Eurostrip
Un eurostrip, abbreviazione di "striscia futures eurodollaro", è un tipo di derivato su tassi di interesse che consente al detentore di coprire le variazioni dei tassi di interesse. Consiste nell'acquistare una serie di contratti futures a tre mesi noti come eurodollari.
Pertanto, se l'operatore desidera coprire il proprio rischio per un anno, acquisterebbe quattro contratti consecutivi di eurodollari, ciascuno della durata di tre mesi.
Key Takeaways
- Eurostrips è una transazione in derivati popolare.
- Sono costituiti da una serie, o "striscia", di contratti futures eurodollari consecutivi.
- Sebbene siano principalmente utilizzati per coprire il rischio di cambio, gli eurostrip sono utilizzati anche dai trader che desiderano speculare sui movimenti dei tassi di interesse.
Comprensione di Eurostrips
Eurostrips è un nome colloquiale utilizzato dai trader di derivati per fare riferimento a una serie di transazioni relative a contratti futures su eurodollari. Gli eurodollari sono essenzialmente statunitensi. depositi denominati in dollari presso banche estere o presso filiali estere di banche statunitensi.
Come spesso accade nella finanza moderna, esiste un mercato dei derivati attivo basato su questi depositi di eurodollari. In particolare, dal 1981, il Chicago Mercantile Exchange (CME) ha facilitato la negoziazione di depositi in eurodollari mediante contratti a termine su eurodollari regolati in contanti. Tali contratti hanno come deposito sottostante depositi eurodollari con valori principali di $ 1 milione e periodi di scadenza di tre mesi. Il valore di questi contratti futures varia in base al tasso interbancario (LIBOR) a tre mesi del dollaro USA. Pertanto, i trader possono utilizzare i future su eurodollari per coprire o speculare sulle variazioni dei tassi di interesse.
Eurostrips è una transazione in derivati in cui il trader acquista una serie di contratti futures eurodollar back to back. La lunghezza della catena varierà a seconda delle intenzioni del commerciante. Ad esempio, un trader che desidera coprire o speculare un anno nel futuro costruirà un eurostrip basato su quattro future su eurodollar (tre mesi ciascuno, 12 mesi in totale), un trader che guarda con sei mesi di anticipo comprerebbe due contratti a termine, e così via .
Il risultato finale della copertura tramite eurostrips è lo stesso di quello degli swap su tassi di interesse, ma i due contratti sono negoziati in modo diverso e hanno una diversa serie di flussi di cassa. Una scelta può essere più desiderabile di un'altra in un determinato momento per raggiungere un obiettivo di investimento specifico, oppure entrambi possono essere utilizzati insieme. Eurostrips è popolare grazie alla sua flessibilità di essere strutturato in molti modi diversi per soddisfare una varietà di esigenze di copertura.
Sebbene gli eurostrips siano più comunemente utilizzati per coprire i rischi di tasso di interesse, possono anche essere utilizzati per speculare sul LIBOR o sulla forma della struttura a termine dei tassi di interesse.
Esempio reale di Eurostrip
Per illustrare, supponiamo che tu gestisca una banca di investimento globale con sede a Parigi, che detiene depositi in dollari statunitensi nelle sue filiali europee. Non sei sicuro della direzione futura dei tassi di interesse e sei quindi desideroso di proteggerti dal rischio di cambio associato a queste posizioni in dollari.
Per proteggersi da questo rischio, si crea una posizione eurostrip assumendo una posizione lunga in quattro contratti futures eurodollari consecutivi. Poiché ogni contratto ha una durata di tre mesi, questa posizione di eurostrip copre efficacemente l'esposizione al tasso di interesse per un anno.
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