Bear Stearns
Bear Stearns era una banca di investimento globale situata a New York City che è crollata durante la crisi dei mutui subprime nel 2008.
Key Takeaways
- Bear Stearns era una banca di investimenti e società finanziaria globale con sede a New York, fondata nel 1923 e crollata durante la crisi finanziaria del 2008.
- L'esposizione a CDO e attività tossiche detenute nei suoi principali hedge fund acquistati con un elevato grado di leva finanziaria ha portato alla sua scomparsa.
- Le attività della società furono infine cedute a JP Morgan Chase per centesimi sul dollaro.
Le basi di Bear Stearns
La società Bear Strearns è stata fondata nel 1923 ed è sopravvissuta al crollo del mercato azionario del 1929, diventando una banca di investimento globale con filiali in tutto il mondo. La gestione competente e l'assunzione di rischi hanno visto Bear Stearns continuare a crescere con l'economia globale. È stata una delle tante aziende ad abbracciare la cartolarizzazione del debito di Lewis Ranieri per creare nuovi prodotti finanziari.
All'inizio degli anni 2000, Bear Stearns era tra le maggiori banche di investimento del mondo e un membro molto rispettato del pantheon delle banche di investimento di Wall Street. Nonostante sia sopravvissuto e poi prosperato dopo la Grande Depressione, Bear Stearns è stato un giocatore nel crollo dei mutui e nella Grande Recessione che seguirono.
Bear Stearns gestiva una vasta gamma di servizi finanziari. All'interno di questo mix c'erano hedge funds che utilizzavano una leva potenziata per trarre profitto da obbligazioni di debito garantite (CDO) e altri mercati di debito cartolarizzati. Nell'aprile 2007, il fondo è caduto dal mercato immobiliare e la banca d'investimento ha rapidamente iniziato a rendersi conto che il rischio effettivo di queste strategie di hedge fund era molto più ampio di quanto si credesse inizialmente.
Il crollo del mercato immobiliare ha colto di sorpresa l'intero sistema finanziario, poiché gran parte del sistema si basava su una base di un solido mercato immobiliare alla base di un solido mercato dei derivati. I fondi Bear Stearns hanno utilizzato tecniche per aumentare ulteriormente la leva finanziaria su questi presunti fondamentali del mercato solo per scoprire che il rischio al ribasso sugli strumenti con cui avevano a che fare non era limitato in questo caso estremo di crollo del mercato.
The Bear Stearns Hedge Fund: collasso
Gli hedge fund che utilizzano queste strategie hanno registrato ingenti perdite che hanno richiesto loro di essere salvati internamente, costando all'azienda diversi miliardi in anticipo e quindi ulteriori perdite da miliardi di dollari in svalutazioni durante l'anno. Questa è stata una brutta notizia per Bear Stearns, ma la società aveva una capitalizzazione di mercato di $ 20 miliardi, quindi le perdite sono state considerate sfortunate ma gestibili.
Questo tumulto ha visto la prima perdita trimestrale in 80 anni per Bear Stearns. Quindi le società di rating si sono accumulate e hanno continuato a declassare i titoli garantiti da ipoteca di Bear Stearns e altre partecipazioni. Ciò ha lasciato l'azienda con attività illiquide in un mercato ribassista. La società ha esaurito i fondi e, nel marzo 2008, è andata alla Federal Reserve per ottenere una garanzia di credito attraverso lo strumento di prestito titoli a termine. Un altro declassamento colpì l'azienda e iniziò una corsa alla banca. Entro il 13 marzo, Bear Stearns era al verde e le sue azioni sono crollate.
JP Morgan Chase acquista i beni di Bear Stearns
Le attività di Bear Stearns sono state vendute in una vendita al fuoco a JPMorgan Chase ad una frazione della sua precedente capitalizzazione di mercato. La Fed ha prestato a JPMorgan Chase i soldi per effettuare l'acquisto, e in seguito è costato alla società diversi miliardi per chiudere i fallimenti e risolvere le controversie contro Bear Stearns. La ragione per cui Bear Stearns è stato venduto in modo così economico è che, all'epoca, nessuno sapeva quali banche detenessero attività tossiche o quanto fosse grande un buco che questi prodotti sintetici apparentemente innocui potevano mettere in bilico.
L'illiquidità che Bear Stearns ha dovuto affrontare a causa della sua esposizione al debito cartolarizzato ha messo in luce problemi anche in altre banche di investimento. Molte delle maggiori banche erano fortemente esposte a questo tipo di investimenti, tra cui Lehman Brothers e Merrill Lynch. Il crollo di Bear Stearns e la sua vendita a JP Morgan Chase fu l'inizio del salasso nel settore degli investimenti bancari, non la fine.
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