Trascinamento delle prestazioni
Il trascinamento della performance si riferisce alla differenza tra il ritorno su un investimento presupponendo che non vi siano costi associati e il ritorno sull'investimento dopo aver dedotto i costi ad esso associati. I costi che causano il trascinamento della performance e incidono negativamente sulla performance di un investimento includono elementi come il pagamento di imposte sui rendimenti degli investimenti, il pagamento dei costi di transazione e le commissioni relative al mantenimento di un investimento o di un conto e / o alla detenzione di liquidità in un portafoglio anziché investire l'intero valore del portafoglio. Il trascinamento delle prestazioni è essenzialmente inevitabile.
Comprensione del trascinamento delle prestazioni
Per molti trader, il rendimento effettivo di un'attività è nettamente diverso da quello che verrebbe riconosciuto se tutti i costi di transazione fossero rimossi. Ciò è dovuto ai costi diretti e indiretti associati alla negoziazione di un titolo. Esempi di costi diretti per il trading di sicurezza sono le commissioni e le commissioni coinvolte nel trading. Esempio di costi indiretti per il trading di sicurezza sono i costi opportunità per l'implementazione di uno scambio, nonché i ritardi che potrebbero accompagnare la transazione.
Non esiste un solo metodo per mitigare il trascinamento delle prestazioni perché è causato da una varietà di fattori. Al contrario, gli operatori utilizzano strategie di investimento adeguate ai loro obiettivi di rendimento generali al fine di ridurre al minimo la resistenza. Ad esempio, i ritardi nell'attuazione di un ordine di negoziazione potrebbero non essere un fattore significativo per l'investimento di valore. Ma può significare la differenza tra un utile e una perdita per il momentum trading.
Key Takeaways
- Il trascinamento delle prestazioni è la differenza tra i rendimenti di un investimento con costi di negoziazione associati e i rendimenti di un investimento senza costi di negoziazione associati.
- I costi che causano il trascinamento delle prestazioni possono essere diretti o indiretti.
- Non esiste un solo metodo per mitigare il trascinamento delle prestazioni.
Fonti comuni di resistenza trascinamento
- Commissioni e altri costi di transazione: la resistenza è generalmente attribuita a commissioni di intermediazione esplicite. I costi di transazione si applicano generalmente anche quando si utilizza una piattaforma di trading online. Al di fuori di questi costi espliciti, ci sono molti altri costi impliciti nel trading, come tempistiche, spread bid-ask e altri costi opportunità che possono causare un ritardo del rendimento di un investimento rispetto al rendimento osservato sul mercato.
- Commissioni dei consulenti, rapporti di spesa e commissioni di gestione del conto: esistono molte commissioni associate alla gestione di un conto di investimento. Le commissioni degli advisor devono essere pagate quando si assume un advisor per gestire un portafoglio. Una commissione di gestione o un rapporto spese deve essere versato al gestore del fondo comune di investimento, fondo negoziato in borsa o posizioni contabili gestite separatamente. Le commissioni di manutenzione sono pagate a un depositario o una banca per mantenere i conti dei clienti.
- Contanti: il "trascinamento di cassa" è una fonte comune di trascinamento delle prestazioni in un portafoglio. Si riferisce a detenere una parte di un portafoglio in contanti anziché investire questa parte nel mercato. Poiché in genere la liquidità ha rendimenti reali molto bassi o addirittura negativi dopo aver considerato gli effetti dell'inflazione, la maggior parte dei portafogli guadagnerebbe un rendimento migliore investendo tutta la liquidità sul mercato. Tuttavia, alcuni investitori decidono di detenere liquidità per pagare commissioni e commissioni, come fondo di emergenza o come diversificatore di altri investimenti di portafoglio.
- Imposte: le imposte applicabili sono un'ulteriore fonte di resistenza.
Esempio di Performance Drag
Supponiamo che un investitore paghi $ 30 in commissioni di intermediazione per acquistare 100 azioni di ABC Company ad un prezzo di entrata di $ 24 per azione e altri $ 30 per vendere tali azioni. In questo caso, l'investitore ha bisogno che il prezzo del titolo aumenti del 2, 5% in modo da poter recuperare le commissioni pagate per fare le negoziazioni (un aumento di $ 0, 60 su 100 azioni equivale a $ 60 di cui l'investitore ha bisogno per recuperare le commissioni. $ 0, 60 è pari al 2, 5% del prezzo di acquisto di $ 24). Il costo del 2, 5% della transazione farà sì che il rendimento totale dell'investitore trascini dietro la variazione del prezzo dell'asset, determinando un trascinamento della performance.
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