicurativa offra una polizza con un pagamento condizionale di $ 100.000. Deve valutare la probabilità che un potenziale acquirente debba attivare il pagamento condizionale ed estenderlo in base alla durata della polizza.

Questo è dove la sottoscrizione assicurativa è fondamentale. Senza una buona sottoscrizione, la compagnia assicurativa addebiterebbe alcuni clienti troppo e altri troppo poco per assumersi il rischio. Ciò potrebbe determinare il prezzo dei clienti meno rischiosi, causando un ulteriore aumento dei tassi. Se un'azienda valuta i suoi rischi in modo efficace, dovrebbe generare più entrate in premi di quanto spenda in pagamenti condizionati.

In un certo senso, il vero prodotto di un assicuratore sono i sinistri assicurativi. Quando un cliente presenta un reclamo, l'azienda deve elaborarlo, verificarne l'accuratezza e inviare il pagamento. Questo processo di adeguamento è necessario per filtrare i reclami fraudolenti e ridurre al minimo il rischio di perdita per l'azienda.

Entrate e entrate

Supponiamo che la compagnia assicurativa riceva $ 1 milione in premi per le sue polizze. Potrebbe trattenere il denaro in contanti o inserirlo in un conto di risparmio, ma ciò non è molto efficace: per lo meno, tali risparmi saranno esposti al rischio di inflazione. Invece, la società può trovare attività sicure a breve termine per investire i propri fondi. Questo genera ulteriori ricavi da interessi per l'azienda mentre attende possibili pagamenti. Strumenti comuni di questo tipo includono buoni del Tesoro, obbligazioni societarie di alto livello ed equivalenti in contanti fruttiferi.

riassicurazione

Alcune società si impegnano nella riassicurazione per ridurre il rischio. La riassicurazione è un'assicurazione che le compagnie assicurative acquistano per proteggersi da perdite in eccesso dovute a un'esposizione elevata. La riassicurazione è una componente integrante degli sforzi delle compagnie assicurative per mantenersi solventi ed evitare il default a causa dei pagamenti, e le autorità di regolamentazione lo obbligano per le società di una determinata dimensione e tipo.

Ad esempio, una compagnia di assicurazioni potrebbe scrivere troppa assicurazione contro gli uragani, sulla base di modelli che mostrano basse probabilità che un uragano infligga un'area geografica. Se l'inconcepibile è accaduto con un uragano che ha colpito quella regione, potrebbero derivarne perdite considerevoli per la compagnia assicurativa. Senza la riassicurazione che toglie parte del rischio dal tavolo, le compagnie assicurative potrebbero andare fuori mercato ogni volta che si verifica un disastro naturale.

I regolatori impongono che una compagnia assicurativa debba emettere una polizza con un limite del 10% del suo valore solo se non è riassicurata. Pertanto, la riassicurazione consente alle compagnie assicurative di essere più aggressive nel conquistare quote di mercato, poiché possono trasferire i rischi. Inoltre, la riassicurazione attenua le naturali fluttuazioni delle compagnie assicurative, che possono vedere deviazioni significative negli utili e nelle perdite.

Per molte compagnie assicurative, è come l'arbitraggio. Fanno pagare una tariffa più elevata per l'assicurazione ai singoli consumatori e quindi ottengono tariffe più economiche per riassicurare queste polizze su vasta scala.

Assicuratori valutatori

Appianando le fluttuazioni del business, la riassicurazione rende l'intero settore assicurativo più appropriato per gli investitori.

Le compagnie del settore assicurativo, come qualsiasi altro servizio non finanziario, sono valutate in base alla loro redditività, crescita prevista, pagamento e rischio. Ma ci sono anche questioni specifiche per il settore. Poiché le compagnie assicurative non effettuano investimenti in immobilizzazioni, si registrano piccoli ammortamenti e spese di capitale molto ridotte. Inoltre, il calcolo del capitale circolante dell'assicuratore è un esercizio impegnativo poiché non esistono conti del capitale circolante tipico. Gli analisti non usano metriche che coinvolgono valori aziendali e aziendali; si concentrano invece su metriche azionarie, come i rapporti prezzo / utili (P / E) e rapporti prezzo / libro (P / B). Gli analisti eseguono l'analisi del rapporto calcolando i rapporti specifici dell'assicurazione per valutare le società.

Il rapporto P / E tende ad essere più elevato per le compagnie assicurative che mostrano una crescita attesa, un pagamento elevato e un rischio basso. Allo stesso modo, il P / B è più elevato per le compagnie assicurative con una crescita degli utili attesi elevata, un profilo a basso rischio, un elevato pagamento e un elevato rendimento del capitale proprio. Mantenendo tutto costante, il rendimento del capitale proprio ha l'effetto maggiore sul rapporto P / B.

Quando si confrontano i rapporti P / E e P / B nel settore assicurativo, gli analisti devono fare i conti con ulteriori fattori complicanti. Le compagnie di assicurazione fanno previsioni per le spese future. Se l'assicuratore è troppo prudente o troppo aggressivo nella stima di tali disposizioni, i rapporti P / E e P / B potrebbero essere troppo alti o troppo bassi.

Il grado di diversificazione ostacola anche la comparabilità nel settore assicurativo. È comune per gli assicuratori essere coinvolti in una o più distinte compagnie assicurative, come assicurazioni sulla vita, infortuni e proprietà. A seconda del grado di diversificazione, le compagnie assicurative affrontano rischi e rendimenti diversi, rendendo i loro rapporti P / E e P / B diversi nel settore.