5 modi per misurare il rischio di fondi comuni

Esistono cinque principali indicatori del rischio di investimento che si applicano all'analisi di titoli, obbligazioni e portafogli di fondi comuni. Sono alfa, beta, r-quadrato, deviazione standard e rapporto di Sharpe. Queste misure statistiche sono predittori storici del rischio / volatilità degli investimenti e sono tutti componenti principali della moderna teoria del portafoglio (MPT). MPT è una metodologia finanziaria e accademica standard utilizzata per valutare la performance degli investimenti azionari, a reddito fisso e dei fondi comuni confrontandoli con i benchmark di mercato. Tutte queste misurazioni del rischio hanno lo scopo di aiutare gli investitori a determinare i parametri di rischio-rendimento dei loro investimenti. Ecco una breve spiegazione di ciascuno di questi indicatori comuni.

Alfa

Alpha è una misura della performance di un investimento in base al rischio corretto. Prende la volatilità (rischio di prezzo) di un portafoglio di titoli o fondi e confronta la sua performance corretta per il rischio con un indice di riferimento. Il rendimento in eccesso dell'investimento rispetto al rendimento dell'indice di riferimento è il suo alfa. In poche parole, l'alfa viene spesso considerata come il valore che un gestore di portafoglio aggiunge o sottrae dal rendimento di un portafoglio di fondi. Un valore alfa di 1, 0 indica che il fondo ha sovraperformato il suo indice di riferimento dell'1%. Di conseguenza, un alfa di -1, 0 indicherebbe una sottoperformance dell'1%. Per gli investitori, maggiore è l'alfa, meglio è.

Beta

Beta, noto anche come coefficiente beta, è una misura della volatilità, o rischio sistematico, di un titolo o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo insieme. Il beta viene calcolato utilizzando l'analisi di regressione e rappresenta la tendenza del rendimento di un investimento a rispondere ai movimenti del mercato. Per definizione, il mercato ha una beta di 1, 0. I valori individuali di sicurezza e portafoglio sono misurati in base a come si discostano dal mercato.

Una versione beta di 1.0 indica che il prezzo dell'investimento si muoverà al passo con il mercato. Una beta inferiore a 1, 0 indica che l'investimento sarà meno volatile rispetto al mercato. Di conseguenza, un beta superiore a 1, 0 indica che il prezzo dell'investimento sarà più volatile rispetto al mercato. Ad esempio, se la beta di un portafoglio di fondi è 1, 2, è teoricamente più volatile del 20% rispetto al mercato.

Gli investitori conservatori che desiderano preservare il capitale dovrebbero concentrarsi su titoli e portafogli di fondi con beta bassi mentre gli investitori disposti ad assumersi maggiori rischi in cerca di rendimenti più elevati dovrebbero cercare investimenti beta elevati.

R-squared

R-quadrato è una misura statistica che rappresenta la percentuale di un portafoglio di fondi o i movimenti di un titolo che possono essere spiegati dai movimenti di un indice di riferimento. Per i titoli a reddito fisso e i fondi obbligazionari, il benchmark è il Treasury Bill statunitense. L'indice S&P 500 è il punto di riferimento per le azioni e i fondi azionari.

I valori del R-quadrato vanno da 0 a 100. Secondo Morningstar, un fondo comune con un valore del R-quadrato compreso tra 85 e 100 ha un record di performance strettamente correlato all'indice. Un fondo con rating 70 o inferiore in genere non ha un rendimento simile all'indice.

Gli investitori di fondi comuni dovrebbero evitare fondi gestiti attivamente con elevati rapporti R-quadrati, che sono generalmente criticati dagli analisti come fondi indicizzati "chiusi". In tali casi, ha poco senso pagare commissioni più elevate per la gestione professionale quando è possibile ottenere risultati uguali o migliori da un fondo indicizzato.

Deviazione standard

La deviazione standard misura la dispersione dei dati dalla sua media. Fondamentalmente, più i dati sono sparsi, maggiore è la differenza rispetto alla norma. Nel settore finanziario, la deviazione standard viene applicata al tasso di rendimento annuo di un investimento per misurarne la volatilità (rischio). Uno stock volatile avrebbe una deviazione standard elevata. Con i fondi comuni di investimento, la deviazione standard ci dice quanto il rendimento di un fondo si discosti dai rendimenti attesi in base alla sua performance storica.

Rapporto di Sharpe

Sviluppato dall'economista premio Nobel William Sharpe, il rapporto Sharpe misura la performance corretta per il rischio. Viene calcolato sottraendo il tasso di rendimento privo di rischio (US Treasury Bond) dal tasso di rendimento di un investimento e dividendo il risultato per la deviazione standard dell'investimento dal suo rendimento. Il rapporto Sharpe indica agli investitori se i rendimenti di un investimento sono dovuti a sagge decisioni di investimento o al risultato di un rischio in eccesso. Questa misurazione è utile perché, sebbene un portafoglio o un titolo possa generare rendimenti più elevati rispetto ai suoi pari, è un buon investimento solo se tali rendimenti più elevati non comportano rischi aggiuntivi. Maggiore è il rapporto di Sharpe di un investimento, migliore è la sua performance corretta per il rischio.

La linea di fondo

Molti investitori tendono a concentrarsi esclusivamente sui rendimenti degli investimenti con poca preoccupazione per il rischio di investimento. Le cinque misure di rischio che abbiamo discusso possono fornire un certo equilibrio all'equazione rischio-rendimento. La buona notizia per gli investitori è che questi indicatori sono calcolati per loro e sono disponibili su una serie di siti Web finanziari: sono anche incorporati in molti rapporti di ricerca sugli investimenti. Utili come queste misurazioni sono, quando si considera un investimento in azioni, obbligazioni o fondi comuni di investimento, il rischio di volatilità è solo uno dei fattori che si dovrebbero considerare che possono influenzare la qualità di un investimento.