La Cina possiede il debito degli Stati Uniti, ma quanto?

Sembra che ogni politico americano e capo parlante sia preoccupato dall'enorme quantità di debito che il governo degli Stati Uniti deve ai finanziatori cinesi. I cinesi possiedono molti debiti statunitensi - $ 1, 123 trilioni a dicembre 2018.

Abbattimento della proprietà del debito statunitense

A metà del 2017, l'ammontare totale del debito pubblico dovuto dai governi federale, statale e locale era di oltre $ 19, 4 trilioni. Tale cifra ammontava a $ 22 trilioni di dollari, al 17 febbraio 2019. Alcuni esperti aggiungono più di $ 120 trilioni di passività future non finanziate sul bilancio del governo federale.

Dei $ 22 trilioni di debiti del governo, oltre $ 5 trilioni (poco meno di un terzo) sono in realtà di proprietà del governo federale in fondi fiduciari. Si tratta di account dedicati alla sicurezza sociale, Medicare e altri diritti. In altre parole, il governo ha scritto un IOU davvero grande e ha fallito un conto per finanziare un'altra attività. Le IOU sono formate e finanziate attraverso sforzi congiunti del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti e della Federal Reserve.

Gran parte del resto del debito è di proprietà di singoli investitori, società e altri enti pubblici. Ciò include tutti i pensionati che acquistano singoli titoli del Tesoro USA al governo cinese.

La Cina ha preso il primo posto tra i creditori stranieri a $ 1, 123 trilioni, seguita dal Giappone, a $ 1, 042 trilioni, a dicembre 2018.

Il Giappone e la Cina detengono rispettivamente circa il 5, 1% e il 4, 7% del debito statunitense. Il debito di proprietà giapponese non riceve un'attenzione negativa quasi quanto il debito di proprietà cinese, apparentemente perché il Giappone è visto come una nazione più amichevole e l'economia giapponese non è cresciuta del 7% anno dopo anno.

Perché la Cina possiede così tanto debito degli Stati Uniti

Ci sono due ragioni economiche principali per cui i finanziatori cinesi hanno acquistato così tanti titoli del Tesoro USA. Il primo e più importante è che la Cina vuole la propria valuta, lo yuan, ancorato al dollaro. Questa è una pratica comune per molti paesi sin dalla Conferenza di Bretton Woods nel 1944.

Uno yuan agganciato al dollaro aiuta a contenere i costi delle esportazioni cinesi, che secondo il governo cinese lo rende più forte nei mercati internazionali. Ciò riduce anche il potere d'acquisto dei percettori cinesi.

Il pegging del dollaro aggiunge stabilità allo yuan, poiché il dollaro è ancora visto come una delle valute più sicure al mondo. Questa è la seconda ragione per cui i cinesi vogliono Treasurys; sono essenzialmente riscattabili in dollari. La Cina ha attirato alcuni titoli nel 2013 e nel 2014 per aver acquistato molto oro da conservare nei suoi depositi bancari, ma la vera rete di sicurezza per lo yuan è la credenza mondiale nel dollaro.

Conseguenze del debito nei confronti dei cinesi

È politicamente popolare dire che i cinesi "possiedono gli Stati Uniti" perché sono un creditore così grande. La realtà è molto diversa dalla retorica.

Mentre circa il 5% del debito nazionale non è esattamente insignificante, il Dipartimento del Tesoro non ha avuto problemi a trovare acquirenti per i suoi prodotti anche dopo un declassamento del rating. Se improvvisamente i cinesi decidessero di ricorrere a tutti gli obblighi del governo federale (il che non è possibile, date le scadenze dei titoli di debito), è molto probabile che altri intervengano per servire il mercato. Ciò include la Federal Reserve, che possiede già più del triplo del debito della Cina.

In secondo luogo, i cinesi si affidano ai mercati americani per acquistare beni di produzione cinese. Sopprimere artificialmente lo yuan ha reso difficile per una classe media cinese in crescita, quindi le esportazioni sono necessarie per far funzionare le imprese.

Considera cosa significa l'accordo attuale: i cinesi acquistano banconote da un dollaro sotto forma di buoni del tesoro. Questo aiuta a gonfiare il valore del dollaro. In cambio, i consumatori americani ottengono prodotti cinesi a basso costo e capitale di investimento in entrata. L'americano medio è migliorato dagli stranieri che forniscono in cambio servizi economici e solo pezzi di carta esigenti.