Activist ValueAct prende una quota di $ 1,2 miliardi in Citigroup

Citigroup Inc. (C) è frainteso e quindi sottovalutato dal mercato, secondo un fondo attivista. Value Capital Management ha assunto una quota di $ 1, 2 miliardi nella banca con sede a New York City, prevedendo che l'istituto finanziario restituirà agli investitori più di $ 50 miliardi nei prossimi due anni. (Vedi anche: Citi, Wells 'Underperformance Is Opportunity: UBS. )

Mentre Citigroup, la quarta banca più grande degli Stati Uniti per totale attivo, è stata a lungo considerata come la scia dei suoi pari nell'era post-2008 della crisi finanziaria, ValueAct con sede a San Francisco si aspetta che la sua forza come fornitore di servizi ai grandi clienti aziendali aiuti recuperare il terreno perduto, secondo il Wall Street Journal, che ha esaminato una lettera inviata agli investitori del fondo. La partecipazione di ValueAct all'incirca allo 0, 7% della Big Bank riflette un valore di mercato di $ 175 miliardi ed è stata accumulata negli ultimi quattro o cinque mesi.

ValueAct continuerà a rafforzare la sua partecipazione al Citigroup "opportunisticamente", secondo il WSJ. A febbraio, l'hedge fund gestito da Jeff Ubben ha rivelato una quota di $ 75 milioni nella banca. "In base al prezzo delle azioni al quale siamo stati in grado di accumulare la nostra partecipazione nella società, non crediamo che Citigroup consideri il mercato nello stesso modo in cui lo facciamo", ha scritto ValueAct. Chiudendo circa lo 0, 8% lunedì a $ 68, 50, Citigroup riflette un calo quasi dell'8% da inizio anno (YTD) e un guadagno del 13, 7% negli ultimi 12 mesi, rispetto al trading piatto dell'S & P 500 e un rendimento dell'11, 4% rispetto al stessi periodi rispettivi.

ValueAct: nonostante la volatilità, Citigroup è migliore che mai

La lettera trimestrale di ValueAct agli investitori non richiede direttamente cambiamenti strategici significativi, ma indica che Citigroup potrebbe restituire agli azionisti circa 50 miliardi di dollari in contanti gratuiti tramite riacquisti e dividendi senza compromettere la sua capacità di raggiungere i propri obiettivi di crescita degli utili. L'hedge fund vede il potenziale per Citigroup di restituire ulteriori $ 18 miliardi a $ 20 miliardi di capitale all'anno. "Abbiamo avuto conversazioni costruttive con ValueAct e le abbiamo accolte come investitori", ha dichiarato un portavoce di Citigroup.

ValueAct ha sostenuto che gli sforzi di ristrutturazione di Citigroup sono stati trascurati dal mercato, mentre i progressi sono passati in gran parte inosservati. L'hedge fund ha osservato che nell'ultimo decennio Citigroup è uscito da oltre 20 mercati di consumo globali e ha perso circa $ 800 miliardi in attività non core. Nel frattempo, l'azienda ha mantenuto le sue dimensioni e raddoppiato in un "franchising istituzionale attraente", ha scritto ValueAct. Tuttavia, gli investitori si sono concentrati troppo sulla volatilità a breve termine, nonostante la banca sia "meglio capitalizzata e finanziata in modo più sicuro che in qualsiasi momento della nostra vita".

"Alcuni dei nostri investimenti di maggior successo sono stati realizzati in situazioni in cui altri investitori non riescono a perdere le percezioni passate delle prospettive di un'azienda", leggi la lettera ValueAct. "Questo è stato il caso di Microsoft Corp. (MSFT) e crediamo che sia anche il caso di Citigroup, che è stato a lungo considerato il ritardo delle grandi banche universali".

L'hedge fund ha dichiarato che Citigroup potrebbe registrare una crescita degli utili per azione (EPS) del 100% o più dal 2017 a $ 10 entro il 2020, mentre il titolo potrebbe restituire il 15% o più su azioni ordinarie tangibili. (Vedi anche: 4 titoli bancari da sovraperformare nel 2018: Oppenheimer. )