Selezione avversa
La selezione avversa si riferisce generalmente a una situazione in cui i venditori hanno informazioni che gli acquirenti non hanno, o viceversa, su alcuni aspetti della qualità del prodotto - in altre parole, è un caso in cui vengono sfruttate informazioni asimmetriche. Le informazioni asimmetriche, chiamate anche fallimento delle informazioni, si verificano quando una parte di una transazione ha una conoscenza materiale maggiore dell'altra parte.
In genere, la parte più informata è il venditore. Le informazioni simmetriche si verificano quando entrambe le parti hanno pari conoscenze.
Nel caso dell'assicurazione, la selezione sfavorevole è la tendenza di coloro che svolgono lavori pericolosi o stili di vita ad alto rischio ad acquistare prodotti come l'assicurazione sulla vita. In questi casi, è l'acquirente che in realtà ha più conoscenza (ad esempio, sulla loro salute). Per combattere la selezione sfavorevole, le compagnie assicurative riducono l'esposizione a grandi richieste limitando la copertura o aumentando i premi.
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Comprensione della selezione avversa
La selezione avversa si verifica quando una parte in una negoziazione ha informazioni pertinenti che mancano all'altra parte. L'asimmetria delle informazioni spesso porta a prendere decisioni sbagliate, come fare più affari con segmenti di mercato meno redditizi o più rischiosi.
Nel caso dell'assicurazione, evitare la selezione avversa richiede di identificare gruppi di persone più a rischio rispetto alla popolazione generale e di addebitare loro più denaro. Ad esempio, le compagnie di assicurazione sulla vita passano attraverso la sottoscrizione quando valutano se dare a un richiedente una polizza e quale premio addebitare.
I sottoscrittori in genere valutano l'altezza, il peso, la salute attuale, la storia medica, l'anamnesi familiare, l'occupazione, gli hobby, il curriculum e i rischi dello stile di vita di un candidato, come il fumo; tutte queste questioni incidono sulla salute di un candidato e sul potenziale dell'azienda di pagare un reclamo. La compagnia assicurativa determina quindi se dare al richiedente una polizza e quale premio addebitare per assumersi tale rischio.
Selezione avversa nel mercato
Un venditore può avere informazioni migliori di un acquirente sui prodotti e servizi offerti, mettendo l'acquirente in una posizione di svantaggio nella transazione. Ad esempio, i dirigenti di una società possono emettere più volentieri azioni quando sanno che il prezzo delle azioni è sopravvalutato rispetto al valore reale; gli acquirenti possono finire per acquistare azioni sopravvalutate e perdere denaro. Nel mercato delle auto usate, un venditore può conoscere il difetto di un veicolo e addebitare di più all'acquirente senza rivelare il problema.
Selezione avversa nell'assicurazione
A causa della selezione avversa, gli assicuratori ritengono che le persone ad alto rischio siano più disposte a sottoscrivere e pagare premi maggiori per le polizze. Se la società addebita un prezzo medio ma acquistano solo i consumatori ad alto rischio, la società subisce una perdita finanziaria pagando più benefici o richieste.
Tuttavia, aumentando i premi per gli assicurati ad alto rischio, la società ha più denaro con cui pagare tali benefici. Ad esempio, una compagnia di assicurazioni sulla vita applica premi più elevati per i conducenti di auto da corsa. Una compagnia di assicurazione auto addebita di più per i clienti che vivono in aree ad alta criminalità. Una compagnia di assicurazioni sanitarie applica premi più elevati per i clienti che fumano. Al contrario, i clienti che non assumono comportamenti rischiosi hanno meno probabilità di pagare l'assicurazione a causa dell'aumento dei costi delle polizze.
Un primo esempio di selezione sfavorevole riguardo alla copertura assicurativa sulla vita o sulla salute è un fumatore che riesce a ottenere una copertura assicurativa come non fumatore. Il fumo è un fattore di rischio chiave identificato per l'assicurazione sulla vita o l'assicurazione sanitaria, quindi un fumatore deve pagare premi più elevati per ottenere lo stesso livello di copertura di un non fumatore. Nascondendo la sua scelta comportamentale di fumare, un richiedente sta conducendo la compagnia assicurativa a prendere decisioni sulla copertura o sui costi del premio che sono avversi alla gestione del rischio finanziario della compagnia assicurativa.
Un altro esempio di selezione sfavorevole nel caso dell'assicurazione auto sarebbe una situazione in cui il richiedente ottiene una copertura assicurativa basata sulla fornitura di un indirizzo di residenza in una zona con un tasso di criminalità molto basso quando il richiedente vive effettivamente in una zona con un tasso di criminalità molto elevato . Ovviamente, il rischio che il veicolo del richiedente venga rubato, vandalizzato o danneggiato in altro modo se parcheggiato regolarmente in un'area ad alto crimine è sostanzialmente maggiore rispetto a se il veicolo fosse regolarmente parcheggiato in un'area a basso crimine.
La selezione avversa potrebbe verificarsi su scala ridotta se un richiedente afferma che il veicolo è parcheggiato in un garage ogni notte quando è effettivamente parcheggiato in una strada trafficata.
Key Takeaways
- La selezione avversa si verifica quando i venditori dispongono di informazioni che gli acquirenti non dispongono o viceversa di alcuni aspetti della qualità del prodotto.
- È quindi la tendenza di coloro che svolgono lavori pericolosi o stili di vita ad alto rischio ad acquistare un'assicurazione sulla vita o sulla disabilità laddove le probabilità che si accumulino siano maggiori.
- Un venditore può anche avere informazioni migliori di un acquirente sui prodotti e servizi offerti, mettendo l'acquirente in una posizione di svantaggio nella transazione. Ad esempio nel mercato delle auto usate.
Pericolo morale contro selezione avversa
Come la selezione sfavorevole, il rischio morale si verifica quando vi sono informazioni asimmetriche tra due parti, ma in cui un cambiamento nel comportamento di una parte è esposto dopo un accordo. La selezione avversa si verifica quando mancano informazioni simmetriche prima di un accordo tra un acquirente e un venditore.
Il rischio morale è il rischio che una parte non abbia stipulato il contratto in buona fede o abbia fornito dettagli falsi sulle sue attività, passività o capacità di credito. Ad esempio, nel settore dell'investment banking, si può scoprire che gli enti regolatori governativi salveranno le banche in fallimento; di conseguenza, i dipendenti delle banche possono assumersi una quantità eccessiva di rischio per ottenere bonus redditizi sapendo che se le loro scommesse rischiose non vanno fuori controllo, la banca verrà comunque salvata.
Esempio di selezione avversa: il mercato dei limoni
Il problema dei limoni si riferisce a problemi che sorgono riguardo al valore di un investimento o prodotto a causa di informazioni asimmetriche possedute dall'acquirente e dal venditore.
Il problema dei limoni è stato presentato in un documento di ricerca, "Il mercato dei limoni: incertezza di qualità e meccanismo di mercato", scritto alla fine degli anni '60 da George A. Akerlof, economista e professore all'Università della California, Berkeley. La frase identificativa che identificava il problema veniva dall'esempio di auto usate che Akerlof usava per illustrare il concetto di informazione asimmetrica, poiché le auto usate difettose vengono comunemente chiamate limoni.
Il problema dei limoni esiste sul mercato sia per i prodotti di consumo che per quelli aziendali, e anche nell'arena degli investimenti, in relazione alla disparità nel valore percepito di un investimento tra acquirenti e venditori. Il problema dei limoni è prevalente anche nelle aree del settore finanziario, compresi i mercati assicurativi e creditizi. Ad esempio, nel regno della finanza aziendale, un prestatore ha informazioni asimmetriche e tutt'altro che ideali sull'effettiva solvibilità di un mutuatario.
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