Glide Path

Cos'è Glide Path

Il percorso di scorrimento si riferisce a una formula che definisce il mix di asset allocation di un fondo con data obiettivo, in base al numero di anni fino alla data obiettivo. Il percorso di scorrimento crea un'allocazione delle attività che in genere diventa più prudente (ovvero include più attività a reddito fisso e meno azioni) man mano che un fondo si avvicina alla data obiettivo.

Fondi data obiettivo

I fondi per le date target sono diventati popolari tra coloro che stanno risparmiando per la pensione. Si basano sulla semplice premessa che più giovane è l'investitore, più lungo è l'orizzonte temporale che ha prima della pensione e maggiore è il rischio che può correre per aumentare potenzialmente i rendimenti. Il portafoglio di un giovane investitore, ad esempio, dovrebbe contenere principalmente azioni. Al contrario, un vecchio investitore detenerebbe un portafoglio più prudente, con meno azioni e più investimenti a reddito fisso.

Specifiche del percorso di scorrimento

Ogni famiglia di fondi con data target ha un percorso di scorrimento diverso, che determina come cambia il mix di attività man mano che si avvicina la data target. Alcuni hanno una traiettoria molto ripida, diventando drammaticamente più conservatrice solo pochi anni prima della data prevista. Altri adottano un approccio più graduale.

Anche l'asset mix alla data target può essere abbastanza diverso. Alcuni fondi con data obiettivo presuppongono che l'investitore desideri un elevato grado di sicurezza e liquidità perché potrebbe utilizzare i fondi per acquistare una rendita. Altri fondi target-date presumono che l'investitore mantenga i fondi e quindi includa più azioni nel mix di attività, riflettendo un orizzonte temporale più lungo.

Tipi di percorsi di scorrimento

• Percorso di scorrimento in calo: un investitore che utilizza un percorso di scorrimento in calo riduce gradualmente la propria allocazione di titoli azionari ogni anno che si avvicinano alla pensione. Ad esempio, all'età di 50 anni, un investitore che detiene il 40% di azioni nel proprio portafoglio può ridurre le proprie allocazioni azionarie dell'1% ogni anno. Aumenterebbero quindi la loro allocazione di attività più sicure, come i buoni del tesoro.
• Percorso di scorrimento statico: un portfolio che utilizza un percorso di scorrimento statico mantiene le stesse allocazioni. Ad esempio, un investitore può detenere il 65% di azioni e il 35% di obbligazioni. Se queste allocazioni si discostano a causa delle variazioni di prezzo delle attività, il portafoglio viene ribilanciato. (Per ulteriori informazioni, consultare: Allocazione strategica degli asset per riequilibrare i portafogli .)
• Rising Glide Path: i portafogli che utilizzano questo approccio inizialmente hanno una maggiore allocazione di obbligazioni rispetto alle azioni. L'allocazione azionaria aumenta man mano che le obbligazioni maturano, purché le azioni del portafoglio non diminuiscano di valore. Ad esempio, il portafoglio di un investitore potrebbe iniziare con un'allocazione del 70% di obbligazioni e del 30% di azioni. Dopo la scadenza di gran parte delle obbligazioni, il portafoglio può detenere il 60% di azioni e il 40% di obbligazioni.

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