Teoria dell'irrilevanza dei dividendi
La teoria dell'irrilevanza sui dividendi è la teoria secondo cui gli investitori non devono preoccuparsi della politica dei dividendi di una società poiché hanno la possibilità di vendere una parte del loro portafoglio di azioni se desiderano liquidità.
Comprensione della teoria dell'irrilevanza dei dividendi
La teoria dell'irrilevanza sui dividendi indica che la dichiarazione di una società e il pagamento dei dividendi dovrebbero avere un impatto minimo o nullo sul prezzo delle azioni. Se questa teoria è vera, significherebbe che i dividendi non aggiungono valore al prezzo delle azioni di una società.
Tuttavia, gli studi dimostrano che le azioni che pagano un dividendo, come molte azioni blue chip, spesso aumentano di prezzo in base all'importo del dividendo quando si avvicina la data di chiusura del libro. Sebbene il dividendo non possa effettivamente essere pagato fino a pochi giorni dopo tale data, data la logistica dell'elaborazione di un numero così elevato di pagamenti, il prezzo del titolo di solito diminuisce di nuovo l'importo del dividendo. Gli acquirenti dopo tale data non hanno più diritto al dividendo. Questi esempi pratici possono essere in conflitto con la teoria dell'irrilevanza sui dividendi.
Gli analisti conducono esercizi di valutazione per determinare il valore intrinseco di un titolo. Questi spesso incorporano fattori, come il pagamento dei dividendi, insieme alla performance finanziaria e alle misurazioni qualitative, tra cui la qualità della gestione, i fattori economici e la comprensione della posizione dell'azienda nel settore.
Teoria dell'irrilevanza dei dividendi e strategie di portafoglio
Nonostante la teoria dell'irrilevanza sui dividendi, molti investitori si concentrano sui dividendi nella gestione dei loro portafogli. Ad esempio, una strategia di reddito corrente cerca di identificare investimenti che pagano distribuzioni superiori alla media (vale a dire dividendi e pagamenti di interessi). Sebbene nel complesso relativamente avverso al rischio, le attuali strategie di reddito possono essere incluse in una serie di decisioni di allocazione attraverso un gradiente di rischio.
Le strategie incentrate sul reddito sono generalmente appropriate per gli investitori che necessitano di entità stabili e consolidate che pagheranno in modo coerente (cioè senza rischio di insolvenza o mancato rispetto di una scadenza per il pagamento dei dividendi). Questi investitori potrebbero essere più vecchi e / o disposti ad assumersi meno rischi. I dividendi possono essere inclusi in una serie di altre strategie di portafoglio, come la conservazione del capitale.
Le società blue chip generalmente pagano dividendi costanti. Si tratta di società multinazionali che operano da diversi anni, tra cui Coca-Cola, Disney, PepsiCo, Walmart, IBM e McDonald's. Queste aziende sono leader dominanti nei rispettivi settori. e hanno costruito marchi di grande reputazione, sopravvivendo a molteplici ribassi dell'economia.
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