L'indice dei prezzi al consumo è amico degli investitori

I prezzi di beni e servizi variano nel tempo, ma quando i prezzi cambiano troppo e troppo rapidamente, gli effetti possono sconvolgere un'economia. L'indice dei prezzi al consumo (CPI), il principale indicatore dei prezzi di beni e servizi, indica se l'economia sta vivendo inflazione, deflazione o stagflazione. I risultati dell'IPC sono ampiamente previsti e osservati; l'IPC svolge un ruolo in molte decisioni finanziarie chiave, tra cui la politica dei tassi di interesse della Federal Reserve e le decisioni di copertura delle principali banche e società. I singoli investitori possono anche trarre vantaggio dall'osservazione dell'IPC quando prendono decisioni di copertura e allocazione.

Come viene costruito l'IPC

Il Bureau of Labor Statistics (BLS) del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti pubblica i dati CPI mensilmente, anche se la data precisa varia di mese in mese. (Un calendario è disponibile sul sito web del BLS e la prossima data di rilascio è su ciascun rapporto.) Il rapporto è costituito da tre indici che rappresentano le spese di due gruppi di popolazione: l'IPC per i lavoratori dipendenti e impiegati (CPI-W), l'IPC per tutti i consumatori urbani (CPI-U) e l'IPC incatenato per tutti i consumatori urbani (C-CPI-U).

Il paniere di mercato dell'anno di base, di cui è composto l'IPC, deriva da informazioni dettagliate sulla spesa raccolte da migliaia di famiglie in tutto il paese. Le informazioni vengono raccolte tramite interviste e diari tenuti dai partecipanti. Il paniere comprende oltre 200 categorie di beni e servizi divisi in otto gruppi: cibo e bevande, alloggio, abbigliamento, trasporti, cure mediche, attività ricreative, istruzione e comunicazione e altri beni e servizi. Inoltre, i prezzi di 80.000 articoli nel paniere di mercato vengono raccolti mensilmente da migliaia di negozi al dettaglio, centri di assistenza, unità di noleggio e studi medici.

Condizioni illustrate dall'IPC

Le misure estese adottate per formulare un quadro chiaro dei cambiamenti nel costo della vita aiutano gli attori finanziari chiave a ottenere un senso di inflazione, che può distruggere un'economia se gli è permesso di dilagare. Sia la deflazione estrema che l'inflazione sono temute, sebbene la prima sia molto meno comune.

Potremmo naturalmente pensare alla deflazione o al calo dei prezzi come una cosa positiva. E possono essere, con moderazione e entro certi limiti. Il prezzo delle telefonate, ad esempio, è in calo da più di un secolo ed è probabile che continui a scendere con il passaggio delle chiamate incanalate su Internet. Non è certo qualcosa di cui sentirai lamentarsi i consumatori. Ma la deflazione può essere senza dubbio una brutta cosa. Il miglior esempio è la Grande Depressione quando le legioni di disoccupati non potevano permettersi di acquistare beni e servizi a qualunque prezzo.

Quando gli aumenti di prezzo sfuggono al controllo, l'inflazione viene definita iperinflazione. L'esempio più noto di iperinflazione si è verificato in Germania negli anni 1920, dove il tasso di inflazione ha raggiunto il 3, 25 milioni per cento al mese. Quindi durante la seconda guerra mondiale, la Grecia ha raggiunto l'8, 55 miliardi per cento al mese e l'Ungheria 4, 19 quintilioni al mese. L'Ungheria stampò una banconota da 100 milioni di miliardi di pengo nel 1946. A quel punto, il denaro diventa davvero insignificante e il governo deve rivalutare le denominazioni valutarie: quella che una volta era una banconota da un milione di unità diventa una denominazione di un'unità di qualunque sia la valuta. Dati questi esempi storici, è facile capire perché qualsiasi movimento improvviso in entrambe le direzioni nell'IPC possa rendere le persone molto nervose.

Esistono anche diversi tipi specifici di fluttuazioni dei prezzi nell'economia, come disinflazione, riflazione e stagflazione. La disinflazione è un rallentamento del tasso di inflazione, ma è ancora una condizione inflazionistica. E quando l'inflazione si verifica in un'economia che non sta crescendo, la situazione viene definita stagflazione, con conseguente amplificazione effettiva dell'inflazione.

Alcuni usi dell'IPC

L'IPC è spesso utilizzato per adeguare i pagamenti dei redditi dei consumatori per le variazioni del valore del dollaro e per adeguare altre serie economiche. La sicurezza sociale lega l'IPC ai livelli di ammissibilità del reddito; la struttura federale dell'imposta sul reddito si affida all'IPC per apportare rettifiche che evitano aumenti delle aliquote indotte dall'inflazione e, infine, i datori di lavoro utilizzano l'IPC per apportare adeguamenti salariali al passo con il costo della vita. Le serie di dati sulle vendite al dettaglio, sulle entrate orarie e settimanali e sui conti delle entrate e dei prodotti nazionali sono tutte legate all'IPC per tradurre gli indici correlati in termini privi di inflazione.

L'IPC e i mercati

I movimenti dei prezzi di beni e servizi incidono direttamente sui titoli a reddito fisso. Se i prezzi sono in aumento, i pagamenti di obbligazioni fisse sono privi di valore, riducendo efficacemente i rendimenti delle obbligazioni. L'inflazione rappresenta inoltre un grave problema per i possessori di rendite fisse e piani pensionistici, in quanto erode il valore effettivo dei pagamenti fissi. Molti pensionati hanno visto i loro importi di pagamento della pensione perdere il potere d'acquisto nel tempo.

La volatilità dei prezzi può essere negativa anche per le azioni. Un'inflazione modesta e costante è prevedibile in un'economia in crescita, ma se i prezzi delle risorse utilizzate nella produzione di beni aumentano rapidamente, i produttori potrebbero subire un calo dei profitti. D'altra parte, la deflazione può essere un segno negativo che indica un calo della domanda dei consumatori. In questa situazione, i produttori sono costretti a ridurre i prezzi per vendere i loro prodotti, ma le risorse e le materie prime utilizzate nella produzione potrebbero non diminuire di un importo equivalente. Ancora una volta, i margini delle società vengono ridotti a causa della viscosità dei prezzi per alcuni articoli e dell'elasticità dei prezzi per altri articoli.

Protezione contro l'inflazione

Fortunatamente, poiché i mercati finanziari sono diventati più sofisticati nel tempo, sono stati creati prodotti di investimento per aiutare anche la persona media a coprire il rischio di inflazione. I fondi comuni di investimento, o le banche, preoccupati per l'aumento dell'inflazione potrebbero acquistare speciali obbligazioni protette contro l'inflazione note come TIPS.

Inoltre, il Mercantile Exchange di Chicago offre contratti futures sull'IPC, che possono essere utilizzati per coprire l'inflazione. Questi contratti forniscono anche informazioni utili sul consenso del mercato per i prezzi futuri.

Inoltre, molte persone hanno un patrimonio netto significativo nelle loro case, che è spesso una buona copertura dell'inflazione. L'investimento di molti proprietari di case non ha solo tenuto il passo con l'inflazione, ma l'ha superato, ottenendo un rendimento positivo. Inoltre, sono stati creati prodotti per aiutare le persone a sfruttare questa equità altrimenti illiquida. Con un mutuo inverso, ad esempio, il proprietario riceve i pagamenti e la proprietà viene ceduta al momento della morte. Un'eredità può essere ridotta, ma esiste un flusso costante di entrate ricavate dall'equità in casa per finanziare le spese di soggiorno. Tuttavia, questa non è necessariamente una soluzione perfetta. Se le opzioni di credito selezionate non offrono alcuna componente di crescita con un limite di prelievo annuale, il proprietario è esposto al rischio di inflazione.

Conclusione

L'IPC è probabilmente l'indicatore economico più importante e ampiamente seguito, ed è la misura più nota per determinare i cambiamenti del costo della vita che, come la storia ci mostra, può essere dannosa se grandi e rapidi. L'IPC è utilizzato per adeguare i salari, le prestazioni di vecchiaia, le fasce fiscali e altri importanti indicatori economici. Può dire agli investitori alcune cose su ciò che potrebbe accadere nei mercati finanziari, che condividono relazioni dirette e indirette con i prezzi al consumo. Conoscendo lo stato dei prezzi al consumo, gli investitori possono prendere le decisioni di investimento appropriate e proteggersi utilizzando prodotti di investimento come TIPS.