Maturità media ponderata (WAM)
La durata media ponderata (WAM) è la quantità media ponderata di tempo fino alle scadenze dei mutui in un titolo garantito da ipoteca (MBS). Questo termine è usato in senso più ampio per descrivere le scadenze in un portafoglio di titoli di debito, inclusi debito societario e obbligazioni municipali. Più alto è il WAM, più tempo impiegherà a maturare tutti i mutui o le obbligazioni del portafoglio. WAM è utilizzato per gestire i portafogli di debito e per valutare le prestazioni dei gestori di portafogli di debito.
Comprensione della maturità media ponderata (WAM)
La WAM viene calcolata calcolando il valore percentuale di ogni strumento ipotecario o di debito nel portafoglio. Il numero di mesi o anni fino a quando la scadenza dell'obbligazione viene moltiplicata per ciascuna percentuale e la somma dei subtotali è uguale alla scadenza media ponderata delle obbligazioni nel portafoglio.
Come viene calcolato WAM
Supponiamo, ad esempio, che un investitore possieda un portafoglio di $ 30.000, che comprende tre partecipazioni obbligazionarie. L'obbligazione A è un'obbligazione da $ 5.000 (16, 7% del portafoglio totale) e matura in 10 anni e l'obbligazione B è un investimento da $ 10.000 (33, 3%) che matura in sei anni. L'investitore possiede anche un'obbligazione C, un'obbligazione da $ 15.000 (50%) con una scadenza di quattro anni. Per calcolare WAM, ciascuna delle percentuali viene moltiplicata per gli anni fino alla scadenza, quindi l'investitore può utilizzare questa formula: (16, 7% X 10 anni) + (33, 3% X 6 anni) + (50% X 4 anni) = 5, 67 anni, o circa cinque anni, otto mesi.
Esempi di WAM in uso
WAM viene utilizzato come strumento per gestire i portafogli obbligazionari e per valutare le prestazioni dei gestori di portafoglio. I fondi comuni, ad esempio, offrono portafogli obbligazionari con una varietà di linee guida WAM e un portafoglio di fondi può avere una WAM di durata non inferiore a cinque o fino a 30 anni. L'investitore può scegliere un fondo obbligazionario che corrisponda a un determinato arco temporale di investimento. L'obiettivo di investimento del fondo comprende un benchmark, come un indice obbligazionario, e la WAM del portafoglio benchmark è disponibile per investitori e gestori di portafoglio. La performance di investimento di un gestore di portafoglio viene valutata in base al tasso di rendimento e alla WAM sul portafoglio obbligazionario del fondo.
Il laddering delle obbligazioni è una strategia di investimento che prevede l'acquisto di obbligazioni con date di scadenza diverse, il che significa che i dollari in portafoglio vengono restituiti all'investitore in diversi punti nel tempo. Una strategia laddering consente al proprietario di reinvestire i proventi della scadenza delle obbligazioni ai tassi di interesse correnti nel tempo, riducendo il rischio di reinvestire l'intero portafoglio quando i tassi di interesse sono bassi. Il laddering obbligazionario aiuta un investitore orientato al reddito a mantenere un tasso di interesse ragionevole su un portafoglio obbligazionario e questi investitori utilizzano WAM per valutare il portafoglio.