Crisi creditizia
Una crisi del credito è una rottura di un sistema finanziario causata da una brusca e improvvisa interruzione del normale processo di movimento di cassa che sta alla base di qualsiasi economia. Una carenza bancaria di liquidità disponibile per il prestito è solo uno di una serie di eventi a cascata che si verificano in una crisi del credito.
Key Takeaways
- Una crisi del credito è causata da un evento scatenante come un insolito e diffuso default sui prestiti bancari.
- La stretta creditizia diventa una crisi del credito quando i prestiti alle imprese e ai consumatori si prosciugano, con effetti a cascata in tutta l'economia.
- Nei tempi moderni, il termine è esemplificato dalla crisi del credito del 2007-2008 che ha portato alla Grande Recessione.
La crisi del credito del 2007-2008 è l'unico esempio grave di un tale evento che si è verificato nella memoria della maggior parte degli americani.
Comprensione di una crisi del credito
Una crisi del credito ha un evento scatenante. Considera il potenziale impatto di una grave siccità: gli agricoltori perdono i raccolti. Senza le entrate derivanti dalle vendite delle colture, non possono rimborsare i loro prestiti bancari. Senza tali pagamenti di prestiti, la banca è a corto di liquidità e deve arretrare bruscamente per fare nuovi prestiti. La banca ha ancora bisogno di flussi di cassa per le sue operazioni ordinarie, quindi accelera i prestiti nel mercato dei prestiti a breve termine. Ma la banca stessa ora è diventata un rischio di credito e altri istituti di credito lo hanno tagliato.
Mentre la crisi si approfondisce, inizia a interrompere il flusso di prestiti a breve termine che mantiene attiva gran parte della comunità imprenditoriale. Le aziende dipendono da questo processo per continuare a funzionare come al solito. Quando il flusso si prosciuga, può avere effetti disastrosi sul sistema finanziario nel suo insieme.
Nel peggiore dei casi, i clienti si accorgono del problema e c'è una corsa in banca fino a quando non c'è più denaro da ritirare. In uno scenario leggermente più positivo, la banca inciampa, ma i suoi standard per l'approvazione dei prestiti sono diventati così ristretti che l'intera economia, almeno in questa regione colpita dalla siccità, soffre.
Lo scenario troppo grande per fallire
Il moderno sistema bancario presenta garanzie che rendono più difficile il verificarsi di questo scenario, compreso l'obbligo per le banche di mantenere consistenti riserve di liquidità. Inoltre, il sistema bancario si è consolidato in alcune gigantesche istituzioni globali, rendendo improbabile che una siccità regionale possa scatenare una crisi a livello di sistema.
Ma quelle grandi istituzioni hanno i loro rischi. È qui che il governo interviene e salva le istituzioni "troppo grandi per fallire" per usare un termine coniato durante la crisi del credito del 2007-2008.
La crisi finanziaria dei nostri tempi è stata la crisi del credito del 2007-2008, che ha seguito il crollo del mercato dei mutui subprime.
Esempio: crisi creditizia 2007-2008
La crisi del credito del 2007-2008 è stata un tracollo per i libri di storia. L'evento scatenante è stata una bolla nazionale nel mercato immobiliare. I prezzi delle case sono aumentati rapidamente per anni. Gli speculatori sono entrati per comprare e capovolgere le case. Gli affittuari erano ansiosi di acquistare prima che venissero valutati. Alcuni credevano che i prezzi non avrebbero mai smesso di salire.
Poi, nel 2006, i prezzi hanno toccato il loro picco e hanno iniziato a diminuire.
Ben prima di allora, i broker ipotecari e i finanziatori avevano rilassato i loro standard per trarre vantaggio dal boom. Hanno offerto mutui subprime e gli acquirenti di case hanno preso in prestito ben oltre i loro mezzi. Le percentuali di "teaser" hanno praticamente garantito la loro inadempienza in un anno o due.
Questo non era un comportamento autodistruttivo da parte dei finanziatori. Non si sono aggrappati a quei prestiti subprime, ma li hanno venduti per riconfezionamento come titoli garantiti da ipoteca (MBS) e obbligazioni di debito garantite (CDO) che sono state negoziate sui mercati da investitori e istituzioni.
Quando scoppiò la bolla, gli ultimi acquirenti rimasero bloccati.
Questi ultimi acquirenti erano tra i maggiori istituti finanziari del paese. Mentre le perdite salivano, gli investitori cominciarono a preoccuparsi del fatto che quelle aziende avevano minimizzato l'entità delle loro perdite. I prezzi delle azioni delle stesse imprese hanno iniziato a scendere. L'intermediazione tra le imprese si è fermata.
La stretta creditizia combinata con il tracollo dei mutui ha creato una crisi che ha congelato il sistema finanziario quando il suo bisogno di capitale liquido era al massimo. La situazione è stata aggravata da un fattore puramente umano: la paura si è trasformata in panico. Le azioni più rischiose hanno subito grosse perdite, anche se non avevano nulla a che fare con il mercato dei mutui.
La situazione era così terribile che la Federal Reserve fu costretta a pompare miliardi nel sistema per salvarlo - e anche allora, siamo finiti nella Grande recessione.
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