L'ecosistema Apple

Nessuna compagnia è un'isola; anche il produttore o il fornitore di servizi più integrato fa affidamento su un ecosistema cooperativo di altre società. Nel caso di Apple (Nasdaq: AAPL) e dei suoi successi multimiliardari, iPhone e iPad, esiste un lungo elenco di aziende coinvolte nel processo. Considera il fatto che Apple ha registrato oltre $ 16 miliardi di costi di beni venduti per il trimestre di dicembre - un importo che su base annua è maggiore del PIL dell'Ecuador. (Esaminiamo i tempi di consegna dell'inventario di un rivenditore, i suoi crediti e il suo periodo di incasso. Vedi Misurare l'efficienza dell'azienda .)

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Questa è una grande quantità di denaro da qualsiasi misura e un segno del valore di essere sfruttato come fornitore di Apple. Poiché Apple non mostra alcun segno di rallentamento in qualsiasi momento presto, vale la pena esaminare chi altro beneficia direttamente dei successi di Apple. Ecco una rapida carrellata dell'ecosistema Apple.

I lettori dovrebbero notare, tuttavia, che l'ecosistema di Apple non è statico: l'azienda procura determinati componenti da più fornitori e occasionalmente sostituirà i fornitori quando il prezzo e le prestazioni determinano un cambiamento. Una volta che tale modifica è avvenuta relativamente di recente, poiché Linear Technology (Nasdaq: LLTC) non fornisce più il convertitore CC / CC o il controller USB per l'iPad2.

iPhone Mentre l'iPod riporta Apple sulla mappa come una valida società di tecnologia di consumo, l'iPhone ha portato l'azienda a un livello di successo mai visto prima. Tieni presente, inoltre, che mentre l'iPhone potrebbe avere un ruolo guida nelle vendite di smartphone negli Stati Uniti, Apple ha ancora molta strada da fare per diventare la compagnia numero uno di cellulari negli Stati Uniti, per non parlare di Nokia (NYSE: NOK) per il mondo dominanza. Di conseguenza, probabilmente c'è ancora molto da fare per i fornitori coinvolti in questo prodotto.

Il processore A4 di Apple è il cuore di iPhone e iPad. Sebbene sul chip sia impresso il logo Apple, Samsung (OTCBB: SSNLF) esegue la produzione effettiva del chip e l'architettura proviene da ARM Holdings (Nasdaq: ARMH). Samsung è anche il fornitore di memoria flash, anche se alcuni rapporti suggeriscono che Apple utilizza più fornitori.

Il modulo GSM front-end proviene da Skyworks (Nasdaq: SWKS), mentre Broadcom (Nasdaq: BRCM) è anche fortemente coinvolto nei chip wireless dell'iPhone. Texas Instruments (NYSE: TXN) fornisce i controller touchscreen, mentre OmniVision (Nasdaq: OVTI) fa funzionare la fotocamera e la STMicroelectronics (NYSE: STM) fornisce l'accelerometro.

Certo, questa è solo un'estremità dell'ecosistema. Apple ha utilizzato Foxconn per il montaggio del dispositivo, mentre la distribuzione avviene tramite provider wireless come Verizon e AT&T, nonché rivenditori come Best Buy. (Valuta le performance passate prima di investire in questi tipi di fondi per gadget. Dai un'occhiata ai fondi del settore tecnologico .)

iPad L'iPhone è ben lungi dall'essere una novità, ma l'iPad di Apple è il prossimo passo in avanti nella trasformazione di elettronica di consumo tradizionale di Apple. Come con l'iPhone, l'iPad è una raccolta complicata di componenti forniti da numerosi fornitori. Forse non troppo sorprendentemente, Apple ha sfruttato molte delle stesse aziende per i componenti chiave di iPhone e iPad.

Come accennato, Apple utilizza il chip A4 sia su iPhone che su iPad. Allo stesso modo, Samsung è un importante fornitore di memoria flash (integrato da almeno Toshiba e forse anche da altri), e la STMicroelectronics fornisce anche l'accelerometro. Broadcom fornisce molte delle esigenze di chip wireless del dispositivo, ma integra anche Texas Instruments con microcontrollori per il touchscreen.

LG Philips gestisce il display per iPad, mentre Intersil (Nasdaq: ISIL) e Atmel (Nasdaq: ATML) forniscono anche altri componenti. Come con l'iPhone, Foxconn assembla il dispositivo mentre rivenditori come Best Buy gestiscono almeno parte della distribuzione al dettaglio.

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Importante, ma solo fino a un certo punto È bello essere coinvolti nella catena di approvvigionamento di Apple? A conti fatti, la risposta sembrerebbe essere "sì". Detto questo, il semplice fatto di essere inclusi nei prodotti Apple non è una soluzione automatica per molti di questi fornitori. Nel caso di Linear, ad esempio, la società di chip ha deciso che era più importante preservare i suoi margini rispetto ai ricavi di Apple e l'impatto sull'azienda sembra essere misurato in centesimi per azione. Allo stesso modo, è difficile dire che Texas Instruments o Samsung facciano disperatamente affidamento su Apple per provarci.

Di conseguenza, mentre è bene monitorare quelle aziende che fanno leva sulla prossima "novità", un'attenta due diligence richiede di capire quanta leva finanziaria esiste davvero. In molti casi, in particolare per le più grandi società produttrici di chip, il coinvolgimento in un nuovo prodotto caldo è in realtà solo una parte della sostituzione di attività legacy in declino e non un motore drammatico di risultati. (Il ritorno sul capitale di ricerca (RORC) può aiutare gli investitori a misurare la quantità di profitto effettivamente generata dalla spesa in ricerca e sviluppo . Vedi Spesa e redditività in R&S: qual è il link? )