Fallire

Che cos'è un fallimento?

In termini commerciali comuni, si verifica un fallimento se un venditore non consegna titoli o un acquirente non paga i fondi dovuti entro la data di regolamento. Attraverso una borsa, ciò si verifica se un agente di borsa non consegna o riceve titoli entro un periodo di tempo specificato dopo una vendita di titoli o un acquisto di titoli. Quando un venditore non può consegnare i titoli contrattati, questo viene chiamato breve fallimento. Se un acquirente non è in grado di pagare i titoli, questo viene chiamato un fallimento lungo.

Anche gli analisti tecnici usano il termine fail, ma questo è in genere correlato a un fallimento del prezzo nel muoversi in una direzione anticipata dopo un breakout o seguendo un catalizzatore specifico. Questo può essere chiamato un fallimento ma è più comunemente chiamato rottura fallita o falsa rottura.

Key Takeaways

• Un fallimento è quando un acquirente non riesce a consegnare fondi o un venditore non riesce a consegnare un bene entro la data di regolamento.
• A seconda del mercato, si suppone che l'insediamento avvenga entro T + 1 a T + 3 giorni.
• I motivi più comuni di una transazione non riuscita sono l'incapacità di pagare, il non possesso dell'asset da consegnare o la mancata corrispondenza, informazioni in ritardo o mancanti.

Capire un fallimento

Ogni volta che viene effettuata una transazione, entrambe le parti della transazione sono contrattualmente obbligate a trasferire denaro o attività prima della data di regolamento. Successivamente, se la transazione non è stata regolata, una parte della transazione non è stata consegnata. La mancata consegna può verificarsi anche se si verifica un problema tecnico nel processo di regolamento effettuato dalla rispettiva stanza di compensazione.

Attualmente, le imprese hanno uno o tre giorni dopo la data di uno scambio per regolare le transazioni, a seconda del mercato. Entro questo lasso di tempo, i titoli e i contanti devono essere consegnati alla stanza di compensazione per il regolamento. Se le aziende non sono in grado di rispettare questa scadenza, si verifica un errore. I requisiti di regolamento per azioni, opzioni, contratti a termine, contratti a termine e titoli a reddito fisso differiscono.

Con riserva di modifiche, poiché il processo di regolamento continua a diventare più efficiente, le scorte si stabilizzano in T + 2 giorni. Ciò significa che si stabiliscono due giorni dopo la data della transazione (T). Anche le obbligazioni societarie si regolano in T + 2 giorni. Le opzioni si stabiliscono in T + 1 giorni.

Il fallimento è anche usato come termine bancario quando una banca non è in grado di pagare il proprio debito con altre banche. L'incapacità di una banca di pagare il proprio debito con altre banche può potenzialmente determinare un effetto domino, causando l'insolvenza di diverse banche.

Perché le negoziazioni falliscono?

La causa di un fallimento commerciale potrebbe essere una delle tre ragioni principali.

• Mancata corrispondenza con istruzioni, istruzioni in ritardo o istruzioni mancanti. A volte acquirenti e venditori non sono d'accordo su ciò che deve essere consegnato (specifiche). Ciò accade generalmente quando le parti non sono d'accordo sul fatto che l'articolo consegnato rispetti le specifiche concordate. Ciò è più probabile che si verifichi nel mercato over-the-counter (OTC) in cui le specifiche non sono formalizzate come in uno scambio.
• Il venditore non ha i titoli da consegnare. Il venditore deve possedere o prendere in prestito titoli per consegnare.
• L'acquirente non dispone di risorse sufficienti, come contanti o credito, per effettuare il pagamento.

Il mancato pagamento degli acquisti crea un rischio per la reputazione dell'acquirente che potrebbe influire sulla sua capacità di operare in futuro. La mancata consegna fa anche male alla reputazione del venditore e può influire su come e con chi potrà commerciare in futuro.

La mancata consegna di titoli potrebbe provocare una reazione a catena. Durante la crisi finanziaria del 2008, le mancate consegne sono aumentate in modo significativo. Simile al kite di assegni, in cui qualcuno scrive un assegno ma non ha ancora garantito i fondi per coprirlo, i venditori non hanno ceduto titoli quando avrebbero dovuto. Hanno ritardato il processo di acquisto di titoli a un prezzo inferiore per la consegna poiché il prezzo è diminuito rapidamente e drammaticamente. I regolatori devono ancora affrontare questa pratica poiché continuano a verificarsi guasti.

La Securities and Exchange Commission (SEC) pubblica un rapporto "Fails-to-Delivery" due volte al mese contenente informazioni sulle transazioni non riuscite.

Un esempio di mancato pagamento Mancato recapito

La mancata consegna può verificarsi quando una vendita allo scoperto non è adeguatamente garantita o presa in prestito prima che la vendita abbia luogo. Supponiamo che un operatore commerciale corti la società XYZ, ma il broker non si è assicurato di aver effettivamente preso in prestito le azioni.

In breve, ci deve essere anche un acquirente che acquista le azioni. L'acquirente si aspetta quindi la consegna di tali azioni. Ma se le azioni non sono state prese in prestito, allora non ci sono azioni da dare all'acquirente. Il venditore non può consegnare. Questo è un breve fallimento.

D'altro canto, un acquirente potrebbe non riuscire a consegnare fondi al momento dell'acquisto. Ciò può accadere se hanno i fondi in conto quando viene effettuata la negoziazione, ma perdono quindi un sacco di soldi attraverso una serie di altre operazioni marginali. A causa delle perdite non hanno abbastanza capitale per coprire il costo dei loro acquisti.

Ciò può accadere poiché alcune violazioni dei margini spesso non vengono notate o contrassegnate fino alla fine della giornata di negoziazione. Sebbene siano in atto regole di margine per proteggere gli investitori, è possibile che una variazione improvvisa e sfavorevole dei prezzi possa lasciare un operatore con meno capitale di quanto sia necessario per regolare le transazioni che hanno effettuato. Se i fondi non sono disponibili per acquistare il bene acquistato, non sono riusciti a pagare. Questo è chiamato un lungo fallimento.

Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.

Termini correlati

Definizione di mancata consegna La mancata consegna si riferisce a una situazione in cui una parte in una transazione non soddisfa il proprio obbligo di pagare o fornire un'attività. altro Come può avvenire un buy-in e cosa significa per gli investitori Un buy-in è quando un investitore è costretto a riacquistare azioni perché il venditore non ha consegnato i titoli in modo tempestivo o non li ha consegnati affatto. più Definizione della data di regolamento Una data di regolamento viene definita come la data di regolamento di una transazione o come data di pagamento dei benefici di una polizza di assicurazione sulla vita. altro Definizione di trade a senso regolare (RW) Un trade a modo regolare (RW) è regolato nell'ambito del ciclo di regolamento standard, che, a seconda del tipo di transazione, può variare da uno a cinque giorni. more Failed invecchiato Un fail invecchiato è una transazione tra due broker-dealer che non è stata risolta entro 30 giorni dalla data di negoziazione. altro Definizione di elaborazione post-negoziazione L'elaborazione post-negoziazione si verifica al termine di un'operazione; a questo punto, l'acquirente e il venditore confrontano i dettagli commerciali, approvano la transazione, cambiano i registri di proprietà e organizzano il trasferimento di titoli e contanti. più collegamenti dei partner