Fondo di investimento collettivo (CIF)

Che cos'è un fondo di investimento collettivo?

Un fondo di investimento collettivo (CIF), noto anche come fondo comune di investimento (CIT), è un gruppo di conti raggruppati detenuti da una banca o società fiduciaria. L'istituzione finanziaria raggruppa le attività di individui e organizzazioni per sviluppare un unico portafoglio più ampio e diversificato. Esistono due tipi di fondi di investimento collettivo:

• Fondi A1, attività raggruppate fornite per investimenti o reinvestimenti
• Fondi A2, attività raggruppate concesse in pensione, partecipazione agli utili, bonus azionario o altre entità esenti dall'imposta federale sul reddito

I CIF sono generalmente disponibili per l'individuo solo tramite piani pensionistici, piani pensionistici e compagnie assicurative sponsorizzati dal datore di lavoro. Altri nomi per loro includono fondi fiduciari comuni, fondi comuni, fondi comuni di investimento e fondi comuni.

Come funziona un fondo di investimento collettivo

I CIF sono fondi non regolati dalla Securities Exchange Commission (SEC) o dall'Investment Act del 1940 ma operano invece sotto l'autorità regolatoria dell'Ufficio del Controllore della Valuta (OCC). Sebbene i CIF siano fondi comuni così come i fondi comuni di investimento, i CIF sono veicoli di investimento non registrati, più simili agli hedge fund.

L'obiettivo primario di un fondo di investimento collettivo è, attraverso l'uso di economie di scala, ridurre i costi con una combinazione di fondi e pensioni a compartecipazione agli utili. I fondi riuniti sono raggruppati in un conto fiduciario principale - legalmente parlando, i CIF sono costituiti come trust - che è controllato dalla banca o dalla società fiduciaria, che funge da trustee o esecutore. Tuttavia, molti istituti finanziari utilizzano società di investimento o società di fondi comuni di investimento come sub-consulenti per gestire i portafogli.

Ad esempio, Invesco Trust Company gestisce Invesco Global Opportunities Trust e Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelity, Franklin Templeton e T. Rowe Price gestiscono anche CIF.

Investimenti CIF

La banca, in qualità di fiduciaria, ha un titolo legale sulle attività del fondo. Tuttavia, coloro che partecipano al fondo possiedono tutti i benefici delle attività del fondo. Sono, in effetti, i beneficiari effettivi delle attività. I partecipanti non possiedono alcuna attività specifica detenuta nel CIF ma hanno un interesse nelle attività aggregate del fondo. Un CIT può investire praticamente in qualsiasi tipo di attività tra cui azioni, obbligazioni, derivati ​​e persino fondi comuni di investimento.

I CIF sono progettati specificamente da una banca per migliorare la sua efficace gestione degli investimenti raccogliendo le attività da vari conti in un unico fondo diretto con una strategia e un obiettivo di investimento scelti. Combinando diverse attività fiduciarie in un unico conto, la banca è in genere in grado di ridurre sostanzialmente le spese operative e amministrative. La struttura della strategia di investimento designata è progettata per massimizzare la performance degli investimenti.

Secondo un Cerulli Associates, una società di ricerca con sede a Singapore, studio, a partire dal 2016, circa 2, 8 trilioni di dollari sono stati investiti in CIF e tale cifra è stata stimata a colpire $ 3 trilioni alla fine del 2018.

Key Takeaways

• Un fondo di investimento collettivo (CIF) è un fondo di investimento in comune, esente da imposte, disponibile principalmente nei piani pensionistici sponsorizzati dal datore di lavoro.
• Sebbene abbiano una struttura simile ai fondi comuni, i CIF non sono regolamentati dalla Securities and Exchange Commission (SEC).
• I CIF non sono assicurati dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
• I CIF hanno una presenza crescente nei piani 401 (k), dovuti in gran parte ai loro minori costi di gestione e operativi.

Storia dei fondi comuni di investimento

Il primo fondo di investimento collettivo è stato creato nel 1927. Vittima di un cattivo tempismo, quando il mercato azionario è crollato due anni dopo, il contributo percepito di questi fondi aggregati alle conseguenti difficoltà finanziarie ha portato a gravi limitazioni su di essi. Le banche erano limitate a offrire CIF solo per fidarsi dei clienti e attraverso piani di benefit per i dipendenti.

La situazione ha iniziato a cambiare nel 21 ° secolo. I CIF hanno iniziato a essere quotati su piattaforme elettroniche di negoziazione di fondi comuni di investimento, il che ha aumentato la loro visibilità e frequenza delle negoziazioni. La legge sulla protezione delle pensioni del 2006 è stata una spinta per i CIF, poiché li ha resi effettivamente l'opzione predefinita per i piani a contribuzione definita. Infine, i fondi per le date target (TDF) sono diventati popolari e la struttura CIF è particolarmente adatta a questo tipo di veicolo a lungo termine.

In che modo i CIF differiscono dai fondi comuni

Sebbene entrambi offrano una varietà di opzioni di investimento e consistano in un paniere di attività. I CIF differiscono dai fondi comuni di investimento in vari modi significativi.

Professionisti

• Portafoglio diversificato

• Minori costi di gestione e distribuzione

• Detenuto secondo lo standard fiduciario bancario

• Guadagni esenti da imposta

Contro

• Disponibile solo attraverso i piani pensionistici del datore di lavoro

• Prestazioni difficili da tracciare

• Operazioni meno trasparenti

• Meno opzioni di investimento

• Forse in particolare, CIF tende ad avere costi operativi inferiori rispetto ai fondi comuni di investimento, dal momento che non devono soddisfare i requisiti di rendicontazione della Securities and Exchange Commission (SEC), fornendo ad esempio prospetti o installando consigli di amministrazione indipendenti.
• I CIF sono anche offerti solo da banche e società fiduciarie per piani pensionistici e non disponibili al pubblico, a differenza dei fondi comuni di investimento, che gli investitori possono acquistare direttamente o tramite un intermediario finanziario, come un broker.
• La supervisione dei CIF è generalmente fornita dai gestori assunti dal fiduciario, mentre i fondi comuni di investimento sono guidati da un gestore di fondi comuni di investimento o da un gruppo di gestori, come approvato da un consiglio di amministrazione.
• I CIF non possono essere trasferiti agli IRA o ad altri account.

Esempio del mondo reale

Oggi, i CIF appaiono frequentemente nei piani 401 (k) come un'opzione di valore stabile. Secondo un rapporto su "TheStreet.com", un rapporto dell'Investment Company Institute ha rilevato che la loro quota di attività del piano 401 (k) è aumentata dal 6% nel 2000 a un 19% stimato nel 2016. Le informazioni fornite dalla società di consulenza sugli investimenti istituzionali Callan contenute in il "2018 Defined Contribution Trends Survey" ha rilevato che la presenza di CIF è aumentata dal 43, 8% nel 2011 al 65% nel 2017.

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