Cosa tenere d'occhio nella decisione ETF su Bitcoin SEC

Per molti nella comunità delle criptovalute, il 10 agosto non può arrivare abbastanza rapidamente. Questa è la data che la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha offerto come la prima data possibile per una decisione relativa all'ultima grande proposta di un fondo negoziato in borsa (ETF) bitcoin. La società di gestione degli investimenti VanEck di New York ha proposto un veicolo ETF collegato a bitcoin insieme al suo partner, SolidX. Mentre la SEC ha respinto i precedenti tentativi di lanciare ETF di criptovaluta (l'ETF bitcoin dei fratelli Winklevoss è stato abbattuto in due diverse occasioni), gli analisti hanno sostenuto che il prodotto di VanEck è diverso. In questo articolo, esploreremo ciò che distingue questo progetto e cosa guardare mentre la decisione della SEC diventa pubblica.

Contesto dell'ETF

VanEck ha iniziato il suo sviluppo dell'ETF bitcoin circa tre anni fa, secondo un rapporto di CoinDesk. SolidX, una società fintech separata, ha iniziato a lavorare sul proprio ETF bitcoin allo stesso tempo. La partnership tra VanEck e SolidX è stata annunciata solo nel giugno del 2018, ma ha avuto l'effetto di ispirare fiducia nel progetto.

Gabor Gurbacs, direttore della strategia patrimoniale digitale per VanEck, suggerisce che la sua azienda ha "affrontato i problemi della struttura del mercato", aggiungendo che "questa è un'opportunità per i regolatori di portare bitcoin in quadri esistenti e proteggere gli investitori". Gurbacs sostiene che un'importante distinzione tra i prodotti VanEck e i precedenti sforzi negli ETF bitcoin è che questo fondo "è un prodotto assicurato". Ciò significa che i bitcoin fisici che sostengono le quote del fondo sarebbero coperti in caso di "furto, hack e perdite di ogni sorta".

Perché questa è potenzialmente una differenza così rivoluzionaria? La SEC ha precedentemente indicato di essere preoccupata per la stabilità e la sicurezza del mercato delle criptovalute, con la possibilità che furti, frodi e manipolazione dei prezzi si rivelino infine troppo rischiosi per consentire ai prodotti proposti dell'ETF di raggiungere gli investitori. Supportare le posizioni in bitcoin che sostengono l'ETF potrebbe essere un passo cruciale per ispirare la fiducia tra i regolatori. (Vedi anche: Ragioni per cui un ETF Bitcoin potrebbe arrivare presto .)

Screening degli investitori

Per Phil Bak, ex amministratore delegato della Borsa di New York e ora CEO di ETF esponenziali, la chiave del prodotto VanEck è qualcos'altro. Bak ritiene che VanEck e SolidX abbiano elaborato un metodo ingegnoso per eliminare gli investitori non accreditati. "Hanno annunciato che imposteranno il prezzo a $ 200.000", spiega, "il che significa che non è possibile acquistare una quota frazionaria. Significa che l'importo nozionale minimo che un investitore può mettere nel fondo bitcoin sta andando essere $ 200.000, il che significa che, per definizione, chiunque negozia il fondo è un investitore accreditato ". Pertanto, l'ETF è specificamente focalizzato su investitori istituzionali, con la conferma di Gurbacs. (Per ulteriori informazioni, consultare: Tre punti di differenza tra gli ETF sui Bitcoin e gli ETF sulle materie prime .)

La decisione SEC

Al momento della stesura di questo documento, lo scambio di partnership (lo scambio Cboe BZX in questo caso) ha richiesto una "modifica delle regole" presso la SEC come mezzo per includere il fondo nei suoi elenchi. Dopo la proposta e un periodo di commento aperto, la SEC può fare una delle varie cose già da venerdì. Innanzitutto, potrebbe approvare o rifiutare l'applicazione in modo definitivo. Un'approvazione generale è considerata altamente improbabile dalla maggior parte degli analisti e persino dagli sviluppatori del prodotto stesso. La SEC potrebbe anche prendere la decisione lungo la strada, dicendo che ha bisogno di più tempo per la revisione. La SEC ha già fatto questo con diverse altre proposte sugli ETF bitcoin negli ultimi mesi.

Forse il miglior risultato ragionevole per i sostenitori di VanEck sarebbe l'approvazione della SEC che spinge quindi la petizione alla divisione di Corporate Finance al fine di approvare le società partner. Gurbacs ha spiegato che il team VanEck è preparato per un lungo avanti e indietro. "Penso che ciò che la maggior parte delle persone non capisce è che esiste un processo formale in cui si va avanti e indietro con i regolatori ... potrebbero dire, 'ehi, lavoriamo su questo argomento particolare come i prezzi', e lo faranno chiamaci e guarderemo i nostri indici ".

Per coloro che visualizzano il processo dall'esterno, una chiave è quella di non assumere il peggio se il prodotto non viene inizialmente approvato all'ingrosso. Considerando che questo processo di approvazione non si è mai verificato prima, potrebbero essere necessari molti mesi. Se continua a svilupparsi senza un rifiuto assoluto, questo da solo è un segno promettente. (Per ulteriori letture, controlla: SEC considera la modifica della regola per consentire gli ETF Bitcoin .)