I deficit gemelli degli Stati Uniti

Le economie che presentano sia un disavanzo fiscale sia un disavanzo delle partite correnti sono spesso indicate come "deficit gemello". Gli Stati Uniti rientrano fermamente in questa categoria da anni. Lo scenario opposto, con un avanzo fiscale e un avanzo delle partite correnti, è ovviamente visto come una posizione finanziaria molto migliore. La Cina è spesso citata come esempio di una nazione che ha goduto di avanzi di bilancio e di conto corrente a lungo termine.

Il primo gemello: deficit fiscale

Nonostante sia indicato come gemello, ogni metà della coppia di debiti è in realtà abbastanza diversa. Il deficit fiscale è la terminologia utilizzata per descrivere lo scenario in cui le spese di una nazione superano le sue entrate. Questa situazione viene anche definita "deficit di bilancio".

Intuitivamente, gestire un deficit non sembra uno sviluppo positivo, e la maggior parte degli investitori conservatori e molti politici concorderebbero che non lo è. Dall'altro lato dell'argomentazione, più di alcuni economisti e politici sottolineano che la spesa per deficit può essere uno strumento utile per far ripartire un'economia in stallo. Quando una nazione sta vivendo una recessione, la spesa per deficit spesso aiuta a finanziare progetti infrastrutturali, che comportano l'acquisto di materiali e l'assunzione di lavoratori. Quei lavoratori spendono denaro, alimentando l'economia e aumentando i profitti aziendali, facendo aumentare i prezzi delle azioni.

I governi finanziano spesso deficit fiscali emettendo obbligazioni. Gli investitori acquistano le obbligazioni, in effetti prestando denaro al governo e guadagnando interessi sul prestito. Quando il governo ripaga i propri debiti, viene restituito il capitale degli investitori. Fare un prestito a un governo stabile è spesso visto come un investimento sicuro. In genere i governi possono contare su come rimborsare i propri debiti perché la loro capacità di riscuotere le tasse offre loro un modo relativamente prevedibile di generare entrate.

Il secondo gemello: deficit di conto corrente

Si dice che una nazione abbia un deficit delle partite correnti quando importa più beni e servizi di quanti ne esporti. Ancora una volta, l'intuizione suggerisce che correre un deficit delle partite correnti non è una buona notizia.

Non solo la gestione di un disavanzo costa denaro, poiché gli interessi devono essere pagati per servire il debito, ma le nazioni che gestiscono un disavanzo delle partite correnti sono ritenute ai loro fornitori. Le nazioni esportatrici hanno la capacità di applicare pressioni finanziarie e politiche agli importatori. Ciò può avere significative implicazioni fiscali, politiche e persino di sicurezza nazionale.

Naturalmente, ci sono due lati per ogni argomento. La bilancia commerciale di un paese o la bilancia commerciale internazionale possono essere considerate relative al ciclo economico e all'economia. In una recessione, le esportazioni creano posti di lavoro. In forte espansione, le importazioni offrono una concorrenza sui prezzi, che può tenere sotto controllo l'inflazione. Probabilmente, un deficit commerciale è grave durante una recessione ma può aiutare durante un'espansione.

Inoltre, un paese potrebbe presentare un deficit a breve termine poiché importa merci non finite. Una volta trasformati in prodotti finiti, questi possono essere esportati e il deficit si trasforma in un surplus.

Ipotesi del deficit gemellare

Alcuni economisti ritengono che un grande deficit di bilancio sia correlato a un grande deficit delle partite correnti. Questa teoria macroeconomica è nota come ipotesi di deficit gemello. La logica alla base della teoria è che i tagli delle tasse governative, che riducono le entrate e aumentano il deficit, determinano un aumento dei consumi mentre i contribuenti spendono i loro soldi appena scoperti. L'aumento della spesa riduce il tasso di risparmio nazionale, facendo sì che la nazione aumenti l'importo che prende in prestito dall'estero.

Quando una nazione esaurisce i fondi per finanziare le sue spese, spesso si rivolge agli investitori stranieri come fonte di prestiti. Allo stesso tempo, la nazione prende in prestito dall'estero, i suoi cittadini usano spesso denaro preso in prestito per acquistare beni importati. A volte, i dati economici supportano l'ipotesi del deficit gemello. Altre volte, i dati no. L'interesse per la teoria aumenta e diminuisce con lo stato dei deficit di una nazione.

Altri pezzi del puzzle

Il deficit fiscale e il disavanzo delle partite correnti sono solo due dei numerosi input utilizzati per determinare la situazione fiscale di una nazione. In effetti, il conto corrente stesso è solo una delle tre categorie principali presenti nella bilancia dei pagamenti di una nazione (BOP). Il BOP tiene traccia dei soldi che entrano e escono da un paese.