6 Stock di uno degli investitori preferiti di Buffett

Il famoso investitore Warren Buffett non soffre volentieri gli sciocchi e ha una breve lista di altri gestori di denaro che ammira molto. Uno di questi è il braccio destro di lunga data Charlie Munger al Berkshire Hathaway. Un altro è Lou Simpson, la "terza mente" che ha preso le decisioni di investimento nel Berkshire, come GuruFocus lo ha disegnato. Buffett ha definito Simpson, per GuruFocus, "un gioco da ragazzi inserito nella Hall of Fame degli investimenti" e "un investitore di prim'ordine con un record a lungo termine eccezionale".

Come Buffett, Simpson è un investitore di valore che preferisce gestire un portafoglio concentrato. MarketWatch riferisce che la sua società SQ Advisors deteneva solo 15 titoli al 31 marzo. Tra questi ci sono questi sei, con il loro potenziale al rialzo come implicato dagli obiettivi di prezzo di consenso degli analisti dei titoli:

Fonte: FactSet, come riportato da MarketWatch il 13 giugno.

Perché Buffett ammira Simpson

Quando Berkshire stava finalizzando l'acquisto della gigantesca compagnia assicurativa GEICO nel 1996. Simpson era il CEO delle operazioni di capitale. Colpito dal suo curriculum, Buffettt lo mantenne come Chief Investment Officer (CIO), un posto che ricoprì quando entrò per la prima volta in GEICO nel 1979, dopo essere stato istruttore di economia presso la Princeton University, CEO di Western Asset Management, e un partner a Stein Roe e Farnham.

Dal 1980 al 2004, Simpson ha realizzato un rendimento medio annuo del 20, 3%, rispetto al 13, 5% per l'indice S&P 500 (SPX), per GuruFocus. Ha registrato rendimenti negativi in ​​soli tre anni e ritorni sotto le doppie cifre in soli quattro anni. Dopo essersi ritirato da GEICO nel 2010, Simpson ha fondato la sua società di investimento, SQ Advisors.

Filosofia d'investimento

In un'intervista del 2010 citata da GuruFocus, Simpson ha descritto il suo approccio agli investimenti come "eclettico", con questi elementi chiave:

• "Cerco di leggere attentamente tutti i documenti dell'azienda."
• "Cerchiamo di parlare con i concorrenti."
• "Cerchiamo di trovare persone più informate sull'attività di noi."
• "Non facciamo affidamento sulla ricerca generata da Wall Street".
• "Facciamo le nostre ricerche."
• "Cerchiamo di incontrare il top management."

Nel loro recente articolo, MarketWatch ha riassunto le metriche chiave utilizzate da SQ Advisors per valutare le azioni, sulla base dei commenti di Simpson:

• Elevato tasso di rendimento del capitale investito (ROIC)
• Elevato rendimento del flusso di cassa
• Rapporto relativamente basso tra prezzo e flusso di cassa

Tuttavia, questi non sono schermi rigidi utilizzati da Simpson. MarketWatch ha scoperto che 7 dei 15 titoli del suo portafoglio ritardano i loro concorrenti del settore in una variazione del ROIC chiamata return on corporate capital (ROCC), mentre le limitazioni dei dati hanno impedito i calcoli reciproci. Per quanto riguarda il prezzo del flusso di cassa libero, 10 dei 15 hanno avuto valutazioni più elevate rispetto alla media S&P 500, se si includono anche tre titoli con flusso di cassa libero negativo.

Applicazione dei metodi di Simpson

Utilizzando i dati di FactSet Research Systems, MarketWatch ha scoperto che il rapporto tra prezzo e flusso di cassa libero è di 20, 4 per l'S & P 500, basato sui prezzi delle azioni dell'8 giugno ed escludendo le società con flusso di cassa negativo. Tra i sei titoli sopra citati, Liberty Global si distingue come il più economico, con un rapporto di 5, 7, e Brookfield è secondo, a 13, 1.

Il rendimento del capitale sociale (ROCC) equivale al reddito netto annuale più gli interessi passivi e le imposte sul reddito, diviso per il saldo finale delle attività totali meno le passività totali, ma esclude il debito fruttifero dalle passività totali. MarketWatch ha effettuato confronti per settore in quanto alcuni settori sono più ad alta intensità di capitale rispetto ad altri e hanno utilizzato le medie a 5 anni.

I punti salienti del ROCC sono stati il ​​Berkshire, che è stato confrontato con gli assicuratori antincendio, marittimi e per infortuni e il proprietario della torre wireless SBA Communications, rispetto ad altri fondi comuni di investimento immobiliare (REIT). Tuttavia, poiché il Berkshire è un conglomerato multisettoriale che ha anche un ampio portafoglio di investimenti, confrontarlo con le compagnie assicurative pure non è metodologicamente puro.

Copia di Buffett

Dato il fenomenale successo di Buffett, molti investitori cercano di imitare i suoi metodi. Le sue regole fondamentali per gli investitori sono: investi solo nella tua cerchia di competenze; capire che l'acquisto di azioni ti rende proprietario; e acquistare azioni che vendono ben al di sotto del loro valore intrinseco. Come proprietario, crede che dovresti investire a lungo termine, ignorando le fluttuazioni del mercato a breve termine. Inoltre, Buffett sconsiglia di acquistare titoli a margine. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Le 3 migliori regole di Buffett per gli investimenti azionari .)

Nel frattempo, vari analisti e gestori degli investimenti fanno il passo ulteriore per identificare titoli specifici che potrebbero essere i prossimi obiettivi di Buffett, sulla base dei suoi criteri. Un team del Credit Suisse lo ha fatto proprio di recente. (Per di più, vedi anche: 5 Stock Picks che attirerebbero Warren Buffett .)