Ascia
L'ascia è il market maker che è più centrale nell'azione del prezzo di un titolo specifico attraverso le borse negoziabili. L'ascia può essere identificata studiando le quotazioni di Livello II e rilevando quale market maker sembra avere il maggiore effetto sul prezzo del titolo. Il termine ax viene talvolta applicato agli analisti che sono particolarmente influenti nei loro appelli alle società che coprono, ma questo è un uso meno definito del termine.
Capire l'ascia
Molti trader di giorno tentano di identificare l'ascia in un determinato titolo e commerciano nella stessa direzione del market maker come un modo per aumentare le loro probabilità di successo. Spesso, ci sono molti market maker in un dato titolo e ci vuole tempo per determinare quale di essi tende a controllare l'azione dei prezzi. L'ascia può cambiare nel tempo se gli operatori dietro i movimenti cambiano i market maker per scartare quelli che analizzano le loro mosse.
Identificazione dei market maker
I market maker possono essere identificati utilizzando codici brevi che appaiono tra virgolette di livello II. Usando questi codici, gli operatori possono determinare quali aziende sono dietro a quali operazioni. Ad esempio, BATS si riferisce a BATS Global Markets, di proprietà di Cboe Global Markets.
In generale, gli operatori dovrebbero tenere d'occhio quante azioni il market maker mostra come disponibili, quante vendono effettivamente, gli spread bid-ask e quanto velocemente il market maker consente al titolo di muoversi in entrambe le direzioni. Queste dinamiche possono rapidamente dipingere un quadro su ciò che il market maker tende ad avere effettivamente la maggiore influenza su un titolo.
Influenza del market maker
I market maker hanno molta influenza sui prezzi dei titoli, poiché controllano efficacemente il flusso di capitale. L'ascia ha il massimo controllo poiché guida la maggior parte dell'azione dei prezzi in un determinato giorno. La maggior parte dei market maker pubblica semplicemente offerte e offerte, gestisce il proprio inventario e sfrutta la bassa latenza per opportunità di arbitraggio con reti di comunicazione elettronica (ECN) e dark pool. Alcuni, tuttavia, si impegnano in comportamenti manipolativi.
Ad esempio, un hedge fund o un market maker può effettuare un enorme ordine di acquisto limite a un determinato livello di prezzo senza l'intenzione di eseguirlo, il che potrebbe fornire l'illusione del supporto per la sicurezza. Queste azioni potrebbero influenzare sia il mercato spot che quello a termine per quella sicurezza. La stessa strategia può essere utilizzata per creare una pressione di vendita artificiale su uno stock inserendo un grosso ordine di vendita limitato leggermente superiore al prezzo corrente.
Ci sono anche casi di manipolazione illegale dei market maker. Ad esempio, un market maker può eseguire in prima persona un investitore acquistando azioni davanti a sé dopo aver ricevuto un ordine. Una versione legale, ma ancora discutibile, di questa strategia utilizzata dai trader ad alta frequenza prevede l'utilizzo di algoritmi per prevedere il flusso degli ordini sfruttando gli algoritmi di esecuzione del market maker. Queste pratiche aumentano i prezzi per gli investitori al dettaglio e aumentano i profitti per i market maker e gli hedge funds.
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